日本一張卡牌的錢被誰賺走｜出版社、批發、專門店、二手各層的公開數字

一張日本卡牌從出版社到玩家手上，中間至少經過批發、零售或卡牌專門店，很多張還會再進二手市場。各層公開的利益率差很多：出版社寶可夢公司營業利益率 27.1%、萬代南夢宮卡牌所在的玩具部門 18.8%；最大的玩具批發商ハピネット，玩具事業（含卡牌）利益率只有 5.9%；二手龍頭 BOOKOFF 毛利率 56.7%，但營業利益率 3.4%。卡牌專門店多數沒上市，營收都沒公開。共同的空白是：沒有一家把「卡牌這一項」的利潤單獨拆出來。

這篇是「日本卡牌產業研究」系列的一篇。前幾篇拆的是上游出版社（寶可夢公司、萬代、ブシロード），這篇往下走：卡做出來以後，錢在批發、店家、二手各層怎麼分。

它提供什麼：每一層各做一件事

新品這條線，出版社決定建議售價，批發和店家賺中間的價差。卡牌專門店跟一般玩具店不同的地方，是同時做新品、單卡買賣與對戰空間：玩家在店裡打公認大會、買缺的單卡，再把用不到的卡賣回給店。二手這一層賺的是買進與賣出的價差，跟出版社的建議售價無關，熱門卡的成交價可以遠高於原價。

上下游：每一層公開到哪裡

出版社：利益率最高，也最集中

出版社這一層前幾篇已經拆過。寶可夢公司第 28 期（2025 年 3 月～2026 年 2 月）營收 5,314.28 億円、營業利益 1,439.72 億円，營業利益率 27.1%（官報決算公告，單體）；萬代南夢宮的トイホビー部門 2026 年 3 月期營收 6,739.68 億円、部門利益 1,269.38 億円，利益率 18.8%；ブシロード 2026 年 6 月期全公司營業利益率 8.2%，卡牌占營收 46.4%。三家都沒有公開卡牌單項的利潤。

批發：量大、利薄

ハピネット是日本的玩具批發大廠，決算短信寫明玩具事業是把「玩具、トレーディングカード及び雑貨類」批給量販店、專門店、便利商店、電商與二次批發。2026 年 3 月期玩具事業營收 1,924.17 億円、部門利益 113.17 億円，利益率約 5.9%；全公司毛利率約 12.0%。

說明資料按廠商拆玩具營收：萬代系 912 億円、タカラトミー 96 億円、其他廠商 836 億円。說明會上公司說，其他廠商那一塊以「ポケモンカード」為中心的卡牌比前一年多，タカラトミー那一塊則是デュエル・マスターズ等帶動。卡牌營收本身沒有拆出來。

卡牌專門店：多數沒上市

老喬經營的日本卡牌店一覽收錄 16 個連鎖與主要獨立店；16 個連鎖的官方店舖一覽合計 293 家（2026 年 11 月 10 日查核）。店數最多的幾家是晴れる屋、カードラボ、MINT、ホビーステーション，營運公司都沒有上市，營收不公開。

店數為各連鎖官方店舖一覽的總數，2026 年 11 月 10 日查核；卡牌店一覽頁顯示的是實際收錄的店，少數連鎖會少一兩家（例如官方一覽含線上店或期間限定店）。看得到的只有官報決算公告：晴れる屋第 14 期（2025 年 3 月期）淨利 7.87 億円、利益剩餘金 29.22 億円、總資產 37.34 億円；ホビーステーション的營運公司アークライト是 KADOKAWA 子公司，本身也是桌遊出版社，2026 年 3 月期淨利 2.06 億円。決算公告只列淨利與資產負債，不列營收，所以算不出利益率。

二手：毛利高，費用也高

BOOKOFF 是公開卡牌數字最細的二手業者。2026 年 5 月期全公司營收 1,301.23 億円、毛利率 56.7%、營業利益 44.05 億円（營業利益率 3.4%）：買進玩家的東西再賣，帳面毛利很高，但門市、人力、鑑定的費用也高。

國內 BOOKOFF 既存店的「トレーディングカード・ホビー」，2026 年 5 月期占營收 23.4%（前一年 21.1%）、比前一年多 17.1%，是成長最快的品類；同一品類占買進金額 28.4%，比賣出占比還高。2026 年 6～8 月，賣出占比升到 24.6%，買進占比升到 33.0%、比前年同期多 40.1%。買進金額成長得比賣出快（6–8 月買進年增 40.1%、賣出年增 15.2%），公司在決算說明中也把加強收購列為重點。外國觀光客在國內 BOOKOFF 的消費，トレカ・ホビー占 25.9%，跟遊戲、影音等ソフトメディア合計約 43%。

BOOKOFF 另開卡牌專門店「Japan TCG Center」，2026 年 5 月期底 8 家，列在「その他」部門，這個部門跟收納整理服務合計，對外營收 17.76 億円、虧損 3.25 億円，卡牌專門店本身賺不賺錢看不出來。ハードオフ的ホビーオフ連鎖 2026 年 3 月期營業額 99.08 億円（直營加加盟店的合計，不是公司營收），裡面的卡牌沒有拆。

平台：成交額不是營收

メルカリ日本市場 2026 年 6 月期成交總額（GMV）1 兆 2,856.75 億円。公司在 2027 年 6 月期第 1 季的說明中說，「エンタメ・ホビー」類別裡最大的 IP 是ポケモンカードゲーム，占該類成交額的 15%；2026 年 9 月 16 日到 11 月 10 日，它還暫停了寶可夢卡 30 週年相關商品的上架，理由是交易安全。GMV 是買賣雙方的成交總額，メルカリ自己的營收是手續費，兩者不能相比。スニダン的營運公司 SODA 公布寶可夢卡的成交筆數 2026 年 1～8 月是兩年前同期的約 10 倍，金額沒有公開；從二手 App 走進實體店的 magi 見另一篇。

怎麼賺錢：數字對照

利益率口徑：ポケモン社為單體營業利益率；萬代南夢宮為トイホビー部門、ハピネット為玩具事業的部門利益率；ブシロード與 BOOKOFF 為全公司營業利益率；BOOKOFF 的 23.4% 是國內既存店「卡牌・ホビー」營收占比。期別各家不同，見內文。

能從這張表讀出的只到量級：新品這條線，利潤集中在手上有 IP 或發行權的出版社，批發只賺個位數；二手這一層帳面毛利最高，扣掉門市費用後營業利益率反而最低。最大的空白在中間：卡牌專門店是玩家最常去的地方，卻幾乎沒有公開數字。

跟其他市場比：數字不能相加

日本玩具協會統計的卡牌類市場，2025 年度預估 3,384.14 億円，是建議售價（上代）口徑，不含二手。ハピネット的營收是批發出貨價，BOOKOFF 是二手售價，メルカリ是玩家之間的成交額。四種口徑的錢有重疊、也有不在同一張帳上的部分，所以不能把它們加起來說「日本卡牌一年流通多少錢」。本站的看法是：要估一張卡在各層的分配，目前公開資料只夠看出方向——出版社拿最大一份、批發最薄、二手靠價差但費用重；精確的比例，要等卡牌專門店或批發商願意拆數字。

在日本哪裡買

找卡牌專門店可以用老喬經營的日本卡牌店一覽，能依連鎖或地區查詢；BOOKOFF 的大型店與ホビーオフ也有卡牌賣場。

常見問題

日本卡牌哪一層最賺錢？

公開數字看，利益率最高的是手上有 IP 或發行權的出版社：寶可夢公司營業利益率 27.1%、萬代南夢宮玩具部門 18.8%。批發ハピネット玩具事業約 5.9%，二手 BOOKOFF 毛利率 56.7% 但營業利益率 3.4%。卡牌單項的利潤，各層都沒有單獨公開。

卡牌專門店的營收查得到嗎？

多數查不到。晴れる屋、カードラボ、MINT、ホビーステーション等連鎖的營運公司都沒有上市，只有部分在官報刊登決算公告，例如晴れる屋 2025 年 3 月期淨利 7.87 億円，但決算公告不列營收。

BOOKOFF 的卡牌生意有多大？

BOOKOFF 只公開卡牌與ホビー合併的占比：2026 年 5 月期國內既存店營收的 23.4%、買進的 28.4%，2026 年 6–8 月買進占比升到 33.0%。卡牌單項的營收與利潤沒有公開。

メルカリ上寶可夢卡賣多少？

メルカリ只公開比例：寶可夢卡占日本エンタメ・ホビー類別成交額的 15%（2027 年 6 月期第 1 季說明）。日本市場整體 GMV 2026 年 6 月期 1 兆 2,856.75 億円；寶可夢卡的成交金額沒有公開。

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資料來源：ハピネット 2026年3月期決算短信、ハピネット 2026年3月期決算説明資料、ハピネット 決算説明会書き起こし；ブックオフGHD 2026年5月期決算説明資料、2026年5月期決算補足資料、2027年5月期第1四半期補足資料、2026年5月期有価証券報告書；ハードオフ 2027年3月期第1四半期決算説明資料；メルカリ 2027年6月期第1四半期決算説明資料、メルカリ Data Sheet；SODA 2026年9月17日新聞稿；晴れる屋、アークライト官報決算公告（經官報決算データベース查閱：晴れる屋、アークライト）；出版社數字見系列各篇。查核日期 2026 年 11 月 14 日。logo 取自官方網站，僅用於識別；兩張資訊圖為本站自製。本文為產業研究，不構成任何投資建議，也不討論卡價與轉賣。

本文關鍵字：日本卡牌 產業鏈、トレカ 流通、ハピネット 玩具事業、ブックオフ トレカ、晴れる屋 決算、メルカリ ポケモンカード、卡牌專門店、二手卡牌