全世界的錢有多少？老喬看M2, 股市與利率的關係｜老喬報｜每週商業前沿探索：2025/09/07

你好，我是老喬
近年的體悟，是社會對於「錢」的機制設計

從金本位解除以來，「錢」被包裝成政府的信用與社會的共識
但我們常常忽略，現在的「錢」，是負債的一種
是最終需要還的，只是似乎不會在你這輩子發生

而這些錢，往往會貶值
法幣，是由政府發行
而政府，理論上是由社會大眾持有
但是因為實務管理需要，總是由一小撮人來進行公眾資產的管理
你說是政黨也好、官僚體系也罷
總之就是一群最後會離開，換別人來做管理的人來暫管

這時候，在人性上，往往是貪婪浪費的
只因為管理的是公共財，最終的負債是由社會承擔

在這個大機制下
各位可以持續的關注各國M2、利率的走向，與金融資產的關係

這邊推兩張圖

• 全球-四大央行M2貨幣供給量：https://www.macromicro.me/charts/3439/major-bank-m2-comparsion
• 全球-股市總市值/四大央行M2貨幣供給：https://www.macromicro.me/charts/100714/global-4-countries-market-cap-money-supply-m2

在往下前，先科普一下M2是什麼

M2 貨幣供給量是什麼？

想像經濟體就像一個大水庫，裡面有不同層次的「水」在流動。
M2 就是這個水庫裡，最常被用來衡量「市場上能直接或間接消費、投資的水量」的指標。
• M1：最即時能用的錢，像是你口袋裡的現金、銀行活期存款。
• M2：在 M1 的基礎上，加上「短時間就能拿來用的存款」，例如定存（可提前解約）、郵政儲金等。這些雖然不像現金那麼隨手可花，但要動用也不難。

所以，M2 ≈ 現金 + 活存 + 定存（容易動用的那種）。

M2為什麼重要？

政府和央行（像台灣的中央銀行、美國的 Fed）會觀察 M2 的變化，因為它像是整個社會的「血液流量計」：
• 如果 M2 成長快，表示市場上錢變多，可能帶動消費與投資，但也可能讓物價上漲（通膨）。
• 如果 M2 成長慢，錢變少或流動變緊，經濟可能放緩。

新手快速理解公式

M2 就像「能隨時拿來用的錢」，範圍比 M1 大，但比「所有金融資產」小。
想成是「你銀行帳戶裡隨時能拿來刷卡、提款、轉帳的錢」＋「你家裡的現金」＋「不難動用的存款」。

簡單比喻：
M1 = 你皮夾裡的現金
M2 = 皮夾 + 支付寶/Line Pay 錢包 + 隨時可解的定存

那麼，M2以外的金融資產包含些什麼？

常見的「非 M2 金融資產」舉例
• 股票：你手上有台積電股票，不能直接去 7-11 買咖啡，必須先賣掉變成現金。
• 債券：政府公債、公司債，理論上可交易，但變現需要時間。
• 基金／ETF：同樣需要在市場上賣出，才能換成現金。
• 保險商品：像儲蓄險、投資型保單，雖然有價值，但不能立即拿來消費。
• 房地產：雖然價值龐大，但流動性差，很難馬上變成現金。
• 黃金、藝術品、虛擬貨幣：屬於資產，但不在 M2 的計算範圍內。

簡單比喻
• M2 = 皮夾 + ATM 帳戶：錢隨時能用。
• 所有金融資產 = 皮夾 + ATM 帳戶 + 股票 + 房子 + 黃金。
• (所有金融資產 – M2) = 那些需要時間與市場交易，才能變成錢的東西。

全世界M2，是越來越多的

由 全球-四大央行M2貨幣供給量：https://www.macromicro.me/charts/3439/major-bank-m2-comparsion
可以知道，全世界的錢就是越來越多

M2變多，那麼多出來的錢會流向哪些地方？

M2 變多，等於市場上「可動用的錢」增加，那這些錢不會乖乖躺在銀行裡，它們會尋找出口。流向主要看經濟環境和人們的心理。

M2的流向：消費

• 如果大家對未來有信心，會把錢花在購物、餐飲、旅遊、耐久財（車、家電）。
• 這會帶動企業營收，進一步推高物價（通膨）。

M2的流向：投資

• 股市：錢進入股票市場，推高股價。常見於資金寬鬆時的牛市。
• 房地產：錢會流入不動產市場，造成房價上漲。
• 基金 / ETF / 債券：偏向保守或中長期配置的投資人，也會把多餘資金轉過去。

M2的流向：企業融資與擴張

• 銀行體系有更多存款，放貸更容易。
• 中小企業可能借貸投資新設備、大公司可能推進併購或研發。

M2的流向：投機與資產泡沫

當錢多到超過實體經濟需求時，資金會湧向投機性市場：

• 加密貨幣
• 藝術品
• 收藏品（球鞋、精品）
• 這時候，M2 的擴張可能帶來泡沫。

M2的流向：短期避險資產

• 如果環境不確定（戰爭、疫情），錢也可能流向黃金、美元等「避險」資產。

簡單比喻，M2 就像水庫裡的水，越多就會開始往四處滲

• 景氣好 → 流向消費、投資，帶動經濟活水。
• 景氣不穩 → 反而往房子、黃金、美元這些「堅固的盆子」流。

老喬目前的認知，M2越多，代表金融、房產只會越好

先就老喬自己的認知來說吧

景氣好 → 錢，流向消費、投資，帶動經濟活水。

這是M2增加，市場景氣又好的情況
整個就是很正向，世界一切前景光明的樣子

你有看到，什麼樣的案例，是社會經濟很好，未來一切光明
而這時候股市與房市不好的時候嗎？

老喬目前還沒有找到過
所以個人判定，M2上升+景氣好，代表股市與房產一定好

景氣不穩、不好，錢會往哪裡流？放到錢包裡嗎？

這情況代表，M2增加，而社會對於未來的景氣不不樂觀的情況

這時候，老喬觀察到的現象是幾種

• 有錢人手上錢很多，要找地方花
• 銀行手上錢很多，要找到缺錢，但是信用良好的人，把錢塞給他
• 手上沒錢的人，因為對於未來感到悲觀，所以少花點錢
• 因為社會上大部分的人，開始節約支出，導致大部分的企業營業困難、考慮無薪假、檢視裁員與否
• 政府因為想要避免經濟變不好，開始出現各種補助案，想要借錢給企業，甚至是免費借
• 社會上普遍想要避險，所以轉往「低風險」的資產跑

景氣不好，社會上錢又很多的時候，這些錢在誰手上？

政府發的錢變多了～～～
這些錢要透過銀行，輸送到社會的各個角落
但是「銀行要負責扛下，把錢要回來的這份工作」

這種情況下，你要是銀行，你錢會想要借給誰？

這題是老喬覺得要用人生好好思索的題目 XDDDD
很多日劇都是在演，銀行在公司最差的時候
不借錢給該公司，導致該公司倒閉

你可以怪銀行嗎？ 當然可以
但你是銀行，你會把錢借給慨起來就快死掉的人嗎？ 各位可以多想想

銀行要去降低自己的風險，可以怎麼做？
老喬列個幾個

• 找不缺錢的客戶，問問需不需要錢，這邊有批成本很低的錢喔
• 找有房子的顧客，問問房子抵押給銀行，銀行借你成本很低的錢好不好
• 找財務健康，有賺錢的企業，問問要不要錢，政府剛剛發了一批便宜的錢下來喔

怎麼想都是當有錢人真好的情境 XDDDD

而這些錢從銀行散出去之後，會去哪裡呢？

老喬始終認為是往股市、房子、黃金、美元這些「堅固的盆子」流。
這頁是老喬一直說，現在是金融資產通膨的時代，背後的背景

資產有沒有破億，大幅影響了你的CAGR，是9%與6%的差異

詳細資了請見中國信託的資產報告：2024年中國信託 X BCG 的2024臺灣超高資產客群財富洞察報告

CAGR（Compound Annual Growth Rate，複合年均成長率）
簡單來說，CAGR 就是「平均每年成長多少 %」。
它假設你的資產或數字，是每年以固定速度成長，最後剛好長到結果值。

而你有沒有破億資產，在該報告預估中，差異只有3%
但是依照72法則
可以算出
72/9=8
72/6=12

代表

• 資產破億的人，要變成2億，需要花8年
• 而臺灣整理的人，資產要翻一倍（EX: 從100萬變200萬），需要花費12年

以絕對數字看，更是恐怖
1億資產的人，一年成長8%，代表這些人一年多800萬資產…
如果你有錢一點，資產2000萬好了，一年成長6%，代表一年多120萬

這怎麼比啦 XDDDD
根本就是直接宣告故事結束

M2增加，多出來的錢，真的有到股市嗎？

客官們，老喬拉回主題

先來看看這張圖
全球-股市總市值/四大央行M2貨幣供給：https://www.macromicro.me/charts/100714/global-4-countries-market-cap-money-supply-m2

請看藍色的線

代表 「股市市值」/「M2」
你看到紅色的線一直成長，就是「股市市值」
而藍色的線近年來維持穩定

依照除法的原則，要維持穩定，股市市值又在增長
所以M2必然是增加的

至於台灣這邊的「股市市值」具體長什麼樣子，老喬另外做了一頁每週更新的台股市值前 50 大排行榜，一眼就能看出台積電獨大的單極結構。

好了，故事說完了 XDDD

老喬對於「錢」的體悟

世界上的錢越來越多
而那些沒有需要錢的人，被迫要有越來越多錢
這些錢可以放到哪裡去呢？

• 金融市場
• 不動產

就算不追求增值
也會想要追求保值

所以成長率一定要優於通膨
不然社會會很慘，會從根本崩潰

而需要錢的人
社會基本系統，原則上不太提供協助（想想銀行那個人多辛苦，屁股被政府踢，還要笑臉迎人的拜托人他錢拿走 XDDD）
所以…

什麼是好好做，能夠幫我們、幫自己、幫家人逆天改命呢？

我們持續觀察

老喬整理，幾篇目前的現象

2025年百貨業績一片慘澹

https://sc2100.com/2025/07/11/2025h1/

勞動部統計，無薪假人數攀升

https://statfy.mol.gov.tw/index04.aspx

老喬的應對，美股、台股、中國股市

老喬的，美股成效檢視

今年前 8 個月，#美股 VTI 報酬率是 10.51%，我的帳面績效卻來到 18.39%。
換句話說，我自己的投資表現，贏過大盤快一倍。
每個月檢視家庭帳本，我都會把自己的 XIRR（年化報酬率）拉出來，對比 VTI。
這不只是比數字，更像是一種提醒：即便長期來看，大盤很難輸，但在短期內，策略選擇、風險控制，都會讓結果出現落差。
小老闆經營公司也是一樣 —— #方向對了,時間會站在你這邊；方向錯了，努力可能全被吞掉。
以我目前的 XIRR 15.24% 來算，按照 72 法則，大約 #不到5年 資產就能翻倍。
但問題是：這樣的節奏能不能持續？
你在自己的投資或事業上，有沒有算過『翻倍需要幾年』？
#老喬報

https://www.facebook.com/doggy.lin/posts/pfbid0h2LmTVp5WjkBhQe4tfLhDN1ZjQQdnvTg3MrV6p7BMumQatnzzsoxu4TpPjFjfbowl

老喬的，台股成效檢視

#台股 0050 今年 YTD +8.48%，我的帳戶只有 +2.89%。數字一擺出來，差距就很明顯。
原因也不難理解——我的台股配置幾乎都是 #金融股 。當科技股在 7、8 月狂飆的時候，我的部位自然落後於大盤。但這個組合不是臨時拼湊的，而是從 2012 年一路累積到現在，已經跑了 #13年 。這段時間我的年化報酬率大約在 10.8% 左右，不算誇張，但絕對穩健。
對我來說，台股帳戶的任務早就不是追求爆發，而是讓金融股的股利慢慢轉成小量的 #被動現金流 。這種現金流心態，比追漲跌更讓人安心。而投資重心，我早已轉到美股去追求更大的成長性。
所以問題就回到：到底要自己配置、追求「穩健＋現金流」，還是乾脆被動投資，直接跟著大盤走？
這正是每個小老闆和專業工作者需要思考的選擇。
你覺得，未來 10 年該把重心放在「自己配置」還是「被動跟大盤」？
#老喬報

https://www.facebook.com/doggy.lin/posts/pfbid0G9MATeVvy7ycbpqUaGbzuSnmCM9TJ743ivLrKDJcH5EsETJH8vFisv85ubjH5mcWl

老喬的，中國股市成效檢視

#中國股市 ，老喬第一次細算才發現，年化報酬只有 4.65%，翻倍要 15.5 年
三年前，因為沒有中國證券戶頭，我只能透過銀行的「基金聯動式」產品參與中國股市。這類產品本質上就是被動投資，所以理論上報酬應該和大盤接近。
細算後的結果：
• 三年多下來，我的 XIRR 年化報酬率是 4.65%。
• 用 72 法則來算：要 15.5 年資產才能翻倍。
• 但對照大盤： #滬深300 近三年年化報酬率約 6.02%。我的報酬明顯低於大盤。
• 更麻煩的是：銀行產品還有額外的出場成本，約 0.3%～1%，會再吃掉 6.5%～21.5% 的報酬。
• 換算下來：
• 4.35%（扣 0.3%）→ 16.6 年翻倍
• 3.65%（扣 1%）→ 19.7 年翻倍
結果就是：不但輸給大盤，還要額外被銀行費用再壓一刀，讓翻倍時間硬生生拖長 1～4 年。
所以我決定止損，轉向 ETF 定期定額重新開始。既然是 #被動投資 ，就該用最乾淨、最低成本的管道，讓時間與複利真正替我工作。
在投資上，管道選錯比市場輸更多。表面只差「零點幾個百分點」，長期卻會偷走你好幾年的複利成長。這就是我在中國股市的第一課。
👉 你自己在工作或生活上，有沒有過因為「懶得比較」或「管道選錯」，結果最後才發現多付出成本的經驗？
#老喬報

https://www.facebook.com/doggy.lin/posts/pfbid0872BtFnGq9X8xbbZf5RjnWnFVVH9rKuCspKpEW8SHgdev73N1t5Tw8qbz6UUDGJql

老喬的台灣財富報告 系列整理頁面

老喬將自己與財富相關的所看所學，整理成系列資訊
叫做「老喬的台灣財富地圖」系列

不是為了給答案，而是讓人知道自己站在哪裡
希望這些資料，能讓你更了解自己

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