PHOTOISM 與 Seobuk：從自助拍照到內容通路，品牌擴張與財報如何對照？｜拍貼公司如何長大

PHOTOISM（포토이즘）值得研究的，是它如何把自助拍照的場地網絡，逐步變成內容與粉絲商品的實體通路。母公司 Seobuk 的合併財報顯示，內容服務占營收比重從 2023 年的 38.1% 升至 2025 年的 68.8%，2026 年上半年達 74.02%。但營收結構的改變不等於每條產品線都已成功：公司 2025 年轉虧，2026 年上半年又回到獲利。

本篇保留原有財報與跨國研究的角色，補齊品牌發展脈絡。查核截至 2026 年 10 月 29 日；下文把公司公示、品牌自述、歷史點位整理與研究判斷分開。

先有品牌，再有今天的公司

PHOTOISM 的營運公司是 주식회사 서북，英文 Seobuk Co., Ltd.，代表理事為 김민석（金旼錫），本店在忠清南道天安市。韓國官網頁尾仍列事業者登記號 671-88-01814，品牌名與法人名應分開查。PHOTOISM 官網

DART 沿革把 Photoism STUDIO 上線記為 2019 年 9 月，法人設立記為 2020 年 3 月，BOX 是 2020 年 8 月、COLORED 是 2021 年 12 月。也就是說，不能以法人年份代替品牌起點。2026 半年報，沿革

精確設立日還有差異：DART 公司概況列 2020 年 4 月 1 日，同份報告的初始本店與董事紀錄列 3 月 18 日；韓國交易所預審詳頁也列 3 月 18 日。本篇保留兩個文件口徑，沒有另拿到法人登記簿裁定。KIND 公司詳頁

創辦團隊也不只有一位。半年報列金旼錫為代表理事、권정수負責海外與營業、최병인負責 Contents & IP。這能支持公司有營運與內容分工，不能只從共同出身或親族關係解釋商業成果。

品牌發展：從自拍，到粉絲前往的空間

表格主要依 DART 半年報與日本公司新聞稿；2026 年 7 月改版由《서울신문》報導。不同日期代表品牌推出、公司設立或新聞公告，不把它們當成同一種開店事件。DART 半年報、Photoism Japan 2025-07-24 新聞稿、2026-07-06 改版報導

日本公司的新聞稿描述了較完整的進場順序：先參加 KCON，之後做快閃驗證，再發展常設店。它也明說，截至 2025 年 6 月底的日本約百店，包含直營與加盟。因此，「韓國母公司持有日本子公司」不等於「日本每一家店都由總公司直接經營」。

PLAY 進一步結合拍照、商品、展示與快閃，讓使用者不只為拍一張自己的照片而來，也可能是為特定藝人或作品的活動而來。這是品牌提出的產品方向；各用途帶來多少新增交易、又花多少授權及現場成本，並未逐項公開。

公司怎麼取得收入

DART 的事業說明寫得直接：一般拍照亭業務同時採直營與加盟；開店階段有裝潢、Kiosk 與相紙供應收入，營運階段則以 IP 商品銷售等內容服務為重要來源。PLAY 是公司自述採全直營的品牌，但這個說法不能擴大成整個 PHOTOISM 體系全直營。DART 半年報，事業概要

flowchart TB
  A["IP權利人<br/>與合作方"] --> B["Seobuk"]
  B --> C["直營據點"]
  B --> D["加盟與<br/>當地夥伴"]
  C --> E["拍照與<br/>商品交易"]
  D --> E
  E --> F["依合約結算"]

這張圖表示公開資料支持的合作角色；沒有表示權利人與場地的抽成、保底或成本比例已經公開。投資人和內容合作可以提供關係基礎，但「SM／YG 系資金入股」不等於取得旗下全部藝人的排他或永久授權。

財報：成長與獲利要分別看

本次重新讀取 2025 年事業報告與 2026 年半年報。以下皆採合併基準，單位為億韓元；2026 上半年只有六個月，不能與全年欄直接算成長率。

2025 年營收增加卻轉為營業虧損，2026 年上半年轉盈。這能說明已發生的結果，不能證明後續全年表現或上市審查結果。DART 2025 年事業報告、DART 2026 半年報

2025 年合併淨損為 87.64 億韓元，年末權益約 44.85 億；2026 年上半年淨利約 48.28 億，六月底權益回升到 93.56 億。數字分別來自損益表與期末資產負債表，不把「權益增加」直接等同新增外部募資。

同一家公司也有單體財報。2025 年單體營收約 569.42 億、營業損失約 74.01 億，不能和合併的 604.39 億、63.39 億混用。早年媒體對 2024 年的營收與利益有另一組口徑，本篇以正式公示比較數為準。

內容服務占比增加，但不是全部都是相框權利金

會計科目是「컨텐츠서비스」（內容服務）。相框與 IP 商品是公司說明的業務內容，但表格沒有把每張藝人相框的收費、權利金、毛利與分帳逐一拆開，不能把這一整欄都叫「純 IP 授權收入」。DART 年報與半年報，主要產品及服務

同期「加盟」科目從 2024 年約 92.97 億降至 2025 年 72.50 億。這是營收結構變化的訊號，但不能只憑一個會計科目，就精算新開店速度、每店收入或加盟店獲利。

海外部分，2026 半年報把「수출」（出口／外銷）列為合計營收約 43%，其中內容外銷約 107.81 億、加盟外銷約 7.96 億。外銷分類不等於完整海外門市交易額，也沒有逐國損益；能確認的是該表內容外銷金額高於加盟外銷。

海外不是同一套合約

2026 半年報的合併子公司明細列出日本、美國、新加坡、廣州及台灣等海外公司；沿革記載設立時為 100% 出資。這是截至報表時點的公司組織資料，不是每一個國家都由總部自己開店的證明。DART 半年報，子公司及沿革

不同市場能取得的證據不同；子公司、地區夥伴、加盟店與實體場地不能混成同一欄。印尼的角色以合作方自己的官網為據，並不是取得其完整代理合約。

日本新聞稿還顯示，拍照亭可放進既有零售或娛樂通路。這與自租完整店面的資金和營運責任不同；沒有公開租約、單店損益與對照資料，就不能宣布哪一種模式一定更省資本或更賺錢。

台灣：可以確認子公司，不能替代理關係下結論

前次 2026 年 9 月查核的台灣商工資料，列宜格文創有限公司（94086917）與拍圖一閃有限公司（62216053）；後者所代表法人為韓商 Seobuk。DART 半年報也列 PHOTOISM TAIWAN CO., LTD.，設立日記 2026-03-06，與前次台灣登記所見 2026-04-02 核准日不同。

這足以提示韓方增加了在地組織，卻不能替公司宣布「代理正式結束」「全台轉直營」或某家店已完成權利移轉。日期差異也不能自行解釋為決議日或申請日。拍圖一閃商工查詢、宜格文創商工查詢

店數、活動與機台，保留不同口徑

2026 年 7 月的品牌改版報導引述全球千店以上，是公司提供的全球規模說法；2025 年日本新聞稿的約百店是日本直營與加盟合計；KCON 三天體驗人次則是活動人次，不能算門市或機台。改版報導、日本公司新聞稿

前次整理還有韓國公平會 2025 年底 BOX、COLORED、STUDIO 合計 568 家，2026 年 8 月品牌查詢器 582 個據點，以及本站另一輪整理 541 個場地。這些是不同時間與來源的歷史紀錄，本次沒有重新逐點核對全部名單，不把它們接成同一條成長曲線。

同理，原文各國帳號自介與本站收錄數只能代表當次快照。查地址與營業資訊，應回到 PHOTOISM 品牌頁及各國官方店單；本篇不把一個場地自動換算成一台機器。

上市：送件不是通過

2026 年 10 月 29 日本次正常查詢韓國交易所 KIND，Seobuk 的預審申請日為 2026-09-21，列表狀態為「청구서 접수」（申請書已受理），詳頁的審查結果仍是「-」。主辦券商為 NH 投資證券。KIND 該公司預審詳頁

因此，截至這次查核，本文可以寫「已送預審」，不能寫「已通過」或「已掛牌」。更早的媒體上市時程屬當時目標；半年報轉盈，也不能直接推定適用哪一種上市條件或必然獲准。

品牌優勢的判讀，哪些有證據、哪些沒有

公開資料支持的，是 Seobuk 同時在累積內容合作、產品開發、當地組織與實體接點。DART 也描述 PLAY、SNAPISM、GET-YA、WAKU WAKU 及 APP 等新用途，說明它想把同一群粉絲帶到更多線下服務。

但這不是「只要取得 IP 就會成功」的證明。內容收入增加可能伴隨更高取得成本；多品牌增加可能伴隨更多人力和場地投入。2025 年虧損與2026年上半年轉盈都是真實結果，僅憑產品上線時間，無法把損益變化全歸因於某個新品牌。

本篇較保守的研究判斷是：PHOTOISM 的重點在於讓內容能跨多個接點持續交易，而不只是賣出一台機器。是否形成持久優勢，仍要看授權續約、服務品質、合作方收益與現金流；市場排名、內容片庫數量或投資人名字都不能代替這些檢查。

延伸閱讀與來源

• 先行品牌的另一條路：LIFE4CUTS 與 LK Ventures 的公司研究。
• 設備與內容服務側：FURYU 的發展與經營。
• 大規模自助設備網絡：ME Group 公司研究。
• 韓國產業背景：韓國拍貼三十年；日本通路背景：製造商、通路與品牌分工。
• 老喬的現場資料：2022 年 PHOTOISM COLORED 與韓國足球隊相框。
• 其他既有公司研究：PHOTOGRAY 與 APR、SNAPIO 與香港相機有限公司。

主要財報來源為 DART 2025 年事業報告（2026-06-22 訂正）及 2026 半年報（2026-08-28）。本次重新核對公司概況、沿革、營收科目、合併財務、股東與子公司明細；沒有將科目變化自行寫成單店分帳。

本篇屬於《拍貼公司如何長大》；系列整合與閱讀順序，上一篇見 公司研究，下一篇見 公司研究。

常見問題

PHOTOISM 的母公司是誰？

韓國주식회사 서북（Seobuk Co., Ltd.），代表理事김민석，本店在天安市；不是LIFE4CUTS的LK Ventures。

PHOTOISM 在海外全部是總公司直營嗎？

不是。母公司設有海外子公司，也存在加盟及當地夥伴。日本官方新聞稿明列直營與加盟並存，持有當地子公司不等於持有所有門市。

PHOTOISM 已上市嗎？

本次2026-10-29查詢KIND，上市預審申請日為2026-09-21，列表為申請書已受理，詳頁審查結果仍為「-」。送件不等於通過或掛牌。

內容服務占比是否就是每張藝人相框的抽成？

不是。財報科目是內容服務，沒有逐張相框的權利金、毛利或分帳明細，不能把占比當作抽成比例。

本文關鍵字：PHOTOISM、포토이즘、Seobuk、서북、拍貼品牌、IP相框、品牌發展、海外合作、加盟