人生四格 LIFE4CUTS 與 LK Ventures：從照片機到全球品牌，為何公司財報承壓？｜拍貼公司如何長大

人生四格 LIFE4CUTS 的公司故事，是「先把拍照變成日常娛樂，再把品牌、設備與內容帶到海外」的路徑；但品牌知名度、全球門市聲量與母公司的獲利，必須分開看。母公司 LK Ventures 的 2025 年營收降至 126.79 億韓元，年末帳面權益為負，會計師也提出繼續經營重大不確定性。這些是有日期的財報事實，不能直接翻成品牌已停止經營，或每一家加盟店都在虧損。

這篇沿用本站原有的公司研究，補入創辦與產品演進，並重新核對 DART 財報。資料查核截至 2026 年 10 月 29 日；公司財務採年度資料，沒有把它寫成 2026 年即時損益。

從照片販賣機，到朋友見面會去的場所

創辦人李鎬翼（이호익）的背景與自動化設備有關。他在採訪中談過自動販賣機等事業，也描述過從既有照片機取得地方經營權、再取得品牌權利的過程。因此，不宜把故事簡化成「一位攝影師在 2017 年憑空發明四格照片」。2024 年《이코노미스트》創辦人採訪

較能確認的共同脈絡是：品牌事業在 2017 年出現，LK Ventures 法人在 2018 年成立，之後把單台拍照設備延伸為可逗留、使用道具、與朋友一起拍照的門市體驗。官網如今仍把相框、APP、QR 電子檔及門市查詢放在同一套服務裡。LIFE4CUTS 官網

這個轉換的意義，是讓拍攝理由從「需要一張照片」變成「今天跟這群人在一起」。這是對產品設計的研究解讀，不是已量化的單一成長原因。

公司與品牌日期不能混為一談

品牌營運公司是 주식회사 엘케이벤쳐스（LK Ventures），代表理事為李鎬翼。DART 2025 年財報附註寫公司於 2018 年 1 月 22 日設立；現行公司官網介紹則列 2018 年 1 月 29 日。兩者相差一週，本次沒有取得法人登記簿釐清，不選一個日期掩蓋另一個。DART 2025 年審計報告、公司官方介紹

時間線把品牌起點、法人設立與後來產品分開；沒有把歷史累積店數當作今日仍在營運的資產。

一家公司，三種相連的產品

LK Ventures 現行官網列出 LIFE4CUTS、PHOTO DRINK 與 PHOTO MAKER。LIFE4CUTS 以自助拍攝與即時照片為主，PHOTO DRINK 強調不同空間及拍攝風格，PHOTO MAKER 則可把裝置裡的照片輸出成小卡。這是品牌自己描述的產品配置，不代表每條線營收都已分開揭露。官方事業介紹

LIFE4CUTS 的價值也不只存在於硬體。可替換的角色與品牌相框、拍後取得電子檔、APP 與周邊，讓同一種拍攝行為有新的題材。2025 年公司另公告 LIFE4CUTS+ 與主題快閃等嘗試；它們證明公司有增加產品與空間形式，尚不能證明新店型已改善獲利。LK Ventures 官方新聞與產品入口

flowchart TB
  A["設備與拍照"] --> B["場地與聚會"]
  D["相框與內容"] --> B
  B --> C["照片與<br/>數位檔"]
  C --> E["APP與紀念品"]

這張圖呈現產品之間如何連接，沒有表示公司公開了每一段的收入或抽成。擴充產品能增加用途，也可能增加授權、開發及營運成本。

加盟與海外：品牌規模，不等於母公司收入

LIFE4CUTS 官網有加盟與合作入口，海外也有不同國家的品牌入口。LK Ventures 官網自述進入 27 國、約千家店，部分段落又寫「海外門市」。本次未取得逐國、逐店的營運狀態與合約表，故保留為公司自述，不拿來和其他品牌做嚴格規模排名。官方公司介紹、官方 LIFE4CUTS 事業頁

這一類合作至少要拆成三層：品牌／內容權利、當地營運公司、實際場地或加盟店。總部可能從商品、設備、服務或授權取得收入，但各國契約不同，不能因某市場由代理商經營，就推定全球都是同一種模式、同一個分潤百分比。

也不能把海外代理公司的一筆營收，和另一品牌的完整海外子公司營收直接比高低。法人涵蓋範圍、收入認列及期間不同，並不是乾淨的對照實驗。

財報：知名度背後的壓力確實存在

本次重新讀取 DART 2023、2024 及 2025 年審計報告。以下皆為 LK Ventures 公司財報，單位為億韓元，四捨五入至小數點後兩位；不是全球所有加盟店加總的交易額。

營收在 2025 年約為 2022 年的一半。2024 年由盈轉虧，2025 年營業虧損持續；這支持「公司財務承受壓力」，但不替代逐店損益調查。2023 年審計報告，含 2022 比較數、2024 年審計報告、2025 年審計報告

權益為負，代表依財報帳面金額計算，負債超過資產；不是已知的清算回收金額。會計師的報告另外提出「繼續經營重大不確定性」，提到流動負債超過流動資產約 104.01 億韓元；審計意見本身仍為未修正式意見。這兩件事須一起讀，不能改寫成公司已破產。DART 2025 年審計報告

損益表還顯示，2025 年產品銷售收入為 8.39 億韓元，低於 2024 年的 44.24 億；銷售手續費支出約 39.88 億韓元。這些是公司科目，不足以倒算加盟店或場地方的普遍抽成比例。

股東附註列李鎬翼在 2024、2025 年末均持有 100% 普通股。這證明兩個報導時點的持股，不足以推出「公司從成立以來從未有任何形式的外部資本」。同份附註也列有可轉換公司債與其他借款，股權、可轉債與一般借款應分開。

舊版數字與投報說法，這次怎麼處理

這篇原本的 2024 年版本，引用中文轉載的 2023 年營收約 494 億韓元；後來核對正式公示，應為 225.94 億。這一更正保留：全球體系交易額、公司營收與預估數，不能只因都叫「營業額」就混用。

舊版也把「加盟店年營收÷創業負擔金」稱為投報倍數。這個比值不是投資報酬率：分子是營收，還沒扣租金、耗材、人力及稅；分母也可能沒有涵蓋全部裝潢、押金與資金成本。因此不能用 0.45 倍、0.9 倍直接說加盟主的報酬或回本年數，更不能據此宣布誰「最會賺」。

前次 2026 年 8 月整理的韓國公平會歷史資料，列 2023、2024、2025 年末加盟加直營分別為 382、323、273 家。本次公平會原入口未能正常取得明細，另有第三方轉錄的年度與數值不一致，因此這組保留為前次整理紀錄，不當成已重新查證的今日店數，也不再用來做品牌現況排名。公平會原查詢入口

從這段歷程能學到什麼

LIFE4CUTS 的發展顯示，品牌可以把一種設備變成生活儀式，再延伸內容、APP、主題空間與海外合作。但當合作網絡變大，品牌的知名度與公司帳上的現金、獲利，不會自動同步。

本篇的研究判斷是：評估這種公司，應同時看使用者為何再來、當地夥伴如何持續經營，以及總部收入能否支付取得這些收入的成本。財報能證明壓力，卻不能單獨證明問題必然來自授權出海、創辦人控制權或某一位競爭者。

目前仍未知的，包括各國完整分潤、單台成本、現役機台資產表、各店損益，以及近期待上市計畫的正式結果。本文不拿早年的上市目標，寫成已經掛牌或正式放棄。

延伸閱讀與資料

• 後發品牌的不同選擇：PHOTOISM 與母公司 Seobuk 的公司研究。
• 日本設備與服務側的公司：FURYU 的發展與經營。
• 自助設備網絡的另一條路：ME Group 公司研究。
• 現場證據：2022 年老喬在韓國拍到的 LIFE4CUTS 門市。
• 詞義與規格另見：人生四格的韓文與英文、照片尺寸；店址請查 LIFE4CUTS 品牌頁。

歷史版本另參考 Startuplatte 2023 轉載、新浪財經 2023 轉載。這些只用來交代舊數字來源，不作當前財報依據。LIFE4CUTS 與 PHOTOISM 是不同品牌，本篇不再混入 PHOTOISM Studio 的尺寸說明，該問題回到 PHOTOISM 與規格文章處理。

本篇屬於《拍貼公司如何長大》；系列整合與閱讀順序，上一篇見 公司研究，下一篇見 公司研究。

常見問題

LIFE4CUTS 是哪家公司經營？

品牌營運公司為韓國주식회사 엘케이벤쳐스（LK Ventures），代表理事李鎬翼。品牌起點與公司設立日不同；DART財報列2018-01-22，官網列2018-01-29，本篇保留差異。

LIFE4CUTS 2025年的虧損是否代表所有加盟店都虧損？

不是。財報是LK Ventures公司的損益，不是每家加盟店的損益。2025營業損失約52.84億韓元，不能直接推定各店獲利或營運狀態。

加盟店年營收除以創業費用可以當投資報酬率嗎？

不能。營收尚未扣營運成本，創業負擔金也可能不是全部投入。這個比值不能直接用來估算利潤或回本年數。

本文關鍵字：人生四格、LIFE4CUTS、LK Ventures、엘케이벤쳐스、品牌發展、拍貼機、加盟、海外合作