你買的 ETF，指數是誰編的？——沒人告訴你的「指數公司」這一層
你買 0050 以為買的是「台灣市場」，但「台灣50指數」不是證交所發的官方真理，是英國富時 FTSE 跟證交所合編的品牌指數。指數不是天上掉下來的中立事實，是有公司在編的——編的是誰、用什麼規則，決定你買到什麼。
同樣叫「台灣半導體」，這四檔 ETF 買到的是完全不同的東西（00904／00913／00891／00892）
名字都掛「台灣半導體」，但台積電權重從 42.8% 到 21% 不等——差別不在標的，在背後指數公司用什麼規則編。最反直覺的是：名字最像台積電的那檔，台積電反而最少。本文並提醒重壓半導體 ETF 等於在已集中的台股上再加倍集中。
「特選、精選、Smart、Select」是什麼意思？當指數公司開始客製，被動就悄悄變主動
ETF 名字裡的「特選、精選、Smart Beta、Select、高股息、ESG」不是形容詞，是信號：指數公司開始替你挑股或重塑權重，被動就悄悄變主動——而你通常要為這個主動多付費用。
指數公司的生意經：投信付授權費、按需求設計指數——這個利益結構對你是好是壞？
指數公司不買一張股票、不承擔漲跌，卻能從全球數兆美元追蹤它的資產裡每年抽成——MSCI 光指數部門就佔營收 55.9%。當投信付錢請指數公司「客製」一檔好賣的 ETF，出錢的人和最大用戶是同一個，這個利益結構對你是好是壞？
全球指數公司地圖：MSCI／FTSE／S&P／ICE／Nasdaq／恒生／臺灣指數公司 各管什麼，你的 ETF 追的是誰
你手上每一檔 ETF 背後都追一家指數公司。這是一張地圖：七家主要指數公司各管什麼旗艦指數、你的 0050、00646、00662、00700 追的分別是誰——連你以為最本土的台灣50，都是英國富時編的。
元大 S&P 500（00646）指數追蹤效益：十年落後 S&P 500 多少、便利費逐項拆解（00646 Tracking Difference，年更）
元大 S&P 500（00646）淨值換算美元、對照 S&P 500 毛總報酬指數：十年平均每年落後約 1.2%，結構性內扣費率＋股息 30% 稅約 0.95% 是跑不掉的地板，累積相對直接買 VOO 每 100 萬約少賺 11 萬。年度更新。
富邦 NASDAQ（00662）指數追蹤效益：九年落後 NASDAQ-100 多少、費用比稅更吃重（00662 Tracking Difference，年更）
富邦 NASDAQ（00662）淨值換算美元、對照 NASDAQ-100 毛總報酬指數：九年結構性內扣費率＋股息稅約 0.79%（NDX 低息、費率為主），累積相對直接買 QQQ 每 100 萬約少賺 15 萬。年度更新。
老喬的中國金融經驗談：銀行、證卷與招商銀行｜老喬報｜每週商業前沿探索：2026/07/12
下週要在中國出差，這週就來看些與中國相關的事物吧