富邦印度（00652）定期定額 10 年全模擬：最被看好的市場，年化只有 7.54%（00652 DCA，年更）

過去十年，如果要選一個「財經媒體最愛的成長故事」，印度大概穩進前三：全球最多人口、年輕的人口結構、莫迪的改革、製造業從中國移轉的受益者、「下一個中國」。看好印度幾乎是一種政治正確。

這一頁測的是：當所有人都看好一個市場，定投它十年，真的會拿到最高報酬嗎？ 答案有點掃興——投入 234 萬、期末 344 萬、年化 7.54%。不差，但輸給台股、美股、日本，連被集體看衰的歐洲（9.35%）都小勝它。最被看好的，不是報酬最高的。

這檔在買什麼

00652（富邦印度）追蹤 NIFTY 50——印度國家證交所（NSE）市值最大的 50 檔藍籌，市值加權，涵蓋印度主要經濟部門，是印度大盤的標準代理。依 §5.0，客觀圈選＋市值加權，兩題都被動。台幣計價、未避險（含印度盧比匯率）、累積型不配息。

模擬規則（凍結口徑，與全系列一致）

從 00652 上市後第一個完整季度（2016 年 4 月）起，每年 1、4、7、10 月第一個交易日收盤價買進、每季 NT$60,000、整數股、估值日 2026-01-02。口徑細節見 0050 模擬頁。

模擬結果（2026 年版・年度更新）

模擬期間：2016-04-01 首買 → 2025-10-01 末買（共 39 次、約 9.8 年）；估值日 2026-01-02（收盤 NT$37.6）

逐筆買進明細（點開展開全部 39 筆）

買進日	收盤價	股數	投入金額
2016-04-01	19.86	3,021	59,997
2016-07-01	21.01	2,856	60,005
2016-10-03	21.24	2,825	60,003
2017-01-03	19.58	3,064	59,993
2017-04-05	21.50	2,791	60,006
2017-07-03	21.87	2,743	59,989
2017-10-02	22.37	2,682	59,996
2018-01-02	23.04	2,604	59,996
2018-04-02	22.30	2,691	60,009
2018-07-02	22.90	2,620	59,998
2018-10-01	22.32	2,688	59,996
2019-01-02	22.74	2,639	60,011
2019-04-01	24.52	2,447	60,000
2019-07-01	25.03	2,397	59,997
2019-10-01	23.57	2,546	60,009
2020-01-02	24.08	2,492	60,007
2020-04-01	15.70	3,822	60,005
2020-07-01	18.65	3,217	59,997
2020-10-05	20.79	2,886	60,000
2021-01-04	24.20	2,479	59,992
2021-04-01	25.48	2,355	60,005
2021-07-01	26.06	2,302	59,990
2021-10-01	28.95	2,073	60,013
2022-01-03	28.93	2,074	60,001
2022-04-01	29.17	2,057	60,003
2022-07-01	25.79	2,326	59,988
2022-10-03	28.95	2,073	60,013
2023-01-03	30.05	1,997	60,010
2023-04-06	28.85	2,080	60,008
2023-07-03	32.50	1,846	59,995
2023-10-02	33.26	1,804	60,001
2024-01-02	34.82	1,723	59,995
2024-04-01	36.93	1,625	60,011
2024-07-01	39.39	1,523	59,991
2024-10-01	40.91	1,467	60,015
2025-01-02	37.60	1,596	60,010
2025-04-01	36.78	1,631	59,988
2025-07-01	36.20	1,657	59,983
2025-10-01	35.16	1,706	59,983

這是凍結口徑的官方紀錄版。 想用自己的金額與區間跑同一套引擎？→ DCA 定期定額複利計算機（互動回測）（已幫你選好 00652，可改頻率與區間）。

老喬的讀法一：共識的陷阱——「最被看好」是已經反映在價格裡的

7.54% 不算差，但為什麼一個「這麼被看好」的市場，報酬反而中後段？這裡有個投資最反直覺、卻最重要的機制：當一個成長故事變成全世界的共識，這個共識早就被買進價格裡了。

印度的高成長不是祕密，全球資金都想參與，於是它的估值（本益比）長期偏高。你付高價買一個好故事，就算故事後來實現了，你的報酬也會被「當初付的高價」稀釋掉。相反地，沒人看好的歐洲、被唱衰的日本，因為預期低、估值便宜，反而更容易給出「超乎預期」的報酬。這和高股息、單一熱門產業的教訓是同一個：熱門與報酬，常常是反向的。 市場會提前為好消息定價，你賺的是「實際 vs 預期」的差，不是「成長本身」。

老喬的讀法二：印度漲了，但盧比吃掉一塊

要誠實補一個關鍵：印度本地股市（以盧比計）這十年其實漲得不錯，NIFTY 在當地是長多。那為什麼台灣投資人只拿到 7.54%？因為盧比對美元、對台幣長期貶值——新興市場貨幣普遍有貶值壓力，你賺的盧比報酬，換回台幣時被匯率折損了一截。

這是台灣人買未避險新興市場 ETF 的隱藏成本：你買的不只是「那個國家的股市」，還附帶了「那個國家的貨幣」，而新興貨幣長期常是逆風。 這也是為什麼日本（00645，有避險）那頁能拿到接近純股市的報酬，而印度這種未避險新興標的，匯率會默默吃掉你的一部分成果。看新興市場報酬時，永遠要記得問一句：這是本地報酬，還是換回台幣後的報酬？

老喬的讀法三：印度在對照表裡——成長故事，不等於報酬保證

放進十檔對照：印度 7.54% 落在中後段，僅贏中國 3.66%，輸給歐洲、日本、台股、美股。這不是說印度不好、未來不會好——它可能真的是下一個十年的贏家。重點是：

你事前無法確定。 2016 年看好印度的人，和 2009 年看好中國的人，做的是同一件事——把身家押在一個「看起來最有道理」的單一賭注上。中國那個賭注 16 年只給 3.66%；印度這個給了 7.54%；下一個十年誰知道。全球分散的價值再一次浮現：把印度當組合裡的一塊（它有天可能爆發），而不是重壓的唯一主角（你賭不起猜錯的代價）。 你不需要押對印度，只要它在你的籃子裡。

方法論聲明與侷限

• 不計手續費與證交稅（簡化口徑）；台幣計價、未避險（含盧比匯率，且盧比長期貶值為主要逆風之一）
• 00652 為累積型，無配息再投入
• 起點 2016 年，樣本含疫情與 2021–24 印度多頭；十年不足以定論一個「長期成長市場」的完整週期
• 歷史模擬非未來保證；定期投入不是保證正報酬的方法

FAQ

00652 定期定額十年報酬是多少？

本頁凍結口徑實測：2016 年 4 月至 2025 年底每季 6 萬，投入 234 萬、期末 344 萬、累積 46.9%、年化（XIRR）7.54%（台幣計價、含盧比匯率）。

印度不是很會漲嗎？為什麼報酬普通？

兩個原因：①「看好」已反映在偏高的估值裡，你付高價買成長，報酬被稀釋；②印度本地股市漲得不錯，但盧比對台幣長期貶值，換回台幣後折損一截。

那印度到底該不該買？

本頁不給答案，只給框架：把它當全球組合裡的一塊（保留它未來爆發的可能），而非重壓的單一主角（你事前分不出它會不會是下一個中國）。全球分散讓你不必猜對。

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資料血統聲明：價格資料來自 FinMind 開放 API（台股原始收盤價）；追蹤指數（NIFTY 50）經公開資料查證。自建管線以凍結口徑計算，逐筆買進明細於 AUTO 區塊全量公開，每年一月更新。

本頁專屬提醒：本頁為研究筆記，非投資建議。模擬採不計交易費用的簡化口徑；台幣計價含盧比匯率；歷史報酬不代表未來，定期投入不是保證正報酬的方法。00652 為機制說明之研究樣本，不構成任何買賣推介。

延伸閱讀：台灣 ETF 地圖與十檔 DCA 對照、0061 滬深300 十六年模擬（另一個曾最被看好的市場）、00645 富邦日本十年模擬（有避險的對照）、00736 新興市場八年模擬。