Kodak Apparel 是誰的？韓國公司把柯達做成年賣千億韓元的服飾品牌

Kodak Apparel 不是 Kodak 開的。它是韓國公司 Highlight Brands（하이라이트브랜즈）向 Eastman Kodak 取得授權、2020 年推出的服飾品牌，衣服從設計、生產到開店都由這家韓國公司負責，Kodak 只收授權收入。公司公布的 2025 年營收是 1,044 億韓元，約 7,500 萬美元，比 Kodak 把名字授權給全世界所有廠商一整年收到的 2,300 萬美元還多 3 倍以上。

它在韓國特別成功，原因不只一個：Kodak 開放百年影像檔案庫讓它當設計素材、黃紅配色加底片懷舊感同時打中兩個年齡層、首爾的旗艦店做成觀光景點，再加上韓國本來就有一個成熟的「授權服飾」產業，MLB、國家地理、Discovery 都比它更大。這篇用韓國 DART 公開的財報、Kodak 官方案例和韓日台媒體報導，分六段拆開。

Kodak 本身的獲利結構與其他授權商（相機、拍立得），見前一篇〈Kodak 現在靠什麼賺錢？〉。

一、誰在經營 Kodak Apparel：Highlight Brands 與 Modern Works

實際營運的法人是株式會社 Highlight Brands（주식회사 하이라이트브랜즈）。依它在韓國金融監督院電子公告系統 DART 公開的 2025 年監查報告，公司 2019 年 6 月 18 日成立，總部在京畿道城南市盆唐區，代表理事是李俊權（이준권）。它不是上市公司，但年營收已超過外部會計師查核的門檻，所以從 2021 年度起每年在 DART 公開財報。

股權往上追，是韓國大明化學（대명화학）集團的時尚事業：

• 2020 年的控制公司是大明化學（대명화학）本身。
• 2021 年起最大股東改為 어센틱브랜즈코리아（Authentic Brands Korea），持股 70%；另外 30% 的持有人監查報告沒有寫。
• 韓國經濟新聞 2026 年 4 月的報導稱它是「大明化學的時尚部門關係企業」，同月公司宣布選定新韓投資證券為上市主辦券商。

Kodak Apparel 也不是它唯一的品牌。韓國經濟新聞列出它經營約 10 個時尚品牌，包括 2021 年起代理的 Malbon Golf，以及 Sierra Designs（取得亞洲商標權）、Diadora、DOD、Fruit of the Loom、Kirsh 等。韓國中央日報 2021 年的報導還提到它經營過 Polaroid 授權服飾。

為什麼 Kodak 官網寫的是 Modern Works

Kodak 官網的服飾頁寫的是另一個名字：「Hilight Brands 製造並販售上列產品，Hilight Brands 是 Modern Works 旗下的一個部門」，Kodak 商標由 Modern Works 授權使用。Kodak 的官方案例也把授權夥伴寫成 Modern Works，說它是「韓國領先的服飾公司」。

韓國的資料對不上這個上下關係。DART 查不到任何叫 Modern Works（모던웍스）的公司公告；唯一出現的是 Highlight Brands 監查報告裡的「Modern Works China（모던웍스 차이나）」，它是 Highlight Brands 投資的中國關係企業，因為虧損累積到資本被侵蝕，已停止認列損益。換句話說，在韓國登記資料裡，Modern Works 是 Highlight Brands 底下的公司，不是上面的母公司。

本文找不到改名或合併紀錄，比較合理的解讀是：Modern Works 是對 Kodak 簽約、或在海外使用的名義，實際做生意的是 Highlight Brands。拼法也有兩種，韓國媒體與公司英文名用 Highlight Brands，Kodak 官網與日本子公司用 Hilight Brands。

二、財報：營收六年從 132 億長到 2,840 億韓元

下表是 Highlight Brands 整間公司的營收與營業利益，單位是韓元，來源是 DART 各年度監查報告（2020 年是 2021 年度報告裡的比較數字，標明未經會計師查核）。

這張表看得出兩段：2020 到 2022 年是爆發期，兩年營收長了 13 倍、從虧損轉成利益率約兩成；2023 年起進入穩定成長，營收每年多一到兩成，營業利益卡在 370 億到 390 億，2025 年利益率 13%。利益率下滑和同期一直開旗艦店、往海外擴張的支出方向一致，但監查報告沒有拆解原因。

監查報告不拆品牌營收，Kodak Apparel 自己的數字只能看公司公布的：2026 年 8 月北村旗艦店開幕新聞稿寫，Kodak Apparel 從第一年的 132 億韓元長到 2025 年的 1,044 億，7.9 倍。以 1 美元約 1,400 韓元粗算，1,044 億韓元約 7,500 萬美元、約新台幣 23 億元，大約是整間公司營收的 37%。

第一年營收：170 億還是 132 億

前一篇提到兩個互相矛盾的說法：韓國中央日報英文版 2021 年 8 月寫第一年 170 億韓元，VentureSquare 2026 年 8 月寫 132 億。對照 DART 之後可以解開一半：

• 132 億就是 Highlight Brands 整間公司 2020 年 1 月到 12 月的營收（13,217,923,416 韓元，未經查核）。Malbon Golf 是 2021 年才引進，2020 年公司幾乎只有 Kodak 一個品牌，所以把它當成 Kodak Apparel 第一年營收大致成立。
• 170 億的韓文原文本文找不到。同一篇報導還寫 Kodak Apparel 到 2021 年 6 月已達成全年目標 600 億的九成，但 DART 上整間公司 2021 年全年營收只有 590 億，可見那篇報導用的口徑和財報不同，比較可能是零售價計算的銷售額，這點屬推測。

公司自報的品牌數字也有口徑問題：韓國時尚媒體 2024 年就報導 Kodak Apparel 2023 年營收破千億韓元，2025 年的 1,044 億看起來卻幾乎沒長。兩組數字可能一組是零售價、一組是出貨淨額，公司沒有說明。比較保守的讀法是：Kodak Apparel 在 2022 年前後衝到千億韓元的量級，之後韓國本土成長放慢，新的成長來自海外。

三、它怎麼做的：商品、門市與行銷

Kodak 的官方案例把成功歸在三件事：檔案庫、門市體驗、內容行銷。對照韓日媒體的報導，可以拆成下面幾塊。

商品：把底片年代的視覺穿在身上

Kodak Apparel 以黃、紅兩個 Kodak 招牌色和 logo 為核心，主力是大學 T、T 恤、包包這類休閒服，再往輕戶外機能延伸。依 2025 年在台灣快閃時的報導，系列包括以底片郵寄袋為靈感的 Mailer 系列、主打防潑水的 Scenery 旅行系列，以及涼感排汗 T。公司說產品線已從衣服延伸到鞋、帽與配件。

價格帶依 WWD Japan 報導的日本售價，大學 T 約 1.5 萬到 2 萬日圓、T 恤約 5 千到 1 萬日圓。單品裡最暢銷的是彩虹 logo T 恤，一季賣 5 萬到 6 萬件。

設計素材的來源是 Kodak 自己。Kodak 官方案例寫明，它讓授權商使用現行與歷史影像檔案，包括產品包裝圖、樣張與舊廣告；WWD Japan 的說法是合約可以自由使用 130 年的檔案照片。這是 Kodak Apparel 和一般「印個 logo」的授權商品最大的差別：它有取之不盡、而且真的屬於這個品牌的復古圖像。

它的目標客群剛好是兩群人。Highlight Brands 全球事業負責人對 WWD Japan 說，不知道 Kodak 的 20 多歲年輕人把它當成新鮮的復古文化，30 到 40 多歲的人則是懷舊。Kodak 的官方案例也說，這個合作接上了 1980、1990 年代風格服飾的流行。

門市：百貨專櫃打底，旗艦店做成觀光景點

2026 年 8 月公司公布的韓國門市是 122 家，包括百貨公司專櫃、代理店、直營店與旗艦店。Kodak 官方案例的說法是韓國 120 多個據點（含快閃），其中 5 家是大都市的旗艦店。首爾五家旗艦店的順序如下：

這五家店的位置，幾乎就是外國觀光客在首爾會去的路線。WWD Japan 引述公司說法，聖水店一年營收約 4 億到 5 億日圓、明洞店約 7 億到 8 億日圓，其中八到九成是外國觀光客買的。也就是說，旗艦店不只是展示，它本身就是把 Kodak Apparel 賣給日本、中國、台灣觀光客的通路，這些觀光客回國後又成為海外門市的第一批客人。

店裡賣的也不只是衣服。Kodak 官方案例提到店內有遊戲、T 恤客製與拍照區；香港門市放了三台韓式拍貼機，台灣 2025 年快閃設了「柯達原廠復古拍貼機」，日本快閃店擺了列印收據樣式照片的拍照機，還限量賣 Kodak 授權的 Charmera 鑰匙圈相機吸引排隊。拍貼機進服飾店這件事，和亞洲各地拍貼店的發展可以對照著看，見世界拍貼地圖。

行銷：用門市和代言人產生社群內容

Kodak 官方案例說，Modern Works（也就是 Highlight Brands）的行銷是先在門市與贊助活動裡製造內容，再把內容放到社群上。代言人是演員金惠奫（김혜윤），官方案例寫，2024 年底起她在 Instagram 上穿 Kodak Apparel 的照片、短影音與限時動態累積 20 萬不重複觀看，品牌帳號追蹤數成長 15%、超過 5.7 萬；YouTube 上一支幕後花絮短片七個月內破 100 萬次觀看。

四、往哪裡去：中國、日本、台灣與東南亞

海外是這兩年成長的主要來源。依韓國 Herald 經濟 2026 年 6 月的報導，Highlight Brands 2026 年 1 到 5 月的海外營收比前一年同期多了 252%，當時的海外門市分布如下：

到 2026 年 8 月，海外門市增加到 25 家，多了泰國等地。公司說下半年要在中國、台灣、日本主要城市與東南亞增設常設店；Herald 經濟的報導列出中國接下來是哈爾濱、廣州、青島、北京，中國常設店目標 20 家，泰國快閃之後是新加坡與印尼。

這張表的重點是中國。13 家佔海外門市一半以上，但中國的商業媒體贏商網 2025 年報導，Kodak Apparel 淘寶旗艦店的價格從人民幣 239 元到 1,399 元，賣最好的 T 恤（399 元）累計只賣出一百多件，線上反應冷淡。中國實體店能不能複製首爾旗艦店的效果，還要看後續數字。

日本：原宿旗艦店後一路開快閃

日本由 Highlight Brands 的日本子公司 Hilight Brands Japan 經營。2025 年 5 月原宿旗艦店開幕，依公司在日本發的新聞稿，每天平均約 1,200 人來店；之後依序是 2025 年 11 月澀谷 PARCO 快閃（13 天、累計 13,250 人）、2026 年 4 月名古屋 PARCO 長期快閃、9 月 LaLaport 橫濱門市、10 月札幌 PARCO 快閃。

台灣：從快閃到兩家店

台灣的進度比原本知道的快：

• 2025 年 5 月 12 日到 6 月 3 日，新光三越台北信義新天地 A11 一樓快閃。韓國媒體 Wikitree 報導，這次快閃由韓國貿易公司 Riho International（리호인터내셔날）開設，稱為台灣第一間實體店。
• 2026 年 4 月，台北首間門市在同一棟信義新天地 A11 開幕，4 月 2 日辦了 KOL 探店活動（觀傳媒報導）。
• 2026 年秋季，新光三越台北南西店三館改裝，引進「西區獨家」的 KODAK Apparel 專櫃（理財周刊報導）。

台灣的門市由誰經營、是代理還是公司直營，本文查不到公開說明。

五、為什麼是韓國：一個六百個品牌的「授權服飾」產業

Kodak Apparel 不是韓國唯一把「非服飾品牌」做成服飾的例子，甚至不是最大的。韓國 IR 協議會 2026 年 8 月的企業分析報告估計，韓國流通中的授權時尚品牌超過 600 個。下表是有公開數字的幾個：

營收單位是韓元。MLB 的數字含中國約 9,600 億；國家地理 2013 年先做包袋、2015 年才做服飾；F&F 與 The Nature Holdings 是上市公司，Kodak Apparel 是公司自報的品牌營收。這張表的四個品牌都是美國的媒體、運動聯盟或企業名字，而且都由韓國公司做成服飾，Kodak Apparel 是其中最年輕、規模最小的一個。MLB 的關鍵是中國：F&F 在中國有 900 多家 MLB 門市，中國法人一年的營收就接近 1 兆韓元。

韓國媒體分析這個現象，提到的原因可以整理成四個：

• 建立品牌認知很貴。韓國先驅報 2024 年引述業界人士說，創造和擴大品牌知名度要花大量時間和資源，借現成的名字是捷徑；2023 年下半年韓國新推出的時尚品牌裡約三成是授權品牌。
• 戶外與休閒服熱潮。Discovery 與國家地理 2022 年分居韓國戶外市場第二、第三名，僅次於 The North Face。
• logo 與復古風潮。韓國稱為 newtro（新復古），大 logo、老品牌的懷舊感正好符合，Kodak 是這波的晚進者。
• 觀光客與中國市場。MLB 靠中國客與中國門市長大，Kodak Apparel 的明洞、聖水店也是觀光客撐起來的。

授權模式的風險同樣寫在這些公司身上。國家地理的授權來自 Disney Korea，合約 2026 年底到期；The Nature Holdings 另一個授權品牌 NFL，營收從 2024 年 109 億韓元掉到 2025 年 22 億，2025 年 3 月合約結束就退出。韓國媒體也一再報導消費者對同質化的授權品牌開始疲乏。F&F 的做法最直接：2026 年 8 月花 8,000 萬美元（約 1,132 億韓元）向 Discovery Communications 買下 Discovery 的時尚商標，券商估計每年可以省下約 100 億韓元的權利金。

Kodak 從 Kodak Apparel 收多少錢

雙方都沒有公開權利金率。如果用 F&F 的例子推，Discovery 每年約 100 億韓元權利金、對應約 3,470 億營收，大約 3%；Kodak Apparel 若是同一個比率，1,044 億營收對應約 30 億韓元，約 220 萬美元，大概是 Kodak 全球授權收入的十分之一。這只是量級推算，實際比率可能不同，也可能有保底金額。

這也說明了 Kodak 年報上授權部門營收與 Kodak Apparel 營收的落差：一個 7,500 萬美元的服飾生意，Kodak 拿到的可能只有幾個百分點，其餘的營收、毛利、庫存風險都在韓國公司身上。韓國授權服飾產業為什麼長在韓國、600 個品牌這個數字從哪裡來、2023 年後為什麼退燒，另寫了一篇〈韓國為什麼有那麼多授權服飾？〉。

六、其他市場有沒有類似的例子

把別人的品牌做成自己的事業，韓國不是發明者，只是做得最密集。其他市場有三種可以對照的例子：

• 日本的三陽商會與 Burberry。三陽商會 1969 年起在日本取得 Burberry 授權生產服飾，做成日本最重要的業務之一；2015 年 6 月 30 日授權結束後，轉做自有品牌的業績一直起不來。這是授權到期風險最常被引用的案例。
• 中國的安踏與 FILA。安踏 2009 年取得 FILA 在中國大陸與港澳的品牌權利，2025 年 FILA 營收人民幣 284.7 億元、營業利益 74.2 億元。這已經不是年年付權利金的授權，而是買下區域品牌權。巧的是 FILA 的全球品牌，2007 年起就由韓國的 Fila Korea 買下擁有。
• Kodak 自己在歐洲的服飾授權。Kodak 官網的服飾頁除了 Highlight Brands，還列了西班牙的 Brava Fabrics 和法國的 Rossignol Group，但都是聯名系列，沒有發展成上百家門市的獨立品牌。

這三個例子放在一起看，Kodak Apparel 在韓國特別成功的原因就比較清楚：不是 Kodak 這個名字本身特別好賣，而是它遇上一個已經很會操作授權品牌的韓國產業、一群願意為懷舊買單的年輕人，以及一個把首爾當購物目的地的亞洲觀光市場。它接下來要面對的，是 MLB 與國家地理已經走過的路：海外擴張能不能撐住成長，以及授權合約能不能一直續下去。

Kodak Apparel 是 Kodak 開的嗎？

不是。Kodak Apparel 由韓國 Highlight Brands 向 Eastman Kodak 取得授權經營，衣服的設計、生產、開店與行銷都由 Highlight Brands 負責，Kodak 收授權收入。Kodak 官網的服飾頁寫明 Kodak 商標是授權使用。

Kodak Apparel 一年賣多少？

Highlight Brands 公布 Kodak Apparel 2025 年營收 1,044 億韓元，以 1 美元約 1,400 韓元粗算約 7,500 萬美元。經營它的 Highlight Brands 整間公司 2025 年營收 2,840 億韓元、營業利益 370 億韓元（韓國 DART 監查報告），旗下還有 Malbon Golf 等約十個品牌。

台灣哪裡買得到 Kodak Apparel？

依公開報導，台灣第一間門市 2026 年 4 月開在新光三越台北信義新天地 A11，2026 年秋季新光三越台北南西店三館也引進專櫃。更早是 2025 年 5 月 12 日到 6 月 3 日在 A11 的快閃店。台灣由誰代理經營，本文查不到公開說明。

Kodak Apparel 和 Modern Works、Hilight Brands 是什麼關係？

Kodak 官網寫 Hilight Brands 是 Modern Works 旗下的一個部門，商標由 Modern Works 授權使用。韓國的監查報告裡，實際營運的法人是 주식회사 하이라이트브랜즈（Highlight Brands），母公司是 어센틱브랜즈코리아；名字裡有 Modern Works 的只查到中國的 Modern Works China，而且是 Highlight Brands 投資的關係企業。兩邊說法對不上，Modern Works 比較可能是對外簽約或海外使用的名義。

韓國為什麼有那麼多授權服飾品牌？

因為從零做一個服飾品牌、讓消費者記住它很花錢，借一個大家已經認得的名字（MLB、國家地理、Discovery、Kodak）可以省掉這段。韓國報導估計流通中的授權時尚品牌超過 600 個。代價是每年付權利金，而且合約到期、對方不續約就得收掉，所以 F&F 2026 年 8 月花 8,000 萬美元把 Discovery 的時尚商標買了下來。

延伸閱讀：相機與底片系列

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資料來源

查證日為 2026 年 10 月 28 日（台北時間）。

• 韓國 DART，株式會社 Highlight Brands 2025 年度監查報告（營收、營業利益、成立日、母公司、Modern Works China 為關係企業）：https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260410000195
• 韓國 DART，同公司 2021 至 2024 年度監查報告：接收編號 20220412002338、20230405003038、20240327000232、20250401001156
• Kodak 官網服飾頁（Hilight Brands 為 Modern Works 部門、商標授權使用；Brava Fabrics、Rossignol 服飾授權）：https://www.kodak.com/en/consumer/product/lifestyle/apparel/apparel/
• Kodak 品牌授權案例「Modern Works」，網頁存檔 2026-05-18（官網原頁已下架）：https://web.archive.org/web/20260518190553/https://www.kodak.com/en/company/page/doing-business-with-kodak/brand-licensing/case-study-modern-works/
• 亞洲經濟，北村 Kodak Seoul House 開幕、Kodak Apparel 營收與門市數，2026-08-21：https://core.asiae.co.kr/article/2026082113173236129
• VentureSquare，同一新聞稿與 Highlight Brands 歷年營收，2026-08-21：https://www.venturesquare.net/1107638/
• 韓國經濟新聞，Highlight Brands 選定上市主辦券商、旗下品牌，2026-04-06：https://www.hankyung.com/article/2026040624621
• Herald 經濟，Highlight Brands 海外營收成長 252%、海外門市分布，2026-06-15：https://biz.heraldcorp.com/article/10782241
• KED Global，Kodak Apparel 上市一年營收破 100 億韓元，2021-07-08：https://www.kedglobal.com/newsAmp/ked202107080004
• 韓國中央日報英文版，Licensing a brand is easier than building one, for now，2021-08-04：https://www.koreajoongangdaily.com/business/licensing-a-brand-is-easier-than-building-one-for-now/10997437
• WWD Japan，Kodak Apparel 日本展店、價格帶與首爾門市營收，2025-11-12：https://www.wwdjapan.com/articles/2259653
• SmartToday，廣藏市場旗艦店開幕與首爾旗艦店時間，2025-07-28：https://www.smarttoday.co.kr/ko-kr/articles/86905
• PR TIMES，Hilight Brands Japan 新聞稿（原宿旗艦店來店數、澀谷 PARCO 快閃人數）：https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000027.000126146.html
• The Dead Pixels Society，香港 Airside 門市與拍貼機，2026-01-30：https://thedeadpixelssociety.com/seoul-entrepeneur-brings-kodak-licensed-apparel-stores-to-hong-kong/
• 贏商網，Kodak Apparel 中國展店與淘寶銷量，2025-07-29：https://m.winshang.com/news734861.html
• 工商時報，KODAK APPAREL 信義新天地快閃店，2025-05-14：https://www.ctee.com.tw/news/20250514701985-431207
• Wikitree，Riho International 於台北開設 Kodak Apparel 快閃店，2025-05-26：https://www.wikitree.co.kr/articles/1052690
• 觀傳媒，KODAK APPAREL 台北首店進駐信義新天地 A11，2026-04-02：https://www.watchmedia01.com/archives/501464
• 理財周刊，新光三越台北南西店三館引進 KODAK Apparel，2026-09-16：https://www.moneyweekly.com.tw/_Article?AID=249099
• 韓國 IR 協議會，The Nature Holdings 企業分析（授權品牌超過 600 個、國家地理營收、NFL 退出、Disney Korea 合約期限），2026-08-07：https://stock.pstatic.net/stock-research/company/74/20260807_company_196816000.pdf
• 딜사이트，F&F 的 MLB 與 Discovery 營收、中國門市數、權利金估計，2026-09-04：https://dealsite.co.kr/articles/168386
• HuffPost Korea，F&F 以 8,000 萬美元收購 Discovery 時尚商標，2026-08：https://www.huffingtonpost.kr/article/259590
• Korea Herald（經 Asia News Network 轉載），韓國授權時尚品牌數量與原因，2024-04-01：https://asianews.network/?p=140787
• 安踏體育 2025 年度業績新聞稿（FILA 營收與營業利益），2026-03-25：https://ir.anta.com/en/news_detail.php?id=160710
• 英文維基「Sanyo Shokai」（Burberry 授權 1969 年起、2015 年結束）：https://en.wikipedia.org/wiki/Sanyo_Shokai

圖片來源

• 東京原宿 KODAK Apparel 門市（首圖）：Ryohei Noda，CC BY 4.0，https://commons.wikimedia.org/wiki/File:KODAK_Apparel,_KODAK_Harajuku_Store_-_Nov_6,_2025.jpg
• Eastman Kodak 標誌：Wikimedia Commons，公有領域（註冊商標），https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Eastman_Kodak_Company_logo_(2016).svg
• Highlight Brands 營收圖、韓國授權服飾營收圖：依本文資料來源自製

本文關鍵字：Kodak Apparel、柯達服飾、코닥어패럴、Highlight Brands、하이라이트브랜즈、Modern Works、韓國授權服飾、MLB、國家地理、Discovery Expedition、信義新天地 A11