台灣保險滲透度為什麼從 20% 掉到 10%？保單被當存款買的二十年

台灣的保險滲透度（保費收入 ÷ GDP）從 2005 年的 13.10%，一路爬到 2018 年的 19.96%，再掉到 2025 年的 10.14%。二十年裡先漲五成、再砍一半，這不是台灣人突然不在乎保障，而是一大塊原本被當成「定存」買的儲蓄型壽險，先被低利率推上來，再被監管和升息拉下去。

先說清楚這篇不做什麼。

這篇不推薦任何保單，不建議誰該買、該解約或該轉換，也不判斷哪家保險公司好。保單怎麼配，牽涉到每個家庭的負債、收入、受扶養的人和稅務，總體統計回答不了這些。

這篇只回答四個結構性的問題：保單在台灣家庭資產裡的比重怎麼變、上升期和下降期各是什麼推動的、為什麼說台灣人的壽險主要被當成存款替代品、以及美元保單和「保障」到底是什麼關係。數字都回到保險事業發展中心（保發中心）、人壽保險商業同業公會（壽險公會）、金管會與中央銀行的原表，口徑寫在每張表旁邊。

一、先分清楚：存量和流量是兩件事

講「台灣人的保單變多還是變少」之前，要先分清楚兩種完全不同的數字。

• 存量是過去所有保費累積下來、還留在保單裡的錢。安聯全球財富報告的「保險與退休金占家庭金融資產比重」、央行資金流量統計的「人壽保險準備」都是存量。
• 流量是當年新收進來的保費。保險滲透度（當年保費 ÷ 當年 GDP）、保險密度（當年保費 ÷ 人口）、初年度保費都是流量。

把兩種數字放在同一張表上看：

2005 到 2018 年，存款占比只降了 4 個百分點，證券占比反而從 31.5% 降到 24.4%，多出來的份額幾乎都被保單拿走。2018 年是新保費的高峰，2019 年是保單占比的高峰，兩者差一年，因為存量要等流量灌進去才會長大。

2019 年之後的方向要看仔細。保單占比從 29.0% 降到 24.6%，但這不是保單裡的錢變少了。央行資金流量統計的家庭部門人壽保險準備，2018 年是 22.71 兆元、2021 年 27.19 兆元、2024 年 29.65 兆元，金額每年都還在增加。占比下降是兩件事疊在一起：新保費腰斬（滲透度從將近 20% 掉到 10%），以及股票漲得比保單快，證券占比從 26.1% 拉到 34.9%。

所以讀台灣保險的數字，第一步是問「這是存量還是流量」。說「台灣人不買保險了」是看流量；說「台灣人的錢還有四分之一在保單裡」是看存量，兩句話同時成立。

二、上升期（2005–2018）：保單被當成定存買

壽險業的初年度保費（每年新賣出去的保單第一年收的保費），二十年長這樣：

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    title "壽險業初年度保費（億元）"
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圖上是逐年數字（橫軸只標部分年份）；口徑是壽險公會業績統計的「保費收入＋負債」（2026 年起改稱「含非保險合約」，把歸到負債的投資型商品也算進去），單位新台幣億元。2005 年 5,410 億元，2018 年衝到 13,799 億元的歷史高點，2023 年掉到 6,714 億元，是 2008 年以來最低，2025 年回到 10,074 億元。

把 2018 年高峰那一年拆開，可以看到推動上升的是哪一種保單。

一次繳清、利率連動的儲蓄型商品占大宗

依壽險公會《107 年度業績統計》的各險別表，2018 年 13,799 億元初年度保費裡：

• 躉繳（一次繳清）占 66.9%，也就是三分之二的新保單是一次把錢放進去。
• 利率變動型壽險加利率變動型年金占 54.6%，這兩類的報酬跟著保險公司每月宣告的利率走，性質最接近定存。
• 年金險這一類有 95.1% 是躉繳。

一次繳清、跟著利率走、幾年後解約拿回本金加利息，這是存款的使用方式，不是保障的使用方式。

銀行通路賣掉一半以上

資料來源是壽險公會年刊《人壽保險業概況》表 6 與各年業績統計的「初年度保費收入來源別統計表」，表上的欄名是「銀行經代保代」。2008 年金融海嘯之後，銀行通路占比一年內從四成多跳到六成多，之後十多年都在五成以上。保單在銀行櫃檯賣，買的人多半是本來要來辦定存、到期續存的客戶，這是保單變成定存替代品最直接的通路證據。

美元保單、稅與全球第一

另外三件事讓這股趨勢更強：

• 美元保單：金管會從 2019 年起每年公布外幣保單銷售金額，2019 年是 5,188.59 億元，約占當年初年度保費的四成（比例為老喬以壽險公會口徑自算，逐年數字見第五節）。美元保單的宣告利率通常高於台幣保單，等於是「美元定存」的替代品。
• 稅：指定受益人的人壽保險金不計入遺產總額（遺產及贈與稅法第 16 條）；最低稅負制下，受益人與要保人不同人的死亡給付，每一申報戶 3,740 萬元以內免計入基本所得額（財政部 2023-11-23 公告，113 年度起適用；112 年度以前是 3,330 萬元）。對資產多的家庭，保單同時是傳承工具。
• 全球第一：依 Swiss Re sigma 的國際比較，台灣的保險滲透度連續 13 年全球第一，直到 2020 年被香港超越（2020 年香港 20.8%、台灣 17.4%）。這組數字引自 Asia Insurance Review 2021 年 8 月的轉述，Swiss Re 原報告這次沒有取得；同一篇另寫壽險滲透度是連續 12 年第一，兩者口徑不同。

這段期間壽險業的總資產從 2010 年的 12.12 兆元，長到 2019 年的 29.45 兆元（壽險公會年刊；保發中心的表寫 29.39 兆元），十年翻了 2.4 倍。

三、下降期（2019–2025）：監管先壓、升息再抽

監管：保障成數新制與準備金利率

金管會 2019-12-24 公布、2020-07-01 生效的「健全保險商品結構」規範，核心是死亡給付對保單價值準備金（保價金）的最低比率，也就是俗稱的「保障成數」：

來源是金管會 2019-12-24 新聞稿附件與現行條文；第一級在 2019 年原文是 16–30 歲，2020-06-30 修正為 30 歲以下。前十年每年解約金都不超過累積實繳保費的綜合型商品不適用，2026-10-08 起財富管理客戶的商品也不適用。這條規定的意思是：一張壽險的身故理賠，不能只比你存在裡面的錢多一點點，年輕人投保時至少要高出九成。金管會的書面理由是維持人壽保險商品的基本保障比重；從效果看，保單裡放的錢越多、保障倍數越低就越像存款，這條線把「名義上是壽險、實際上是存款」的設計擋在門外。

同一段時間，金管會兩度調降新契約的責任準備金利率：2019-11-19 公布 2020 年度新台幣、美元保單各降 1 碼；2020-05-12 再公布，2020-07-01 起新台幣再降 1 碼、美元降 2 碼。準備金利率降低，保險公司能給的保證利率就跟著降，儲蓄型保單對存款的利差優勢變小。

效果很快出現。2020 年 1–6 月壽險業初年度保費年減 33.5%（壽險公會 109 年 1–6 月業績統計，含非保險合約口徑）。

背後還有第三股力量：台灣 2026 年起實施 IFRS 17 與新一代清償能力制度 TW-ICS。業界普遍的說法是，新制下高保證利率、一次繳清的儲蓄型保單會加重保險公司的負債和資本要求，所以保險公司自己也在轉向期繳、保障型商品。

升息：解約潮

2022 年美國開始快速升息，美債殖利率高過不少儲蓄型保單的宣告利率，大量保戶選擇解約，把錢拿去買債券、定存或股票。人身保險業的解約金（保發中心「保險給付統計表」）：

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    title "人身保險業解約金（億元）"
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解約金從 2021 年的 9,008 億元，跳到 2022 年 12,503 億元、2023 年 15,407 億元、2024 年 18,121 億元，三年翻倍；2025 年回落到 16,088 億元，仍是 2021 年的 1.8 倍。

2024 年人身保險業的保險給付合計 2.71 兆元，大於同年保費收入 2.44 兆元（保發中心表 10、表 11），也就是付出去的錢比收進來的多。對一個靠「保費持續流入」長大的產業，這是結構轉折。

初年度保費同步下滑：2021 年 10,480 億元、2022 年 7,730 億元、2023 年 6,714 億元，五年內從 2018 年的高峰掉了一半以上；同期銀行通路占比也從 57.47%（2021）掉到 36.89%（2023）。保險滲透度在 2023 年落到 10.31%。

四、為什麼說台灣人的壽險主要是「存款替代品」

「台灣人買壽險是拿來存錢」這句話常被講，但要拿出證據，得先分清楚兩種證據：一種是看大家實際怎麼買、怎麼解約（行為），一種是直接問大家為什麼買（動機）。目前行為證據很硬，動機調查幾乎是空的。

行為證據：有原表

• 繳費方式像存款：2018 年初年度保費有 66.9% 是躉繳，年金險有 95.1% 是躉繳。保障型保單通常是長年期分期繳，一次繳清是放錢的方式。
• 商品像存款：2018 年利率變動型壽險加利率變動型年金占初年度保費 54.6%。反過來看，純保障型的健康險加傷害險，2023 年只占初年度保費 8.0%、2025 年 5.9%（含非保險合約口徑）。
• 通路像存款：2009 年到 2021 年，銀行通路年年賣掉五成以上的新保費，2010 年最高到 65.26%。
• 解約跟著利差走：2022 年美國升息、美債殖利率高過保單宣告利率之後，解約金三年翻倍，2024 年人身保險業付出的給付大於收進的保費。買保障的人不會因為利率變了就退保，拿保單當存款的人會。

要補一句：這是以「金額」看。以「張數」看，台灣人手上有很多健康險、意外險這類小額保障保單，壽險加年金的有效契約件數是人口的 263.20%（2025 年，保發中心），身分證歸戶後約七成的人有壽險（2023 年 70.88%）。所以準確的說法是：按保費金額，台灣的新保單以儲蓄型為主；按張數，保障型並不少，只是每張的錢小。

監理機關自己的說法：官方文件，不是問卷

金管會在多份新聞稿裡講過同一件事，這可以證明主管機關也這樣看這個市場，但它不是消費者調查：

• 2013-06-27：呼籲消費者不要基於規避稅負的動機投保。
• 2017-05-09：提醒儲蓄險不是定存。
• 2026-03-26：提醒民眾不宜把利率變動型保險商品當成銀行定期存款的替代商品。
• 2026-07-14：修正利率變動型保險商品的業務規範，2027-01-01 起銷售文件要寫明本商品「並非銀行存款或其替代商品」。
• 2026-10-08：開放「財富管理客戶」的人壽保險商品不受保障成數最低比率限制，新聞稿的理由是這類商品是針對客戶財富管理目的設計，跟著重保險保障的傳統壽險目的不同。這等於主管機關正式承認，有一類壽險本來就是為理財設計的。

一個主管機關要在銷售文件上強制寫「這不是存款」，就是因為有很多人把它當存款買。

動機調查：幾乎沒有，而且唯一的一份結論相反

直接問「你為什麼買保險」的大規模一手問卷，這次只找到一份：保發中心委託世新大學做的〈台灣民眾保險觀念與行為調查〉，2005 年 1 月電話訪問 1,095 位 18 歲以上民眾。結果是：

• 購買保險的考慮因素，第一名是保障功能 32.6%，第二名是售後服務 21.9%（公開的只有摘要，其他選項比例看不到）。
• 受訪者持有的險種：健康險 25.3%、意外險 24.2%、壽險 20.3%、儲蓄險 17.9%。

這份調查對「存款替代品」的說法不利，但它是 2005 年的資料，早於銀行通路占比衝上六成、早於 2010 年代的利變型與美元保單熱潮，不能拿來代表上升期高峰的買法。之後的調查多半是保險公司自辦，例如台灣人壽與政治大學 2026 年的網路問卷（1,300 人），本身就把保險放在「最常用的理財工具」題目裡（32.8% 選了保險），題目設計已經預設了答案方向。

所以這篇的結論要講清楚口徑：說台灣人的壽險主要是存款替代品，是從繳費方式、商品結構、銷售通路和解約行為推論出來的，加上主管機關自己的定性；目前沒有近年的大規模問卷，能直接證明買的人自己是這樣想的。

五、美元保單和保障是什麼關係

一個常見的印象是「台灣人買的儲蓄險應該都是美元保單」。數字顯示大約四成是，而且美元保單和「保障」的關係，要看它是哪一種保單，不是看它是哪一種貨幣。

外幣保單占新保費的比例

外幣保單金額取自金管會每年公布的〈壽險業外幣保險商品銷售情形〉，分母是壽險公會含非保險合約口徑的初年度保費，比例是老喬自算；2023 年 39.29% 與 2025 年 41.58% 和金管會官員記者會的口頭數字一致。外幣保單裡幾乎都是美元：2025 年外幣保單原幣合計 132.52 億美元，換算約占外幣保單的 98.6%（老喬自算，官方沒有公布美元占比）。

外幣保單占比在 2021 年最高、將近六成，之後隨著升息解約與監管收緊降回四成上下。所以「都是美元保單」不成立，但美元保單確實是儲蓄型新保費的主力之一。2025 年 4,189 億元外幣保單裡，傳統型（多為利變型）約 83%、投資型約 17%。

美元是幣別，保障看的是設計

同一家公司可以賣美元定期壽險，也可以賣美元增額終身壽險。決定一張保單是「保障」還是「存款」的，是保額和保單裡累積的錢（保單價值準備金，簡稱保價金）之間的關係，不是幣別。下表是四種常見設計的差異，屬於一般性的結構比較，個別商品條款會不同：

從上到下，保障成分越來越低、儲蓄成分越來越高。定期壽險是最純的保障，用很少的錢換一筆很大的身故理賠；增額型終身壽險和利變型年金是最接近存款的設計，放進去的錢大部分留在保價金裡，幾年後解約可以拿回來。

台灣上升期賣得最多的美元保單，主要是表上第三、第四列：美元計價的利變型壽險、增額型終身壽險與利變年金。它們有死亡給付，但保障倍數低、保價金累積高，設計上偏儲蓄。

2020-07-01 生效的保障成數新制，管的就是第三列的「保額和保價金差距」。金管會的書面理由是維持人壽保險商品的基本保障比重、落實保險保障本質；實際效果是保額只比保價金高一點點的設計不能再賣，這類商品要嘛提高保障、要嘛改成年金。2026-10-08 開放財富管理客戶不受這個比率限制，則是在高資產客群這一層，把理財型壽險正式切成另一類。

六、跟新加坡、英國、澳洲不一樣的地方

安聯報告裡，「保險與退休金」占家庭金融資產比重高的國家不少，但撐起比重的東西不一樣。

央行資金流量統計把家庭部門的這一塊分成「人壽保險準備」和「退休基金準備」兩項。台灣的壽險準備一直是大頭：

來源是央行開放資料「資金流量表－金融資產負債存量」，部門是家庭及非營利團體；占比為老喬自算。二十年來壽險準備都占七成五到八成，退休基金準備（勞退新制個人帳戶等）只占兩成到兩成五，雖然比重慢慢在上升。

新加坡的 CPF、英國的職業年金、澳洲的 superannuation，是法律強制雇主與員工提撥的退休金，撐起這些國家的「保險與退休金」比重。台灣是反過來：主要靠家庭自願買的壽險儲蓄撐起來。強制提撥的錢不會因為利率變了就領出來，自願買的保單會，這就是台灣這塊比重擺動特別大的原因。

七、2026 年：新保費又回來了，但性質沒變

2026 年新保費明顯回升。依壽險公會 115 年 1–8 月業績統計，壽險業初年度保費 10,542 億元，年增 60.3%，八個月就超過 2025 年全年；其中投資型保單年增 135.5%，是這波回升的主力。如果只算保險合約、不含歸到負債的投資型商品，1–8 月是 6,919 億元、年增 35.4%。

回升的主力是投資型保單和分紅、外幣利變型商品，仍然偏向儲蓄與投資屬性，不是保障型保單變多。銀行通路占比是 36.83%，沒有回到 2021 年以前的五成以上。

這代表的是：台灣人的保單需求仍然跟著利率、匯率和股市走。宣告利率、股市報酬比存款好的時候，錢就流進保單；反過來就流出去。2026 年的回升，跟 2018 年以前的上升，是同一套邏輯在新的監管框架下重演。

怎麼讀這些數字

• 初年度保費有兩套口徑：「含非保險合約」（舊稱保費收入＋負債）與只算保險合約的「保費收入」。本文的初年度保費、躉繳與通路占比，除特別註明外都用含非保險合約口徑。用保險合約口徑，2018 年是 11,715 億元、2023 年是 5,164 億元，數字會差兩成上下。
• 保險滲透度與保險密度是保發中心的數字，含人身保險與財產保險；解約金與給付是人身保險業；初年度保費是壽險業。三者範圍不完全相同。
• 2010 年以前的初年度保費是在 IFRS 4 拆分保險合約之前編的，排成一條線看可以，逐年精確比較要小心。
• 安聯的比重是存量、以家庭金融資產為分母，不含房地產；央行的人壽保險準備也是存量，但以新台幣計價、部門含非營利團體。
• 保險滲透度的完整逐年表在《台灣保險滲透率：保費收入對 GDP 之比率》，保險密度在《台灣保險密度統計》，各家壽險公司市占在《台灣前十大保險公司排名》。

所以台灣人的保單是什麼

把上面的東西收成四句話。

台灣保險滲透度先漲後跌，主要不是保障需求在變，而是儲蓄型新保費在變：2018 年三分之二的新保費一次繳清、過半是利變型、過半在銀行賣。

保單裡累積的錢沒有變少：家庭部門人壽保險準備從 2018 年的 22.71 兆元增加到 2024 年的 29.65 兆元，下降的是新流入的速度和它在金融資產裡的占比。

按保費金額看，台灣的壽險主要被當成存款替代品；這是從繳費方式、商品、通路和解約行為推論的，主管機關也這樣定性，但沒有近年的動機問卷直接證明。

美元保單約占新保費四成，它偏儲蓄是因為設計（增額、利變、躉繳），不是因為美元；同一種貨幣也可以買到純保障的定期壽險。

這篇沒有回答的是：你手上的保單該留還是該解、該買哪一種。那要看你的家庭有沒有需要保障的缺口、這筆錢多久會用到、以及你拿它跟什麼比，這些老喬不知道，所以不寫。想先弄懂壽險的種類，看壽險有哪些種類與新手也能懂的壽險基礎知識；想看保單在傳承裡的角色，看財富傳承完整地圖；想看保單裡的錢底層投資什麼、算不算你資產配置裡的債券，看保單、勞退、勞保算不算債券？；想看老喬整理的全部台灣財富數據，走老喬的台灣財富地圖。

資料來源

• 安聯 Allianz Global Wealth Report 2026、Allianz Global Wealth Map（各國資產組成歷年資料）
• 財團法人保險事業發展中心 保險市場重要指標（保險滲透度、保險密度、投保率、普及率）
• 保發中心 人身保險業保險給付統計表（解約金，民國 108–109 年）、同表（民國 110–114 年）
• 中華民國人壽保險商業同業公會《人壽保險業 107 年度業績統計》（各險別、躉繳、來源別初年度保費）
• 壽險公會《114 年 1~12 月壽險業績統計》、《115 年 1~8 月壽險業績統計》
• 壽險公會《112 中華民國人壽保險業概況》（表 2 歷年資產負債、表 6 初年度保費通路別）
• 壽險公會 歷年業務暨人壽保險及年金保險投保率與普及率
• 金管會 2019-12-24 新聞稿〈金管會發布健全保險商品結構相關規範〉、附件（死亡給付對保單價值準備金最低比率）
• 金管會 2019-11-19 新聞稿（2020 年度責任準備金利率）、金管會 2020-05-12 新聞稿（2020-07-01 起責任準備金利率）
• 金管會〈壽險業 114 年截至 12 月底外幣保險商品銷售情形〉，2026-03-03；其餘年度：2019、2020、2021、2022、2023、2024
• 金管會 2026-03-26 新聞稿（利率變動型保險商品不宜視為定期存款替代商品）、2026-07-14 新聞稿（利率變動型保險商品業務規範修正）、2026-10-08 新聞稿（財富管理客戶商品不適用最低比率）
• 金管會 2017-05-09 新聞稿（儲蓄險不是定存）、2013-06-27 新聞稿（勿以規避稅負動機投保）
• 保險事業發展中心〈台灣民眾保險觀念與行為調查〉（世新大學執行，2005 年 1 月）
• 台灣人壽〈2026 台灣高齡社會退休生態觀察指標〉新聞稿
• 財政部 2023-11-23 公告 113 年度綜合所得稅及所得基本稅額免稅額等金額
• 中央銀行 資金流量統計 金融資產負債存量（開放資料）
• Asia Insurance Review，〈Taiwan: Toppled from throne after 13 years〉，2021 年 8 月（轉述 Swiss Re sigma）

本文關鍵字：台灣保險滲透度、保險滲透率下降、儲蓄險、躉繳、利變型保單、美元保單、解約潮、保障成數、初年度保費、銀行保險