[百貨通路研究]欣欣百貨的研究筆記

本文分析欣欣百貨（股票代號 2901），一家由國軍退除役官兵輔導委員會投資 49%、民間投資 51% 組成的上市公司。市場定位為「精品百貨」但價格訂為「中價位」，定位模糊。巨觀財報：毛利率衰退至 80%、營業利益率虧損、純益率仍為正。營運週期 60 天。微觀分析 2019–2020 年營業項目分佈：銷貨收入 70%、影片收入 20%、租金收入 9%，細分項目含超級市場美食街、百貨中心、電影院等。

• 欣欣百貨定位『精品』定價『中價位』，市場定位模糊
• 營業項目多元：銷貨 70%、影片收入 20%、租金 9%
• 營業利益率虧損但純益率為正，營運結構存異常