美國股市投資，該ETF還是個人選股？老喬的美股實操成效比較，以VTI為對標對象｜2015~2026年數據

在 2015 年，筆者已接觸到 指數型的被動 ETF 長期來看的報酬接近市場平均，而大部分的時候主動操作，大多會是輸的。
在當時，每次交易要有10~15 USD 的手續費，與本金的佔比實在太大，再加上台股的個股成功經驗，因此初期也是以個股操作為主。
真的要開始被動化的ETF投資，也是在疫情前， 2019年12月開始，結果一爆發肺炎疫情，真是讓人整個信心全失。
直到 2022年中，覺得應該要有比較年度型的紀錄，方便未來做檢視，也因此有這篇紀錄。

文章發佈日與更新日資訊

本文在July 22, 2022發佈，最新更新日期為 July 05, 2026 ，資料由 Joe Lin 更新。

相關閱讀：

• 筆者的台灣股市操作比較：個人績效與0050比較
• 看看筆者個人的金融上的失敗經驗雜談

巴菲特的年化報酬參考

巴菲特的投資年化報酬率
歷史以來：年化約 20%。
近十年：年化約 10%-12%。
近20年：年化約 9%-10%。

說實在的，老喬在看到近20年的巴菲特年化資料的時候
挺意外的

老巴在近20年的成效，都比美國大盤好一些些而已
不過，看歷史數據，老巴的成效可是高於整體市場一倍呢 XDDD

超級令人尊敬

數據細節整理在這邊 巴菲特的年化報酬率，與美股大盤相差多少呢？

老喬的財富密碼：近20年，年化報酬率（CAGR）超過10%的ETF有哪些呢？

近20年，年化報酬率（CAGR）超過10%的ETF有哪些呢？
就不多做解釋了，老喬覺得這是送分題

老喬股市操作報酬 與 VTI 美國全境被動式 ETF 的年度績效比較（YTD）｜2015~現在

在 2025 年的現在，會發現到勝率為
指數 v.s. Joe年度報酬率 = 5 : 5
目前為平局的局面
（比較邏輯為YTD，也就是當年度的報酬）

要查詢 VTI 的年度報酬，可以直接到官網看，請到 Performance & fees 裏面的 Annually 下的 Total return by NAV。

要注意的是，Vanguard是每個月會更新一次數據
三月數據就是 3/31的
四月數據就是 4/30的

2026年，YTD的數據比較

2025年，YTD的數據比較

2024年，YTD的數據比較

老喬以年化報酬(CAGR/IRR)來看成效，以 VTI為基準｜2015~現在

不過如果以IRR來看，只要傻傻買ETF就完勝
這邊VTI的XIRR，採用從基金創立日的資料

2026 年的美股操作數據與方向紀錄

2025 年的美股操作數據與方向紀錄

老喬2024年月度的XIRR紀錄

不過以VTI, 10年期來說，年化為12.85%
老喬只有小勝而已

老喬美股投資績效內部回顧報告（2015–2025）

報告目的

這份報告的目的，不是為了證明是否「打敗市場」，
而是用一套可重複、可比較的方式，回答以下三個核心問題：

1. 我在 2015–2025 這段完整投資期間，整體投資成效到底如何？
2. 我的績效，與美股大盤（VTI）及長期標竿（巴菲特）相比，差距在哪？
3. 當績效出現落差時，我應該如何判讀，而不是被單一年份或情緒誤導？

本報告定位為「對內檢視用」，
用於年度 / 月度 Review，而非對外說明或行銷用途。

本文資料口徑與版本說明（很重要）

這篇文章的數字會隨著資料來源更新而出現「小幅差異」，這是正常的，原因通常不是績效變了，而是：

1. 券商對歷史資料的補登／更正（Corporate action、手續費、利息、匯費、split 等）
2. Statement 與交易流水（Transactions）在「時間點」與「欄位定義」上不同
3. 我把過去被併購前／合併前的帳戶資料也納入，導致「全期」口徑更完整

因此本文會固定標註資料版本，避免自己跟讀者在不同版本的數字上爭論。

• 資料版本：v2026-01-03（整合 FT + TD 全帳戶交易）
• 覆蓋期間：2015–2025（含早期入金、交易前閒置期、與後續交易期）
• 指標口徑：以「帳戶總資產價值（含現金）」為主，並對標 VTI 的 Total Return（NAV）

我用哪些數據在算？（避免「你到底用哪個表」的疑問）

本篇的計算基礎分成兩類資料：

A. 交易流水（Transactions）

• 入金 / 出金 / 買賣 / 股息 / 手續費
• 用途：計算 XIRR（資金加權報酬率）

B. 每月帳戶價值（Statements / Current Value）

• 每個月結算的帳戶總值（含現金）
• 用途：校正「總資產變動」、輔助計算 TWR（時間加權報酬率）與年度 / 月度回顧

一句話：
XIRR 看「錢什麼時候進場」，
TWR 看「策略本身表現」，
CAGR 看「整段期間的平均年化速度」。

為什麼同一份績效，會出現不同數字？（最常被問，也最常自我懷疑）

如果你看到「同一段期間」的績效數字有落差，常見原因只有三種：

1. 資料完整度變了
   例：這次把併購前帳戶、另一家券商的早期入金/閒置期補齊 → 全期年化會被「拉回現實」。
2. 指標本來就不會一樣

• CAGR：只看起點與終點（像長跑平均速度）
• XIRR：把每次入金時點算進去（像你每次補給點不同）
• TWR：忽略入金時點、看投資本身（像教練評分）

1. 對標指標的來源不同
   本文 VTI 使用 Vanguard 公布的 Total Return by NAV（每月更新），
   而我的帳戶是券商月結單的 Current Value（每月結算）。
   兩者時間點不同（例如 3/31 vs 4/30）會自然產生小差異。

一個很關鍵的提醒：我「贏」的年份，跟我「真的長期贏」是兩回事

用年度 YTD（當年報酬）去比勝負，適合做「年度回顧」：
我今年的決策、曝險、現金水位，是否讓我落後或領先。

但用長期年化（CAGR / XIRR / TWR）去比，才是在回答：
我十年下來，是否真的在「同樣的時間尺度」打敗市場？

所以本文同時保留：

• 年度／月度：用來檢討決策
• 長期年化：用來檢討方法

核心績效總表（整體對照）

註釋說明

• 「美股歷史平均：約 2.5 倍 / 10 年」為概念性換算：
• 將長期年化報酬（約 9–10%）換算為十年累積倍數
• 用途在於協助理解年化數字對應的時間尺度

年度績效回顧（老喬 vs VTI）

快速觀察重點

• 2019–2021 為明確超額報酬區間
• 2015–2018、2022 為保守或承壓年份
• 長期結果受到「保守年份」拉平

三個報酬指標的判讀方式

CAGR（複合年均成長率）

• 核心問題：整段期間平均每年成長多少？
• 用途：
  • 與市場長期平均比較
  • 作為資產成長與人生規劃的基準

XIRR（資金加權報酬率）

• 核心問題：以實際投入時間點來看，資金使用效率如何？
• 特性：
  • 投入早的資金影響較大
  • 反映「錢什麼時候進場」

TWR（時間加權報酬率）

• 核心問題：不考慮入金時點，策略本身表現如何？
• 特性：
  • 移除資金進出影響
  • 接近基金經理人績效概念

為什麼老喬的 XIRR 高於 CAGR？

老喬的 XIRR 高於 CAGR，屬於正常且合理的結果。

主要原因在於：

• 後期投入資金時，帳戶規模較大
• 市場趨勢相對成熟
• 後期資金實際參與成長的效率較高

因此：

• CAGR 代表「整體期間的平均速度」
• XIRR 代表「實際用錢的效率」

兩者出現差距，反映的是「資金投入時間結構」，
而非投資策略突然改變或運氣因素。

外界比較時，指標的使用方式

使用原則：

• 不同問題，用不同指標
• 避免只用單一數字下結論

常見疑惑（FAQ）

Q1：為什麼某些年份大幅領先，但長期只接近市場？
A：因為保守年份與現金部位會拉平長期結果。

Q2：這樣的績效算失敗嗎？
A：不算，屬於完整參與市場、但主動控風險的結果。

Q3：如果全程滿倉市場，結果會更好嗎？
A：可能會，但需承擔更高波動與心理壓力。

joelin.cc老喬報的 美股操盤流水帳

2015~2019 100%的個股操作

由於身處網路廣告行業的關係，這期間就緊緊抱著 Facebook，但在事後去跑 XIRR 來說，會發現買 ETF 就好。

2019~2022 的操作方向

納入被動型 ETF，逐步將佔比拉到 10%，未來也期望與中國股市的資金內容分開
發現要個股操作，就操作在ETF前20~30佔比以外的個股就好
就統計上，VTI 前 10大個股已經算非常分散，佔總體的 20%左右，相較於台灣的0050，分散非常多。

2022 年的美股操作方向

目前手上的被動型 ETF 佔美股資產總額的 15% 左右，未來持續拉到占比至30~50%。
而剩下的資金，會購買中小型的科技類成長股，也只會在自己相對熟悉的領域，像是 Internet, SaaS, FinTech等，求能夠有爆擊出現。

2023 年的美股操作方向

由於FB的殞落，加上金融資產的縮水，剩下很大一塊的獲利，都在ETF上面。
個股的獲利了結，並沒有好好執行。
今年繼續走懶人玩法比較實際

2024 年的美股操作方向

大原則還是在 VTI, VGT 的被動投資，做市場均值的好朋友。

在2023年，普遍來說個股的PE都在下降
但是就是有些很奇怪的財報發現
最特別的是Verizon

• PE下降到 3~4
• 殖利率拉到 10%
• 而且每年賺錢 EPS在４－５上下
• 股價一直跌
  就是個可能撿到賺到的狀態～

2024.05.24 美股操作思考

• Nvidia 實在太猛，先把本金拿回來，慢慢滾利潤去
• 總盤面，回到2022年的最高水準

2024H1 美股成效檢視，總體報酬率為 61.8%

2024H1美股投資報酬檢視
總體報酬率為 61.8%
基本上是滿手股票，缺本金
如果轉換為XIRR看，整體報酬為 9.55%
略高於美股全境VTI從成立以來的回報8.69%
歷年的結算比較紀錄在留言處
本圖用Claude製作，比OpenAI的好用很多 哈哈哈

貼文：https://www.facebook.com/doggy.lin/posts/pfbid0npoP2dD3zbkzWsBKyYFxhfa76DGUeJXzavNXWUKNWFZevaGpfjqFX4oygdDZ1k73l

2024/08 小記

2024/08，目前被動型ETF，佔到美股資產佔比的64.25%
到目前為止，一樣持續的每個月小額買進

2024/09 小記

這段期間，美股都有區段下跌，有撿到的話，報酬應該都不錯
這次Visa因為有面臨反壟斷的議題，股價一波快速下跌
有撿一點起來放著～

2024/10小記

QQQ與VGT在結構上的不一樣
讓整體報酬有小差異

QQQ因為是Nasda的指數，所以除了科技股外會包含其他東西
VGT是資訊科技，所以零售類等股不會被含納進去

目前先以VGT為主力，VGT:QQQ用 2:1 當作配比

2024/11小記

川普當選，股市狂賀
中美對抗會是接下來四年的主軸

需要查詢，
在中美對抗背景下，中國資金一樣進入美國嗎？
美俄對抗下，俄國資金去哪裡了？

看起來，接下來的科技內容
區塊鏈發展會繼續在美國發生
AI模型運作，一樣會在美國發生
錢除了這兩件事情外，還會去哪裡呢？會是進入最大的趨勢嗎？

2024/12 小記

找到10年CAGR大於10%的ETF有哪些了
請見這篇文：近20年，年化報酬率（CAGR）超過10%的ETF有哪些呢？

2024總結

2024年度金融資產結算-美國股市

大盤上看起來差不多
大盤YTD= 27.60%
老喬YTD= 28.64%

老喬2014年進入美股，至2024剛好十年
稍微打敗大盤一點點
大盤年化10年期= 12.85%
老喬年化10年期= 13.84%

整體來說，2024年走被動ETF的方式
整體被動ETF佔美股帳戶為： 39.02%
個股：54.28%
現金：6.7%

被動ETF的佔比，已經提高到2022年所下的目標
從15% 增長到 39%
這中間的增長，除ETF穩定拉升外
最大波是Nvida的爆擊，700%左右

2025繼續提高被動ETF比例
並再結構性的去提升報酬
候選名單整理在這邊 XD
近20年，年化報酬率（CAGR）超過10%的ETF有哪些呢

完整的美股報酬紀錄，整理在
美國股市投資，該ETF還是個人選股（本篇）

2025年的美股操作方向紀錄

2025/01小記

在CNY的期間，隨著美國新總統川普即將上任
出現了不錯的買點
如果在大打折時間有入場，應該可以撿到不錯的價格

老喬在2024年發現這篇裡的報酬資料
近20年，年化報酬率（CAGR）超過10%的ETF有哪些呢？
陸續進場 SMH, CQQQ
期待後續的報酬 XD

隨著想要簡化股票組合的任務，出清 波克夏B股 BRK.B
並留下0.1股當作紀念
在老巴更新遺囑後，就覺得好像時間近了，先出清再說～～～
未來逐步以ETF的被動投資為主

2025/02小記

2月初，美股陸續破高
在這波DeepSeek引來的大跌，有撿到一些ETF
看起來數字很漂亮 XDDD
老喬CNY到二月初手很癢，一直看盤

忍耐忍耐、紀律紀律

巴菲特的投資年化報酬率
歷史以來：年化約 20%。
近十年：年化約 10%-12%。
近20年：年化約 9%-10%。
老喬2025/01 歷史年化報酬率
14.36%
不過老喬自己是用XIRR算，會比機器人計算的CAGR高一些
老喬的美股年化報酬率與操作紀錄

2025.02.24

如果今天，覺得投QQQ，可以拿到美國長期的科技類報酬
那麼此時，要能夠去更放大報酬
而採取槓桿策略，會遇到什麼樣的風險？

採取3倍槓桿的時候

當採取3倍槓桿的時候，代表風險與獲利都放大三倍
其中風險放大的倍率，還因為指數追蹤的落差
導致風險更高逾三倍

這時候，這個決策，其風險與報酬是否能吻合？

2025/04小記 川普關稅閃擊戰開始

在2025/04/03，老喬在日本玩的時候，川普公布關稅的建議
股市立刻有反應～～～

動盪之時就是機會之時，看看這波老喬能不能飛呢～？

2025/05小記 川普殺不動，沒有預期那麼悲觀

結果市場沒有夠悲觀，反而沒撿到便宜 XDDD
先按兵不動吧，慢慢走

2025/06小記 整體美股資產創歷史新高

近期整體資產創歷史新高外，沒有特別大的變化，持續定期買進

老喬, 歷史年化:13.56%
VTI, 歷史年化:8.75%
VTI, 10年年化:12.15%

目前整體的報酬，優於美股VTI整體，但是劣於科技類的VGT, QQQ與SMH
同時間也優於VT、0050的報酬

上圖轉換為表格，資料期間是 2025/06/03

以YTD來說
美股大盤YTD= 0.53%
老喬YTD= 5.93%

這比例上目前也滿意，差的是時間與本金
謹記，持續買進

2025/07小記 整體美股資產創歷史新高

這個月，其中快三分之一是上海蘇州行
沒什麼在關注股市
資產就又漲阿漲阿漲的
好虛幻的感覺

2025/08小記 美股資產繼續創高

資產飛阿飛，好虛幻

今年前 8 個月，#美股 VTI 報酬率是 10.51%，我的帳面績效卻來到 18.39%。
換句話說，我自己的投資表現，贏過大盤快一倍。
每個月檢視家庭帳本，我都會把自己的 XIRR（年化報酬率）拉出來，對比 VTI。
這不只是比數字，更像是一種提醒：即便長期來看，大盤很難輸，但在短期內，策略選擇、風險控制，都會讓結果出現落差。
小老闆經營公司也是一樣 —— #方向對了,時間會站在你這邊；方向錯了，努力可能全被吞掉。
以我目前的 XIRR 15.24% 來算，按照 72 法則，大約 #不到5年 資產就能翻倍。
但問題是：這樣的節奏能不能持續？
你在自己的投資或事業上，有沒有算過『翻倍需要幾年』？
#老喬報

42%！這是我 #投資組合 裡 ETF 的佔比。
有人問我：「你到底是自己挑股，還是靠 ETF？」
答案是：都有，但是ETF的佔比越來越大。
目前我的組合裡，ETF 大約 42%，個股接近一半，剩下就是現金。這三者剛好像一個「三角架」：
• #ETF 是地基，負責穩定。
• #個股 是加速器，拉高成長，滿足一下賭慾。
• #現金 是緩衝器，給我機動性。
三者缺一不可。
ETF 的存在，確保我不會因單一風險而翻車；個股讓我在趨勢上有機會多賺一點；現金則是預留一手，當市場劇烈波動時，可以選擇防守或反擊。
對小老闆和專業工作者來說，這個邏輯同樣適用：事業需要穩定的現金流、成長的突破口，還有一筆隨時可以調度的資金。
在你的投資或事業裡，「穩健、衝刺、機動」這三角架的比例是多少？
沒有地基的大樓會搖晃，沒有現金的緩衝也同樣危險。

2025/11小記 自我提醒

「這十年，如果你躺在不同 ETF，人生會長得完全不一樣。」
11月即將結束，又到資產回顧的時間

老喬重新跑了一次 2015–2025 的投資紀錄。

整理完只有一句話：
地基用 VTI，方向靠科技，少量加速器，長期買進。

原因很簡單，看下去你就懂了：
10 年年化報酬率：
• VTI（美股大盤）：14.01%
• VT（全世界）：11.42%
• VXUS（美股以外）：8.04%
• 滬深300（中國）：4.23%
• VGT（科技）：22.17%
• QQQ（科技）：19.34%
• SMH（半導體）：30.30%

同樣是「什麼都不做」的被動投資，
有人 10 年年化 14%，
有人只有 4%，
也有人在半導體裡直接搭火箭。
這張表讓我得到三個提醒：

1️⃣ 市場選擇比努力重要。
不是每個市場都會漲回來。
有些國家真的是結構問題。

2️⃣ 科技是方向，半導體是加速器。
VTI 負責穩，
VGT / QQQ 負責長，
SMH 負責飛。

3️⃣ 越看數據越確定：
盡量做「被動投資」，盡量「長期買進」。
截至 2025/11：
• VTI YTD：17.13%
• 我自己的 YTD：20.66%
• VTI 長期年化：9–14%
• 我自己的 XIRR：14.80%

看起來是有小勝，
但我知道最重要的從來不是今天輸贏，

而是我站對市場、買對方向、保持紀律。
你現在的投資地基，放在哪裡？

#老喬報
#美股
#走正路少瞎忙看得遠多賺錢
#ETF是地基科技是方向

2025/12 2026年末總結

2025 年最後一天，我把自己的 #美股 帳本 再翻一次。

如果用 年度報酬率（YTD） 來看：
• 老喬：23.49%
• VTI（美股大盤）：18.00%

如果改用 年化報酬（XIRR） 這個比較接近真實難度的指標：
• 老喬：14.99%
• VTI（成立以來）：9.39%
• VTI（近 10 年）：14.23%

👉 結論很清楚：2025 這一年，我的美股績效是有打贏大盤的。

但老實說，這不是因為我多會選股，而是因為我的組合已經高度 ETF 化。
到 2025 年底，我的美股帳戶裡，ETF 佔比已經來到 53.4%。

而且不是隨便的 ETF，是集中在：
VGT / QQQ / SMH 這類「科技＋半導體」ETF。
今年這一段回彈很猛，直接把整體報酬往上拉。

我現在對三個市場的定位，其實也越來越清楚：
• 台股：穩定現金流基地，像是「每年加薪」
• 美股：主要戰場，追求長期資本成長
• 中國：可以賭看看的選項，但風險與路徑跟美股完全不同

今年我也做了幾個比較「非主流」的配置：
• 用 CQQQ 去押「國際資金怎麼買中國科技」的路徑
• 佈局了一檔 歐洲金融 ETF，表現意外地好
也再次印證一件事：科技之外，金融板塊今年其實很有戲。

如果用 72 法則 來看今年的成果：
以我 2025 年 XIRR = 14.99% 計算，
👉 72 ÷ 14.99 ≈ 4.8 年，資產理論上就能翻倍。

當然，前提是：
方向不能亂、風險不能炸、紀律要守得住。

我現在的組合邏輯很簡單：
ETF 當地基，科技當方向，少量個股當加速器。
明年的目標也一樣：繼續把 ETF 比例往上加，讓整個配置更穩、更可複製。

你今年有做年終投資回顧嗎？
你現在的配置，比較像「穩定派」、還是「報酬派」？

#老喬報
#美股
#ETF
#VTI #VGT #QQQ #SMH
#72法則
#做時間的朋友

2026年的美股操作方向紀錄

2026/01 美股操作小記

2月初，SaaS全面下跌
導致整體資產縮水
不過全家在曼谷走，沒跟到任何事 XDDD

2026/05

Post url: https://www.facebook.com/doggy.lin/posts/pfbid0sfxnxAV5a2ZCaWuSVVKoRi1LY1dp8AcdTaX8nk7ywJoaJsoR31Cq4D6XD64YCRABl

老喬美股成效回顧-2026/05
老喬自操 的 YTD = 7.75%
對比
VTI 的 YTD = 5.92%
VGT的 YTD = 11.5%

有達到預期
高於美股大盤的成效
但是整體還沒有進行完全科技股化

以資金效率來說
老喬自操 XIRR = 15.51%

由於2015年進場美股
對比
VTI 的 10年報酬 = 14.82%
VGT 的 10年報酬 = 24.4%
這一對比，也是成功略勝大盤
但是與資訊科技類股 相見恨晚 XDDD

以72法則來看
如果當年一開始就買VGT買好買滿
幾乎是3年翻一倍
10年就翻三倍了XDDDD

以現在年化報酬15.5%來說
平均4.6年翻一倍 繼續優化～～～

#做時間的朋友
#老喬報

2026/07

Post URL: https://www.facebook.com/share/p/18izH9bCkb/

老喬美股成效回顧-2026/06
老喬自操 的 YTD = 13.64%
對比
VTI 的 YTD = 10.66%
VGT的 YTD = 21.94%
有達到預期
高於美股大盤的成效
但是又不到純科技股的報酬
說好聽些是風控，但實際上就是不敢一次壓啊哈哈哈
以資金效率來說
老喬自操 XIRR = 16.15%
由於2015年進場美股
對比
VTI 的 10年報酬 = 14.97%
VGT 的 10年報酬 = 25.05%
這一對比，也是成功略勝大盤
但是與資訊科技類股 相見恨晚 XDDD
以72法則來看
以現在年化報酬16.15%來說
平均4.4年翻一倍 繼續優化～～～
#做時間的朋友
#老喬報

每月更新 SOP（避免下次又對不到）

每月更新一次，固定做 4 件事：

1. 抄 VTI 當月最新 Total Return（Vanguard，Annually / Monthly）
2. 抄券商 Statement 的 Current Value（當月底）
3. 更新當月 YTD 表格（VTI vs 我）
4. 更新當月 XIRR 表格（我 vs VTI）

附錄：Morning star 所計算的年化成效

• VTI: https://www.morningstar.com/etfs/arcx/vti/performance
• VGT: https://www.morningstar.com/etfs/arcx/vgt/performance
• QQQ: https://www.morningstar.com/etfs/xnas/qqq/performance
• SMH: https://www.morningstar.com/etfs/xnas/smh/performance

延伸閱讀

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老喬的台灣財富報告 系列整理頁面

老喬將自己與財富相關的所看所學，整理成系列資訊
叫做「老喬的台灣財富地圖」系列

不是為了給答案，而是讓人知道自己站在哪裡
希望這些資料，能讓你更了解自己

《老喬的台灣財富報告》系列入口在這裡