本篇摘要
富邦 NASDAQ（00662）指數追蹤效益年度分析：把年末投信淨值換成美元，對照 NASDAQ-100 毛總報酬指數與美版 QQQ，涵蓋 2017–2025 九個完整年度。結果：九年平均每年落後指數約 2.04 個百分點，其中結構性地板約 0.79%——內扣費率 0.54% 加美股股息 30% 預扣稅 0.25%；其餘為逐年追蹤誤差與匯率換算殘留，長期部分相消。累積：九年 00662 美元 NAV 總報酬 +379.0%，同期 NASDAQ-100 毛指數 +450.5%、QQQ +450.2%；同樣投入 100 萬，抱 00662 相對直接持有 QQQ 約少賺 15 萬（每年約 1.3–1.5%）。心智模型：指數股息越低（越成長型），便利費中「費用」越是主角，00662 的費用佔地板三分之二。判讀警告：2019 年表面落後逾 8% 是台美收盤時差加匯率換算在劇烈轉折年放大的假影，隔年反向修正，應看多年平均與累積、勿單年解讀。年度更新，非投資建議。
- 00662 九年平均每年落後 NASDAQ-100 約 2.04 個百分點
- 結構性落後地板約 0.79%/年：內扣費率 0.54% 加美股股息 30% 預扣稅 0.25%
- 九年累積：00662 +379.0%，指數 +450.5%，QQQ +450.2%
- 同樣投入 100 萬，九年抱 00662 相對直接買 QQQ 約少賺 15 萬
- 2019 年表面落後逾 8% 為收盤時差與匯率噪音的假影，隔年反向修正
- QQQ 內扣費率僅約 0.20%，幾乎無股息稅拖累
本篇目錄（19 節）
- 這頁怎麼算（凍結口徑）
- 九年追蹤效益（2026 年版・年度更新）
- 一、淨值換算（台幣 NAV → 美元 NAV）
- 二、年度總報酬三欄對照（美元）
- 三、逐年落後幅度（Tracking Difference，正數＝落後；✱＝高噪音年、勿單年解讀）
- 四、判讀
- 五、累積差距與「每 100 萬少賺多少」（最穩健的一把尺）
- 六、歸因：長期落後的地板 ＝ 內扣費率 ＋ 美股股息 30% 預扣稅
- 老喬的讀法一：跟 00646 相反——這裡是「費用」主導，不是「稅」
- 老喬的讀法二：便利的價格，是每 100 萬九年少賺約 15 萬
- 老喬的讀法三：2019 那個「落後 8%」，別當真
- 方法論聲明與侷限
- FAQ
- 00662 追蹤 NASDAQ-100 追得好嗎？
- 00662 和 00646 的追蹤效益差在哪？
- 那我該買 00662 還是直接買 QQQ？
- 訂閱更多關於 老喬報 joelin.cc 的消息
- 備註與警語
- 文章更新日誌
00662 定期定額頁算的是「持續買、抱九年半賺多少」；這一頁換一把尺：00662 追蹤 NASDAQ-100，追得有多貼？跟不上的部分，是什麼吃掉的？——而它的答案，跟同門的 00646（S&P 500）剛好構成一組有趣的對照。
這頁怎麼算（凍結口徑）
拿 00662 每年最後一個交易日的投信淨值乘台銀當日美元即期中價換成美元，跟美版 QQQ、以及NASDAQ-100 毛總報酬指數逐年比。00662 是不配息累積型，淨值差即總報酬。（Yahoo 沒有 NASDAQ-100 毛總報酬指數的歷史，本頁以 NASDAQ-100 價格指數＋QQQ 的配息貢獻重建，數學上等同 QQQ 總報酬加回其內扣費率，已於資料表註明。）
同一個誠實前提（與 00646 頁相同）：把台灣年末淨值換算美元再跟美股指數比，有「台美收盤約 13 小時時差＋台銀匯率對不齊」兩道縫。平常年份只值零點幾個百分點，震盪年末會被放大到好幾個百分點、隔年反向修正。本頁 2019 年就是最誇張的一例（下表 ✱），請以多年平均與累積為準，勿單年解讀。
九年追蹤效益（2026 年版・年度更新）
2017–2025 這 9 個完整年度的追蹤效益總結（口徑：投信年末 NAV × 台銀即期中價 → 美元，對照 NASDAQ-100 毛總報酬指數與美版 QQQ；累積型）：
- 多年平均：富邦NASDAQ 每年落後 NASDAQ-100 指數約 2.04 個百分點——其中結構性、每年一定付的內扣費率＋美股股息 30% 稅約 0.79%（地板），其餘為逐年追蹤誤差與台銀匯率換算殘留。
- 累積：9 年下來，同樣投入 100 萬，抱 富邦NASDAQ 相對直接持有美版 QQQ（投資人真能二選一的替代品）約少賺 15 萬（相對指數本身約少賺 15 萬）。
- ⚠️ 年際追蹤差含台銀匯率換算與台美收盤約 13 小時時差的噪音，震盪年末單一年可達數個百分點、方向逐年不定、長期部分相消——請看多年平均，勿單年解讀。 下表標 ✱ 者即此類高噪音年。（毛總報酬指數以價格指數＋美版 ETF 配息貢獻重建；Yahoo 無 ^XNDX 歷史）
一、淨值換算（台幣 NAV → 美元 NAV）
| 年末 | 台幣 NAV | 台銀即期中價 | 美元 NAV |
|---|---|---|---|
| 2016-12-30 | 21.83 | 32.250 | 0.6769 |
| 2017-12-29 | 26.22 | 29.760 | 0.8810 |
| 2018-12-28 | 26.28 | 30.715 | 0.8556 |
| 2019-12-31 | 33.68 | 29.980 | 1.1234 |
| 2020-12-31 | 46.59 | 28.480 | 1.6359 |
| 2021-12-30 | 58.46 | 27.680 | 2.1120 |
| 2022-12-30 | 43.25 | 30.710 | 1.4083 |
| 2023-12-29 | 66.13 | 30.705 | 2.1537 |
| 2024-12-31 | 88.57 | 32.785 | 2.7015 |
| 2025-12-31 | 101.92 | 31.430 | 3.2428 |
這張表同樣是把台幣計價淨值換算成美元的中間步驟，用台銀年末即期中價換算、不是投資人實際成交匯率，只用於下一節跟美版 QQQ 做同貨幣的報酬率對照，不代表換匯後實拿的美元金額。
二、年度總報酬三欄對照（美元）
| 年 | 富邦NASDAQ（美元 NAV） | QQQ | NASDAQ-100 毛TR |
|---|---|---|---|
| 2017 | +30.16% | +32.12% | +32.16% |
| 2018 | -2.89% | -1.51% | -1.54% |
| 2019 | +31.30% | +39.80% | +39.65% |
| 2020 | +45.62% | +48.32% | +48.32% |
| 2021 | +29.10% | +28.92% | +29.00% |
| 2022 | -33.32% | -33.16% | -33.11% |
| 2023 | +52.93% | +55.43% | +55.37% |
| 2024 | +25.44% | +26.10% | +26.18% |
| 2025 | +20.03% | +20.74% | +20.73% |
這張表把三個報酬率並排比較：富邦NASDAQ 的美元 NAV 報酬、直接持有 QQQ 的報酬、以及 NASDAQ-100 本身含息的毛報酬。2019 年落後指數約 8 個百分點，是偏離最大的一年，下一節會把這類高噪音年單獨標記，避免被誤讀成長期追蹤能力差。
三、逐年落後幅度（Tracking Difference，正數＝落後；✱＝高噪音年、勿單年解讀）
| 年 | 對 NASDAQ-100 指數落後 | 對 QQQ 落後 |
|---|---|---|
| 2017 | +2.00% | +1.96% |
| 2018 | +1.35% | +1.37% |
| 2019 ✱ | +8.35% | +8.49% |
| 2020 | +2.70% | +2.70% |
| 2021 | -0.10% | -0.18% |
| 2022 | +0.21% | +0.16% |
| 2023 | +2.45% | +2.51% |
| 2024 | +0.75% | +0.67% |
| 2025 | +0.69% | +0.70% |
| 9 年平均 | +2.04% | +2.04% |
這張表把前面的三欄報酬率換算成單一的「落後幅度」，方便直接讀出每年追蹤誤差的大小與方向。2019 年數字明顯偏大，下一段的判讀會說明這是台幣與美股收盤時間差造成的雜訊年，不代表基金追蹤能力真的變差。
四、判讀
看多年平均、不看單年：9 個完整年度平均每年落後 NASDAQ-100 指數 約 2.04%。分布上，3 年落後 >2%、2 年落後 1–2%、3 年落後 <1%、1 年反而小勝指數。 其中 2019 為高噪音年（✱）——這些年台幣或美股在年末劇烈波動，『年末 NAV 所嵌的美股 session＋台銀當日匯率』對不齊被放大成數個百分點的假性落後/超前，下一年多半反向修正、長期相消，不代表基金真的在那一年落後那麼多。 對照美版 QQQ：其內扣費率僅約 0.20%、又幾乎無股息稅拖累，是「追得好」的基準線；台版平均落後較多的那一截，結構上就是下方歸因的兩項。
五、累積差距與「每 100 萬少賺多少」（最穩健的一把尺）
2017–2025 這 9 個完整年度，富邦NASDAQ 美元 NAV 累積總報酬 +379.0%；同期 NASDAQ-100 毛指數 +450.5%、美版 QQQ +450.2%。累積把逐年正負噪音大幅相消，是最可信的一層。
換成金額：同樣投入 100 萬，抱 富邦NASDAQ 相對直接持有美版 QQQ（投資人真能二選一的替代品），9 年下來約少賺 15 萬（相對追蹤的指數本身則約少賺 15 萬）——這就是「用台股帳戶、不出海」這份便利的價格。
六、歸因：長期落後的地板 ＝ 內扣費率 ＋ 美股股息 30% 預扣稅
把 9 年平均落後（2.04%/年）拆開——結構性、每年一定付、算得準的兩項：
| 項目 | 多年平均 |
|---|---|
| 內扣費率（MoneyDJ 總管理費用，同返表口徑） | 0.54% |
| ＋ 美股股息 × 30% 預扣稅（逐年自算） | 0.25% |
| ＝ 結構性落後「地板」 | 0.79% |
| 平均實際落後 | 2.04% |
| 差額（追蹤誤差＋匯率換算殘留，正負逐年不定） | +1.25% |
讀法：富邦NASDAQ 長期每年落後指數的 0.79% 是結構性的、跑不掉的（內扣費率＋台灣（無美稅協定）對美股股息課的 30% 預扣稅，由基金層吸收）；剩下那 +1.25% 是逐年追蹤誤差與台銀匯率換算的殘留，方向逐年不定、長期部分相消。所以該記住的是「地板 ~0.8%」與「多年平均 ~2.0%」，而不是任何單一年份的落後數字——後者被上面說的年末對齊噪音污染。逐年殘差見下表（✱＝高噪音年）。
逐年歸因明細（點開；單年殘差含匯率換算/端點噪音，勿單獨解讀）
| 年 | 內扣費率 | ＋股息稅 | ＝地板 | 實際落後 | 殘差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 0.54% | 0.36% | 0.90% | 2.00% | +1.10% |
| 2018 | 0.54% | 0.25% | 0.79% | 1.35% | +0.56% |
| 2019 ✱ | 0.54% | 0.34% | 0.88% | 8.35% | +7.46% |
| 2020 | 0.54% | 0.25% | 0.79% | 2.70% | +1.91% |
| 2021 | 0.54% | 0.19% | 0.73% | -0.10% | -0.83% |
| 2022 | 0.54% | 0.15% | 0.69% | 0.21% | -0.47% |
| 2023 | 0.54% | 0.32% | 0.86% | 2.45% | +1.59% |
| 2024 | 0.54% | 0.22% | 0.76% | 0.75% | -0.02% |
| 2025 | 0.54% | 0.18% | 0.72% | 0.69% | -0.03% |
老喬的讀法一：跟 00646 相反——這裡是「費用」主導，不是「稅」
00646 那頁，便利費裡「內扣費率」和「股息稅」大致各半。00662 不一樣：NASDAQ-100 是成長股集中的指數，股息率低，所以 30% 股息預扣稅只值約 0.25%；反而內扣費率 0.54% 成了落後的主角。結構性地板合計約 0.79%/年，其中費用佔了三分之二。
這是個有用的心智模型：你買的指數股息越高，「稅」這條線越粗；股息越低（越成長型），「費用」這條線越粗。 同樣是「台灣籍基金買美股」的便利費，00646（大盤、股息中等）與 00662（科技成長、低股息）示範了它的兩種組成。
老喬的讀法二：便利的價格，是每 100 萬九年少賺約 15 萬
2017–2025 這九年，同樣投入 100 萬，抱 00662 相對於直接持有美版 QQQ，大約少賺 15 萬（每年約 1.3–1.5%）。QQQ 是能二選一的替代品，所以這 15 萬就是「用台股帳戶參與 NASDAQ-100、不出海」的九年帳單。
比 00646 的「11 萬」高一些，主要是 00662 內扣費率較高、加上這九年 NASDAQ 漲幅大（同樣的百分比落後、金額基數更大）。一樣地：這不是說 00662 不好，是把便利的價格標清楚。
老喬的讀法三：2019 那個「落後 8%」，別當真
表上 2019 年 00662「落後 NASDAQ-100 逾 8%」——這是不可能的真實績效（它就是持有 NASDAQ-100 成分股）。真相是：2018 年底美股一週內先崩後彈近十趴，而台灣的年末淨值落在跟美股不同步的收盤點上，這道時差在那種劇烈轉折被放大成 8%，隔年（2020）就反向補了回來。這正是「看多年平均、看累積、不看單年」這條規則存在的理由——那八個百分點不是基金的問題，是把兩個時區的收盤硬湊在一起量測的代價。
方法論聲明與侷限
- 報酬基準＝投信年末淨值換算美元（非市價、非台幣），為衡量追蹤貼合度而剝離折溢價與匯率；與返表（台幣/市價/可排名）、DCA（台幣/XIRR）是三把不同的尺，數字不可互相加減。
- NASDAQ-100 毛總報酬指數為重建值（Yahoo 無 ^XNDX 歷史）：^NDX 價格指數＋QQQ 配息貢獻，等同 QQQ 總報酬加回其內扣費率；對照仍為毛（gross）指數，稅項歸因成立。
- 年際追蹤差含匯率換算與台美收盤時差噪音，2019 尤其誇張、長期部分相消——請看多年平均與累積，勿單年解讀。
- 淨值取自富邦官網、並與 MoneyDJ 逐年交叉核對一致；歷史報酬不代表未來。
FAQ
00662 追蹤 NASDAQ-100 追得好嗎？
以九年平均看，結構性落後（跑不掉的）約 0.79%/年，其中內扣費率 0.54% 是主角、美股股息 30% 稅僅約 0.25%（NASDAQ-100 股息率低）。這個結構性幅度是可預期的；表上個別年份的較大落後含匯率換算與收盤時差噪音，應以多年平均解讀。
00662 和 00646 的追蹤效益差在哪？
結構相同（都是台灣籍基金、被課 30% 美股股息稅、內扣費率高於美版），但組成相反：00646（S&P 500）股息中等，稅與費各半；00662（NASDAQ-100）股息低，落後主要來自 0.54% 內扣費率。指數股息越低，「費用」越是主角。
那我該買 00662 還是直接買 QQQ？
本頁不給買賣建議，只給價格：九年每 100 萬，00662 相對 QQQ 約少賺 15 萬（每年約 1.3–1.5%）。換到的是台股帳戶直接買 NASDAQ-100、不出海的便利。值不值，看你的評價——本頁只負責算清楚帳。
資料血統聲明：淨值取自富邦投信官網歷史淨值（估值日 NAV，並與 MoneyDJ 逐年交叉核對一致）；匯率取自台銀即期中價（FinMind 開放資料）；NASDAQ-100 毛總報酬指數以 ^NDX 價格指數＋QQQ 配息貢獻重建（Yahoo 無 ^XNDX 歷史）；內扣費率為 MoneyDJ 總管理費用。由自建管線以凍結口徑計算，逐年對照於 AUTO 區塊全量公開，每年更新一次。市價自算欄作為獨立防呆交叉核對。
本頁專屬提醒：本頁為研究筆記，非投資建議。追蹤效益採投信淨值換算美元之簡化口徑，年際數字含匯率換算與收盤時差噪音（2019 尤甚），應以多年平均與累積解讀；歷史數據不代表未來。00662 與文中美國 ETF 均為機制說明範例，不構成任何買賣推介。
延伸閱讀：00662 定期定額 9 年半全模擬（同標的、另一把尺）、00646 S&P 500 指數追蹤效益（費≈稅的對照組）、台灣 ETF 地圖與近 N 年報酬返表、美股市值排名 Top 50（每週更新）。