TWR คืออะไร? สูตรผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา คิดใน Excel｜ต่างจาก XIRR

TWR (Time-Weighted Return หรือผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา) คือการตัดช่วงเวลาการลงทุนทุกครั้งที่มีเงินเข้าออก คำนวณผลตอบแทนของแต่ละช่วง แล้วนำมาคูณต่อกัน ตัวเลขที่ได้จึงไม่ขึ้นกับว่านักลงทุนเติมหรือถอนเงินเมื่อไร กองทุนและบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนจึงใช้มันประเมินผลงานของผู้จัดการกองทุน

ตารางนี้คือฉบับสรุปของทั้งบทความ ต่อจากนี้จะอธิบายตามลำดับว่าทำไม TWR ต้องคำนวณแบบนี้ สูตรทีละขั้น ตัวอย่างนักลงทุนสองคนที่ซื้อกองทุนเดียวกัน วิธีคำนวณใน Excel และจะเลือกใช้ TWR, XIRR, CAGR, IRR อย่างไร

เมื่อเริ่มศึกษาผลงานการลงทุนอย่างจริงจัง คุณจะเจอเรื่องหนึ่งที่ขัดกับความรู้สึก

ทำไมกองทุนและบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน เวลาพูดถึงผลงาน
แทบไม่พูดถึง XIRR เลย แต่ใช้ตัวชี้วัดที่ชื่อ TWR แทน?

ไม่ใช่เพราะ XIRR ไม่ดี แต่เพราะ TWR กับ XIRR ตอบคำถามคนละข้อกันตั้งแต่ต้น

TWR ตอบคำถามอะไร?

TWR คือตัวชี้วัดผลงานที่ “ตั้งใจตัดพฤติกรรมของนักลงทุนออกไป”

มันต้องการตอบคำถามเดียว

ถ้าไม่สนใจว่าเงินเข้าออกบัญชีเมื่อไร
ตัวกลยุทธ์หรือการบริหารพอร์ตนี้ทำผลงานได้ดีแค่ไหน?

ชื่อเรียกในภาษาไทยมีหลายแบบ

• TWR = ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา หรือเขียนเต็มว่า อัตราผลตอบแทนแบบถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา
• เอกสารภาษาอังกฤษเขียนว่า TWR, TWRR หรือ Time-Weighted Return เป็นสิ่งเดียวกัน คนในวงการไทยก็มักเรียกทับศัพท์ว่า TWR

ทำไมต้อง “ตัดพฤติกรรมของนักลงทุนออก”?

เพราะในโลกมืออาชีพมีการแยกแยะที่สำคัญมากอยู่ข้อหนึ่ง

• ผลงานของผลิตภัณฑ์หรือกลยุทธ์
• ประสบการณ์จริงของนักลงทุน

ถ้าสิ่งที่คุณต้องการประเมินคือ

• ผู้จัดการกองทุน
• กลยุทธ์ของบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน
• โมเดลเชิงปริมาณ (quant)
• ฝีมือการบริหารพอร์ต

คุณก็ไม่ควรถูกรบกวนด้วยเรื่องเหล่านี้

• นักลงทุนเติมเงินเมื่อไร
• ตลาดขึ้นแรงแล้วค่อยรีบเข้ามา
• ตลาดลงแล้วตกใจขายคืนหน่วยลงทุน

ทั้งหมดนี้คือเรื่องของ “คน” ไม่ใช่ “กลยุทธ์”

สูตร TWR และขั้นตอนการคำนวณ

ตรรกะของ TWR สรุปได้ในประโยคเดียว

มองแต่ละช่วงเวลาแยกกัน
แล้วนำผลตอบแทนของแต่ละช่วงมาร้อยต่อกัน

เขียนเป็นสูตรได้ว่า

TWR = (1 + r₁) × (1 + r₂) × … × (1 + rₙ) − 1

r₁, r₂ … คือผลตอบแทนของแต่ละช่วง เวลาคำนวณจริงมี 4 ขั้น

1. ทุกครั้งที่มีเงินเข้าหรือออกจากบัญชี ให้ตัดช่วงที่วันนั้น
2. ผลตอบแทนแต่ละช่วง = มูลค่าตลาดปลายช่วง ÷ (มูลค่าตลาดต้นช่วง + เงินที่เติมวันนั้น) − 1 ถ้าเป็นการถอนให้ใส่เงินส่วนนั้นเป็นลบ
3. นำ (1 + ผลตอบแทน) ของทุกช่วงมาคูณกัน แล้วลบ 1 ก็จะได้ TWR ของทั้งช่วงเวลา
4. ถ้าช่วงเวลาเกินหนึ่งปีและอยากเทียบกับผลตอบแทนต่อปีของคนอื่น ให้แปลงเป็นต่อปีด้วย (1 + TWR)^(365 ÷ จำนวนวัน) − 1 ส่วนช่วงที่ไม่ถึงหนึ่งปี มาตรฐานการเปิดเผยผลงานของวงการกองทุน (GIPS) กำหนดว่าห้ามแปลงเป็นต่อปี เพราะผลตอบแทนระยะสั้นเมื่อแปลงเป็นต่อปีจะถูกขยายจนเกินจริงได้ง่าย

จุดประสงค์มีข้อเดียว คือทำให้ “เงินเข้ามาเมื่อไร เข้ามาเท่าไร” ไม่มีผลต่อการประเมินกลยุทธ์

คำนวณให้ดู: เติมเงินหนึ่งครั้งกลางปี

หลายคนติดอยู่ที่ TWR เพราะหาตัวอย่างที่ “คำนวณให้ดู” ไม่เจอ ตรงนี้จะใช้เวอร์ชันที่ง่ายที่สุดเดินให้ดูหนึ่งรอบ

สมมติคุณมีบัญชีหนึ่ง ในปีที่ผ่านมามี 3 เหตุการณ์

• 1 ม.ค. ลงทุน 1,000,000 ถึง 30 มิ.ย. ขึ้นเป็น 1,100,000 (ผลตอบแทนช่วงนี้ +10%)
• 30 มิ.ย. เติมเงินอีก 500,000 ยอดในบัญชีกลายเป็น 1,600,000
• 31 ธ.ค. มูลค่ารวมในบัญชีเป็น 1,840,000 (ผลตอบแทนครึ่งปีหลัง +15%)

วิธีคำนวณ TWR

1. ผลตอบแทนช่วงที่ 1 = 1,100,000 ÷ 1,000,000 − 1 = +10%
2. ผลตอบแทนช่วงที่ 2 = 1,840,000 ÷ (1,100,000 + 500,000) − 1 = +15%
3. TWR = (1 + 10%) × (1 + 15%) − 1 = +26.5%

flowchart TD
    A["1 ม.ค. ลงทุน 1,000,000"] --> B["30 มิ.ย. ขึ้นเป็น 1,100,000<br/>ช่วงที่ 1 +10%"]
    B --> C["30 มิ.ย. เติม 500,000<br/>ยอดในบัญชี 1,600,000"]
    C --> D["31 ธ.ค. ยอดในบัญชี 1,840,000<br/>ช่วงที่ 2 +15%"]
    D --> E["TWR = 1.10 × 1.15 − 1<br/>= 26.5%"]

ผลตอบแทนสองช่วง +10% และ +15% คูณต่อกันแล้วลบ 1 ได้ TWR 26.5% ส่วนเงิน 500,000 ที่เติมกลางทางไม่มีผลต่อตัวเลขนี้เลย

ถ้าใช้ XIRR คำนวณบัญชีเดียวกัน (กระแสเงินสด −1,000,000, −500,000, +1,840,000) จะได้ราว 27.6% ใกล้เคียงกับ TWR เพราะเงินที่เติมไม่มาก และหลังเติมเงินตลาดก็ยังขึ้นต่อ ผลงานสองช่วงจึงใกล้กัน

แล้ว TWR กับ XIRR จะต่างกันมากเมื่อไร? ดูตัวอย่างถัดไป

กองทุนเดียวกัน สองคน: TWR เท่ากัน แต่ XIRR ต่างกันมาก

สมมติกองทุนหนึ่ง ปีนี้ครึ่งปีแรก +10% ครึ่งปีหลัง −20% สมชายกับสมหญิงต่างซื้อคนละ 1,000,000 ในวันที่ 1 ม.ค.

ทั้งสองคนซื้อกองทุนเดียวกัน TWR จึงเท่ากันคือ 1.10 × 0.80 − 1 = −12% นี่คือผลงานของผู้จัดการกองทุนในปีนี้ สมหญิงเติมเงินก้อนใหญ่หลังครึ่งปีแรกขึ้นไปแล้ว แล้วเจอครึ่งปีหลัง −20% พอดี ลงเงินไป 6,000,000 เหลือแค่ 4,880,000 XIRR จึงลงไปราว −30% ส่วนที่ขาดทุนเพิ่มมาจากจังหวะการเติมเงินของเธอเอง ไม่ใช่ฝีมือผู้จัดการกองทุน

สรุปได้ว่า

XIRR ถามว่า “คุณได้เงินเท่าไร” ส่วน TWR ถามว่า “กลยุทธ์ทำผลงานได้ดีแค่ไหน”

คำนวณ TWR ใน Excel / Google ชีตอย่างไร?

ทั้ง Excel และ Google ชีตไม่มีฟังก์ชัน TWR สำเร็จรูป ต้องคำนวณแต่ละช่วงก่อนแล้วค่อยร้อยต่อกัน ใช้ตัวอย่าง “เติมเงินหนึ่งครั้งกลางปี” ข้างบน ทำได้ 3 ขั้น

ขั้นที่ 1: เรียงข้อมูลเป็นสามคอลัมน์

คอลัมน์ A ใส่วันที่ คอลัมน์ B ใส่ “มูลค่าตลาดวันนั้น (ก่อนเติมหรือถอน)” คอลัมน์ C ใส่ “เงินที่เติมวันนั้น” ถ้าถอนให้ใส่เป็นลบ

แถวแรกคือวันเปิดบัญชี เดิมยอดเป็น 0 แล้วลงเงิน 1,000,000 แถวสุดท้ายคือวันสรุปผล ถ้าไม่มีเงินเข้าออกให้ใส่ 0 คอลัมน์วันที่ต้องเป็นรูปแบบวันที่จริง ๆ ไม่อย่างนั้นตอนแปลงเป็นต่อปีจะนับจำนวนวันไม่ได้

ขั้นที่ 2: คำนวณผลตอบแทนแต่ละช่วง

พิมพ์ใน D3

=B3/(B2+C2)-1

แล้วลากลงไปถึง D4 จะได้ D3 เป็น 10% และ D4 เป็น 15% ความหมายคือ “มูลค่าปลายช่วงนี้ ÷ (มูลค่าปลายช่วงก่อน + เงินที่เติมวันนั้น) − 1”

ขั้นที่ 3: คูณต่อกัน

พิมพ์ใน E3 ว่า =1+D3 แล้วลากลงถึง E4 จากนั้นหาช่องว่างพิมพ์

=PRODUCT(E3:E4)-1

ผลคือ 0.265 กดปุ่ม “%” ให้เป็นเปอร์เซ็นต์ก็คือ 26.5% วิธี “เพิ่มอีกคอลัมน์แล้วใช้ PRODUCT” นี้ใช้ได้ทั้ง Excel และ Google ชีต

ถ้าอยากเขียนให้จบในช่องเดียวใน Excel ก็ใช้สูตรนี้ได้

=EXP(SUMPRODUCT(LN(1+D3:D4)))-1

ถ้าช่วงเวลาเกินหนึ่งปีและอยากแปลงเป็นต่อปี (สมมติ TWR อยู่ที่ F1)

=(1+F1)^(365/(A4-A2))-1

ในตัวอย่าง 1 ม.ค. ถึง 31 ธ.ค. คือ 364 วัน แปลงเป็นต่อปีได้ราว 26.6% แทบเท่ากับ 26.5% ยิ่งช่วงเวลาห่างจากหนึ่งปีมาก ตัวเลขก็ยิ่งต่างกันมาก ถ้าช่วงเวลาสั้นกว่าหนึ่งปีชัดเจน อย่าฝืนแปลงเป็นต่อปี มาตรฐานการเปิดเผยผลงานของวงการกองทุน (GIPS) ก็กำหนดว่าผลตอบแทนที่ไม่ถึงหนึ่งปีห้ามแปลงเป็นต่อปี

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย

สองแบบแรกพบบ่อยที่สุด ถ้าตัวหารไม่บวกเงินที่เติมวันนั้นกลับเข้าไป ก็เท่ากับนับเงินที่ตัวเองฝากเข้าไปเป็นเงินที่ผู้จัดการกองทุนหามาได้ ตัวอย่างแถวสุดท้ายคือกรณีที่วันที่ 30 มิ.ย. เปลี่ยนเป็นถอน 300,000 และสิ้นปียอดในบัญชีเป็น 920,000 วิธีที่ถูกคือใส่การถอนเป็น −300,000

อีกเรื่องที่ต้องระวังคือเครื่องหมายบวกลบตรงข้ามกับ XIRR ในตาราง TWR นี้เงินที่เติมใส่เป็นบวก แต่ XIRR มองจากฝั่ง “กระเป๋าเงินของคุณ” เงินที่ลงไปต้องใส่เป็นลบ ดูรายละเอียดได้ที่ สูตร XIRR สำหรับมือใหม่ ใช้กับหุ้นไต้หวันและหุ้นสหรัฐฯ

จะเลือก TWR, XIRR (MWR), CAGR หรือ IRR?

ขอเติมคำหนึ่งที่มักเห็นในเอกสารภาษาอังกฤษก่อน คือ MWR (Money-Weighted Return) ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ให้น้ำหนักตามจำนวนเงินลงทุน มันดูว่าเงินของคุณได้หรือเสียจริงเท่าไร ช่วงที่มีเงินอยู่มากจะมีผลมาก วิธีคำนวณก็คือแบบ IRR / XIRR ส่วน TWR ตรงกันข้าม ทุกช่วงมีน้ำหนักเท่ากันไม่ว่าเงินจะมากหรือน้อย

ตัวชี้วัดสี่ตัวตอบคำถามสี่ข้อที่ต่างกัน ถ้าเลือกผิดตัว ต่อให้คำนวณแม่นแค่ไหนก็เป็นการตอบคำถามข้ออื่น

การดูหรือไม่ดูจังหวะเงินเข้าออก คือจุดที่ TWR กับ XIRR แยกทางกัน ส่วน CAGR สมมติตั้งแต่แรกว่าไม่มีเงินเข้าออกเลย

จำบทบาทของสามตัวชี้วัดได้ในประโยคเดียว

CAGR เทียบสินค้า XIRR เทียบตัวคุณ TWR เทียบผู้จัดการกองทุน

อ่านต่อ

• CAGR คืออะไร? สูตรอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้น ตัวอย่างคำนวณ
• สูตร XIRR สำหรับมือใหม่ ใช้กับหุ้นไต้หวันและหุ้นสหรัฐฯ

ในทางปฏิบัติ วงการใช้ TWR อย่างไร?

ในงานการเงินจริง

• TWR = ผลงานของผู้บริหารพอร์ต
• XIRR = ผลงานของนักลงทุน

คุณจึงเห็นว่า

• รายงานประจำปีของกองทุนใช้ TWR
• เอกสารนำเสนอของบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนใช้ TWR
• เฮดจ์ฟันด์และกองทุนไพรเวตส่วนใหญ่ก็เปิดเผยผลงานด้วย TWR

เพราะคำถามที่พวกเขาต้องตอบคือ

“ถ้าคุณทำตามกลยุทธ์นี้ทุกอย่าง ผลงานจะเป็นอย่างไร?”

ไม่ใช่

“นักลงทุนคนหนึ่งบังเอิญเข้าตลาดตอนไหน แล้วได้กำไรเท่าไร”

ข้อยกเว้นคือกองทุนไพรเวตอิควิตี้และเวนเจอร์แคปิตอล ซึ่งผู้จัดการกองทุนเป็นคนตัดสินใจว่าจะเรียกเงินจากนักลงทุนเมื่อไร จังหวะเงินเข้าออกจึงเป็นการตัดสินใจของผู้จัดการเอง วงการจึงใช้ IRR ประเมินกองทุนประเภทนี้แทน

ผลงานระยะยาวของบัฟเฟตต์เอาไปเทียบกับตลาดได้ตรง ๆ เพราะสิ่งที่เทียบคือมูลค่าตลาดต่อหุ้นของเบิร์กเชียร์ แฮทาเวย์ ซึ่งไม่ขึ้นกับว่านักลงทุนแต่ละคนเข้าออกเมื่อไร ตลอด 61 ปีที่บัฟเฟตต์เป็นซีอีโอ (1965–2025) มูลค่าตลาดต่อหุ้นของเบิร์กเชียร์โตเฉลี่ยปีละ 19.7% ส่วน S&P 500 รวมเงินปันผลอยู่ที่ 10.5% (รายงานประจำปี 2025 ของบริษัท) ดูการเทียบแต่ละช่วงเวลาอย่างละเอียดได้ที่ ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของบัฟเฟตต์ต่างจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ แค่ไหน? (มีตารางรายปีตั้งแต่ 1965)

ทำไมไม่ใช้ XIRR?

ไม่ใช่ใช้ไม่ได้ แต่ “ไม่ยุติธรรม”

XIRR อ่อนไหวต่อ “ใส่เงินเมื่อไร เท่าไร” อย่างมาก

• บังเอิญเติมเงินก้อนใหญ่ก่อนตลาดขึ้นแรง → XIRR ดูดี
• บังเอิญเติมเงินก้อนใหญ่ก่อนตลาดลงแรง → XIRR ดูแย่ (เหมือนสมหญิงข้างบน)

สิ่งที่สะท้อนออกมาคือจังหวะเข้าออกของนักลงทุน ไม่ใช่ฝีมือผู้จัดการกองทุน ถ้าใช้ XIRR ประเมินผู้จัดการกองทุน ก็เท่ากับเอาจังหวะเข้าออกของลูกค้าไปนับเป็นความรับผิดชอบของผู้จัดการ

ในการประเมินแบบมืออาชีพ เรื่องนี้ยอมรับไม่ได้

TWR เหมาะกับใคร ไม่เหมาะกับใคร?

เหมาะกับ

• การประเมินกองทุน กลยุทธ์ และโมเดล
• การเทียบวิธีบริหารพอร์ตที่ต่างกัน
• การดูว่ากลยุทธ์ระยะยาวมั่นคงไหม

ไม่เหมาะกับ

• การดูแลบัญชีส่วนตัว
• คนที่มีความจำเป็นต้องใช้เงินจริง
• คนที่อยากรู้ว่า “ตัวเองได้กำไรจริงเท่าไร”

ถ้าเป้าหมายของคุณคือ “หลายปีที่ลงทุนมาได้กำไรจริงเท่าไร” ให้อ่าน คำอธิบาย XIRR แบบละเอียด นั่นคือเครื่องมือที่คุณควรใช้

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

หลายคนเห็น TWR แล้วถามว่า

แล้วตัวเลขนี้เกี่ยวอะไรกับฉัน?

คำตอบคือ เกี่ยว แต่ไม่ได้บรรยายชีวิตของคุณ

มันบรรยายว่า “เครื่องมือดีไหม” ไม่ใช่ “คุณใช้เครื่องมือเก่งไหม”

ฉบับจำเร็ว (สำหรับคนรีบ)

• TWR = ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา = มาตรฐานที่วงการใช้เทียบผู้จัดการกองทุน
• วิธีคำนวณ: ตัดช่วงทุกครั้งที่มีเงินเข้าออก แล้วคูณผลตอบแทนทุกช่วงต่อกัน (นำ (1 + ผลตอบแทน) ของทุกช่วงมาคูณแล้วลบ 1)
• Excel: ผลตอบแทนแต่ละช่วง =B3/(B2+C2)-1 แล้วใช้ PRODUCT คูณต่อกัน
• TWR ไม่สนว่า “คุณเติมเงินเมื่อไร” สนแค่ “ตัวกลยุทธ์วิ่งอย่างไร”
• เห็น TWR → กำลังเทียบกลยุทธ์
• เห็น XIRR → กำลังเทียบนักลงทุนรายบุคคล
• เห็น CAGR → กำลังเทียบสินค้าที่ลงเงินก้อนเดียวแล้วถือยาว

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

TWR หมายถึงอะไร?

TWR ย่อมาจาก Time-Weighted Return ภาษาไทยเรียกว่า ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา เป็นตัวชี้วัดมาตรฐานที่วงการการเงินใช้ประเมินผลงานของตัวกลยุทธ์การบริหารพอร์ต โดยตั้งใจตัดผลของจังหวะที่นักลงทุนเติมหรือถอนเงินออกไป

ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลาคำนวณอย่างไร?

ตัดช่วงเวลาการลงทุนทุกครั้งที่มีเงินเข้าออก ผลตอบแทนแต่ละช่วง = มูลค่าตลาดปลายช่วง ÷ (มูลค่าตลาดต้นช่วง + เงินที่เติมวันนั้น) − 1 แล้วเอา (1 + ผลตอบแทน) ของทุกช่วงมาคูณกันแล้วลบ 1 ตัวอย่าง ช่วงแรก +10% ช่วงที่สอง +15% TWR = (1.10 × 1.15) − 1 = 26.5%

คำนวณ TWR ใน Excel อย่างไร?

ทั้ง Excel และ Google ชีตไม่มีฟังก์ชัน TWR สำเร็จรูป ให้เรียงข้อมูลเป็นสามคอลัมน์ คือ วันที่ มูลค่าตลาดวันนั้น (ก่อนเติมหรือถอน) และเงินที่เติมวันนั้น (ถอนใส่เป็นลบ) คำนวณผลตอบแทนแต่ละช่วงด้วย =B3/(B2+C2)-1 แล้วลากลง เพิ่มอีกคอลัมน์เป็น =1+D3 สุดท้ายใช้ =PRODUCT(E3:E4)-1 คูณต่อกัน ถ้าช่วงเวลาเกินหนึ่งปีค่อยแปลงเป็นต่อปีด้วย =(1+TWR)^(365/จำนวนวัน)-1 ส่วนช่วงที่ไม่ถึงหนึ่งปี มาตรฐานการเปิดเผยผลงานของวงการไม่ให้แปลงเป็นต่อปี

TWR ต่างจาก XIRR อย่างไร?

TWR ประเมิน “ตัวกลยุทธ์” ส่วน XIRR ประเมินว่า “นักลงทุนได้เงินจริงเท่าไร” กองทุนเดียวกันที่ครึ่งปีแรก +10% ครึ่งปีหลัง −20% คนที่ไม่เติมเงินเลยกับคนที่เติม 5,000,000 วันที่ 30 มิ.ย. ได้ TWR −12% เท่ากัน แต่ XIRR ราว −12% และราว −30% ตามลำดับ เพราะ XIRR นับ “คุณใส่เงินเมื่อไร เท่าไร” เข้าไปด้วย แต่ TWR ไม่นับ

TWR ต่างจาก MWR อย่างไร?

MWR (Money-Weighted Return) คือผลตอบแทนที่ให้น้ำหนักตามจำนวนเงินลงทุน ดูว่าเงินของคุณได้หรือเสียจริงเท่าไร ช่วงที่มีเงินอยู่มากจะมีผลต่อตัวเลขมาก วิธีคำนวณก็คือแบบ IRR / XIRR ส่วน TWR ให้น้ำหนักทุกช่วงเท่ากันไม่ว่าเงินจะมากหรือน้อย แบบแรกใช้เทียบนักลงทุน แบบหลังใช้เทียบผู้จัดการกองทุน

ทำไมรายงานประจำปีของกองทุนใช้ TWR ไม่ใช่ CAGR?

เพราะกองทุนมีเงินไหลเข้าออกและการจ่ายปันผลอยู่ตลอด สมมติฐานของ CAGR ที่ว่า “ลงเงินก้อนเดียวแล้วถือยาว” จึงใช้ไม่ได้ TWR ตัดช่วงตามการเข้าออกของเงิน จึงประเมินฝีมือผู้จัดการกองทุนได้อย่างยุติธรรม

นักลงทุนรายย่อยต้องคำนวณ TWR ไหม?

โดยทั่วไปไม่จำเป็น สิ่งที่คนทั่วไปอยากรู้คือ “ฉันได้กำไรจริงเท่าไร” ซึ่งเป็นงานของ XIRR ยกเว้นคุณอยากเอาพอร์ตของตัวเองไปเทียบ “ฝีมือเลือกหุ้น” กับกองทุนหรือดัชนีตลาด จึงค่อยใช้ TWR ดู “ตัวกลยุทธ์”

“TWR” กับ “ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา” คือสิ่งเดียวกันไหม?

ใช่ ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลาคือชื่อภาษาไทยของ TWR บางแห่งเขียนเต็มว่า อัตราผลตอบแทนแบบถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา และคนในวงการมักเรียกทับศัพท์ว่า TWR ส่วนภาษาอังกฤษคือ Time-Weighted Return (TWR) หรือ TWRR

คำที่เกี่ยวข้อง

แนวคิดที่คุณน่าจะอยากรู้ต่อหลังอ่านบทความนี้

สี่บทความนี้อ่านต่อจากบทความนี้ได้ แยกผลตอบแทนสามแบบให้ชัดก่อน แล้วค่อยดูกรณีจริง

สรุป: ตำแหน่งที่ถูกต้องของ TWR

จำ TWR แบบนี้ได้เลย

เมื่อคำถามคือ “กลยุทธ์ดีไหม” ใช้ TWR
เมื่อคำถามคือ “ฉันได้กำไรเท่าไร” ใช้ XIRR

การเอาสองเรื่องนี้มาปนกัน คือต้นเหตุที่นักลงทุนส่วนใหญ่ตัดสินผิดมาตลอด

ซีรีส์ “รายงานความมั่งคั่งไต้หวัน” ของ Joe Lin

Joe Lin รวบรวมสิ่งที่เขาเห็นและเรียนรู้เกี่ยวกับความมั่งคั่งไว้ในซีรีส์ “แผนที่ความมั่งคั่งไต้หวัน”

ไม่ได้มีไว้ให้คำตอบ แต่ช่วยให้รู้ว่าตัวเองยืนอยู่ตรงไหน หวังว่าข้อมูลเหล่านี้จะช่วยให้คุณเข้าใจตัวเองมากขึ้น

หน้ารวมซีรีส์รายงานความมั่งคั่งไต้หวัน (ต้นฉบับภาษาจีน)

คีย์เวิร์ดของบทความ: TWR, TWR คืออะไร, ผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักด้วยเวลา, สูตร TWR, วิธีคำนวณ TWR, TWR Excel, TWR กับ XIRR ต่างกันอย่างไร, MWR