वॉरेन बफ़ेट का सालाना रिटर्न 19.7% बनाम S&P 500 का 10.5%｜1 से 50 साल की तुलना और 61 साल की पूरी तालिका

CEO के रूप में वॉरेन बफ़ेट के 61 सालों (1965–2025) में बर्कशायर के प्रति शेयर बाज़ार मूल्य का कंपाउंड सालाना रिटर्न 19.7% रहा, जबकि डिविडेंड सहित S&P 500 का 10.5%, यानी बाज़ार का लगभग 1.9 गुना।

लेकिन हाल की अवधि देखें तो तस्वीर बदल जाती है: पिछले 10 साल (2016–2025) में बर्कशायर 14.3% और S&P 500 14.8%, बर्कशायर 0.5 प्रतिशत अंक पीछे; पिछले 20 साल (2006–2025) में 11.3% बनाम 11.0%, बर्कशायर 0.3 प्रतिशत अंक आगे।

1 जनवरी 2026 से ग्रेग एबल (Greg Abel) CEO हैं। एबल दौर के पहले पूरे साल के आँकड़ों के लिए फ़रवरी 2027 की बर्कशायर सालाना रिपोर्ट का इंतज़ार करना होगा।

इस लेख के आँकड़े सीधे बर्कशायर की आधिकारिक सालाना रिपोर्ट के साल-दर-साल आँकड़ों से निकाले गए हैं और हर नई सालाना रिपोर्ट आने पर अपने आप अपडेट होते हैं (अभी के आँकड़े: 2025 की सालाना रिपोर्ट)।

यह लेख शुरू में Joe की एक AI टूल से बनाई अनुमान-तालिका था। अक्टूबर 2026 में इसे इस तरह बदला गया कि यह सीधे Berkshire Hathaway (बर्कशायर हैथवे) की आधिकारिक साल-दर-साल तालिका पढ़ता है: आधार है बर्कशायर का प्रति शेयर बाज़ार मूल्य, और तुलना उसी तालिका की उसी पंक्ति के डिविडेंड सहित S&P 500 रिटर्न से। नीचे क्रम से हैं: 1 से 50 साल की अवधियों का सालाना रिटर्न, बफ़ेट और ग्रेग एबल के दौर का बँटवारा, 1965 से हर साल की पूरी तालिका, और आख़िर में 10,000 को 61 साल लगाए रखने का उदाहरण और Joe के अपने नतीजे।

बफ़ेट (बर्कशायर) बनाम S&P 500: अलग-अलग अवधि का सालाना रिटर्न

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नारंगी = बर्कशायर, गहरा नीला = S&P 500 (डिविडेंड सहित); क्षैतिज अक्ष पर सबसे नई सालाना रिपोर्ट से पीछे गिने गए साल हैं, आँकड़े ऊपर की तालिका वाले ही हैं।

जिन अवधियों में बर्कशायर आगे रहा: 5 साल, 20 साल, 30 साल, 50 साल, 1965 से अब तक। जिन अवधियों में बर्कशायर पीछे रहा: 1 साल, 3 साल, 10 साल।

सभी अवधियाँ सबसे नई सालाना रिपोर्ट (2025) तक गिनी गई हैं; अंतर प्रतिशत अंकों में है। “1965 से अब तक” आधिकारिक रूप से घोषित कंपाउंड सालाना रिटर्न है, बाकी अवधियाँ आधिकारिक सालाना आँकड़ों को कंपाउंड करके निकाली गई हैं (आधिकारिक तालिका में 1965 और 1966 के वित्त वर्ष 30 सितंबर को ख़त्म होते हैं, 1967 का वित्त वर्ष 15 महीने का है)।

सच कहें तो इन आँकड़ों ने Joe को हैरान किया: पिछले दस और बीस साल देखें तो बफ़ेट का प्रदर्शन बाज़ार के लगभग बराबर है, कुछ अवधियों में तो पीछे भी।

लेकिन पूरा इतिहास देखें तो बफ़ेट बाज़ार से लगभग दोगुने अच्छे रहे: 61 साल तक हर साल 9 प्रतिशत अंक से ज़्यादा की बढ़त, और कंपाउंडिंग से यह बिल्कुल अलग पैमाने का नतीजा बन जाता है (नीचे 10,000 वाला उदाहरण देखें)।

बफ़ेट का दौर ख़त्म: 2026 से ग्रेग एबल की कमान

बफ़ेट ने 2025 के अंत में CEO पद छोड़ा और 1 जनवरी 2026 से ग्रेग एबल ने कमान संभाली। आधिकारिक तालिका 1965 से शुरू होती है, जो ठीक बर्कशायर के शीर्ष पर बफ़ेट का पूरा कार्यकाल है, इसलिए “बफ़ेट का सालाना रिटर्न” अब एक ऐसा ऐतिहासिक आँकड़ा है जो नहीं बदलेगा; आगे जुड़ने वाला हर साल एबल के दौर में गिना जाएगा।

CEO के कार्यकाल के हिसाब से सालाना रिटर्न (बर्कशायर = प्रति शेयर बाज़ार मूल्य; S&P 500 = डिविडेंड सहित):

एबल दौर के पहले पूरे साल के आँकड़े फ़रवरी 2027 की सालाना रिपोर्ट में आएँगे। बफ़ेट दौर के लिए 2025 की सालाना रिपोर्ट में घोषित 1965–2025 का कंपाउंड सालाना रिटर्न लिया गया है। आधिकारिक सालाना आँकड़ों को खुद कंपाउंड करें तो 19.8% और 10.6% आता है; फ़र्क इसलिए है कि आधिकारिक सालाना आँकड़े दशमलव के बाद सिर्फ़ एक अंक तक दिए जाते हैं।

1 जनवरी 2026 से ग्रेग एबल प्रेसिडेंट और CEO हैं (2025 का शेयरधारक पत्र)। वॉरेन बफ़ेट 2026-09-18 से मानद चेयरमैन (चेयरमैन एमेरिटस) हैं और बोर्ड में बने हुए हैं; चेयरमैन अब Howard G. Buffett हैं (बर्कशायर की आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति, 2026-10-27 को जाँचा गया)।

61 साल की साल-दर-साल तुलना और दशकवार बँटवारा

📅 आँकड़े: 2025 की सालाना रिपोर्ट (हर साल फ़रवरी के आख़िर में आधिकारिक रिपोर्ट आने पर अपने आप अपडेट) | स्रोत: Berkshire Hathaway की सालाना रिपोर्ट, “Berkshire’s Performance vs. the S&P 500” | बर्कशायर = प्रति शेयर बाज़ार मूल्य में बदलाव; S&P 500 = डिविडेंड सहित रिटर्न

ऊपर की तालिका सालाना रिपोर्ट के आधिकारिक आँकड़े हैं। दशक के हिसाब से सालाना रिटर्न देखें तो साफ़ दिखता है कि यह रिटर्न बराबर-बराबर नहीं जुड़ा:

61 सालों में से 40 साल बर्कशायर बाज़ार से आगे रहा (66%), यानी 21 साल पीछे। लंबी अवधि की बढ़त हर साल जीतकर नहीं बनी। दशकवार सालाना रिटर्न आधिकारिक सालाना आँकड़ों को कंपाउंड करके निकाला गया है।

पिछले दस सालों की साल-दर-साल तुलना:

अंतर प्रतिशत अंकों में है: प्लस = बर्कशायर आगे, माइनस = बाज़ार से पीछे; कोष्ठक वाले आँकड़े नेगेटिव रिटर्न हैं (आधिकारिक तालिका का तरीका)।

पूरे 61 सालों के साल-दर-साल आँकड़े: /data/berkshire-vs-sp500/latest.json (CC BY 4.0; हवाला देते समय मूल स्रोत के रूप में बर्कशायर की आधिकारिक सालाना रिपोर्ट का ज़िक्र करें)

साल-दर-साल देखने पर दो सबसे चौंकाने वाली बातें

पहली: अतिरिक्त कमाई लगभग पूरी पहले आधे हिस्से में बनी।

1975–1984 के दस सालों में बर्कशायर का सालाना रिटर्न 41.4% और बाज़ार का 14.6%; 1985–1994 में 31.9% बनाम 14.4%। लेकिन 2015–2024 के दस पूरे सालों में बर्कशायर 11.7% पर और बाज़ार 13.1% पर रहा, यानी बर्कशायर पीछे था। 2025 में भी अकेले उस साल बर्कशायर पीछे रहा (10.9% बनाम 17.9%)।

इसका मतलब यह नहीं कि बर्कशायर खराब हो गया; यह आकार का अनिवार्य नतीजा है: सैकड़ों अरब डॉलर संभालने वाले के पास निवेश के विकल्पों का दायरा वैसा नहीं होता, जैसा शुरुआती सालों में कुछ करोड़ डॉलर संभालते समय था। बफ़ेट खुद कई सालों से यह बात बार-बार कहते रहे हैं। इस तालिका से असली सीख यह है: बफ़ेट दौर का “सालाना 19.7%” एक ऐसे इतिहास को बताता है जिसमें बिल्कुल अलग-अलग चरण शामिल हैं; इसे भविष्य की उम्मीद के रूप में इस्तेमाल करना ही गलत दिशा है।

दूसरी: जीत की दर। बफ़ेट के CEO रहते 61 सालों में बर्कशायर 40 साल आगे और 21 साल पीछे रहा, जीत की दर 66%। अतिरिक्त कमाई हर साल थोड़ा-थोड़ा जीतकर नहीं बनी, बल्कि कुछ गिने-चुने बड़े जीत वाले सालों (1976 में 105.7 प्रतिशत अंक आगे, 1979 में 84.3) ने फ़ासला बनाया, और गिरावट वाले सालों में कम नुकसान (2022 में बाज़ार −18.1%, बर्कशायर +4.0%) ने उसे बचाए रखा। यह असमान (asymmetric) रिटर्न का आम ढाँचा है, लगातार दबदबा नहीं।

आँकड़ों के बारे में

• बर्कशायर वाला कॉलम आधिकारिक तालिका का “प्रति शेयर बाज़ार मूल्य में सालाना बदलाव” है। बर्कशायर डिविडेंड नहीं देता, इसलिए शेयर की कीमत में बदलाव ही कुल रिटर्न है।
• S&P 500 वाला कॉलम आधिकारिक तालिका की उसी पंक्ति का “डिविडेंड सहित रिटर्न” है।
• पुराने संस्करण में तुलना VTI (Vanguard Total Stock Market ETF, पूरे अमेरिकी शेयर बाज़ार का ETF) से की गई थी, पर VTI 2001 में ही शुरू हुआ, इसलिए 30 साल से लंबी अवधियों के लिए “अमेरिकी बाज़ार का ऐतिहासिक औसत” लेकर अनुमान लगाना पड़ता था; आधिकारिक तालिका के डिविडेंड सहित S&P 500 पर जाने के बाद हर अवधि का आँकड़ा असली है।

इन आँकड़ों का हवाला देते समय तीन आम गलतियाँ

पहली, गलत कॉलम। 2018 की सालाना रिपोर्ट तक आधिकारिक तालिका में तीन कॉलम थे: प्रति शेयर बुक वैल्यू में बदलाव, प्रति शेयर बाज़ार मूल्य में बदलाव, और डिविडेंड सहित S&P 500। बुक वैल्यू वाला कॉलम 2018 की रिपोर्ट में आख़िरी बार दिखा और फिर हटा दिया गया; 2019 से सिर्फ़ दो कॉलम हैं। इंटरनेट पर घूमने वाले “बफ़ेट का सालाना रिटर्न 20.x%” में से कुछ इसी बंद हो चुके बुक वैल्यू कॉलम से लिए गए हैं, और इस लेख के पुराने संस्करण का 20.1% (1965–2023) भी पुराना आँकड़ा था।

दूसरी, दोनों कॉलम के मापने के तरीके का फ़र्क नज़रअंदाज़ करना। बर्कशायर वाला कॉलम शेयर कीमत का रिटर्न है, S&P 500 वाला डिविडेंड सहित रिटर्न। 2018 तक आधिकारिक तालिका के नीचे साफ़ लिखा होता था कि “S&P 500 के आँकड़े टैक्स से पहले के हैं, बर्कशायर के टैक्स के बाद के”; 2019 से यह फ़ुटनोट हटा दिया गया, पर फ़र्क ख़त्म नहीं हुआ। दोनों कॉलम की सख़्त तुलना करनी हो, तो यह बात खुद साफ़-साफ़ बतानी होगी।

तीसरी, पिछले साल का सालाना आँकड़ा ही चलाते रहना। “1965 से अब तक” का सालाना रिटर्न हर साल बदलता है: 2024 की सालाना रिपोर्ट में 19.9% था, 2025 की रिपोर्ट में 19.7% हो गया। जो भी लेख सालाना आँकड़ा पक्का लिख देता है और साल नहीं बताता, वह अगले साल गलत हो जाता है; इस लेख की सभी तालिकाएँ आधिकारिक साल-दर-साल आँकड़ों से बनती हैं और हर साल अपने आप अपडेट होती हैं।

सालाना रिटर्न का हिसाब: CAGR तरीका

फॉर्मूला यहाँ देखें: पिछले 20 साल में 10% से ज़्यादा CAGR वाले ETF कौन-से हैं (चीनी में)

CAGR क्यों?

बर्कशायर के सालाना रिटर्न के आँकड़े शेयर की कीमत की बढ़त पर आधारित हैं और इनमें यह नहीं आता कि पैसा किस तारीख को आया या गया, इसलिए CAGR (कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट) ज़्यादा सही तरीका है।

XIRR क्यों नहीं?

XIRR अनियमित कैश फ्लो पर सालाना रिटर्न निकालने के लिए है, आमतौर पर किसी निवेशक या फ़ंड के कैश फ्लो के विश्लेषण में, सिर्फ़ शेयर कीमत की बढ़त के लिए नहीं।

साथ में एक और पैमाना, जिसे अक्सर इनसे मिला दिया जाता है: TWR (टाइम-वेटेड रिटर्न)।

इंडस्ट्री जब फ़ंड मैनेजरों या ट्रेडिंग रणनीतियों की तुलना करती है, तो XIRR नहीं, TWR इस्तेमाल करती है, क्योंकि परखनी “रणनीति खुद” है, न कि यह कि “कोई निवेशक संयोग से कब आया”।

अगर 1965 में बफ़ेट के पास सिर्फ़ 10,000 होते, तो आज कितने होते?

मान लीजिए आधिकारिक तालिका के पहले साल (1965) से 10,000 बर्कशायर में और 10,000 S&P 500 (डिविडेंड सहित) में लगाए गए। हर दशक के आख़िर में यह रकम इतनी हो जाती:

2025 के अंत तक बर्कशायर वाले 10,000 लगभग 608,889,591 (60,889 गुना) और S&P 500 वाले लगभग 4,546,947 (455 गुना) हो जाते। 72 के नियम से देखें तो 19.7% सालाना रिटर्न पर पैसा लगभग हर 3.7 साल में दोगुना होता है, यानी 61 सालों में करीब 15.9 बार दोगुना। रकम आधिकारिक सालाना आँकड़ों को कंपाउंड करके निकाली गई है, टैक्स और ट्रेडिंग ख़र्च शामिल नहीं; मुद्रा कोई भी हो, गुना पर फ़र्क नहीं पड़ता।

हैरान करने वाला है, है न?

ताइवान के आम निवेशकों के मुकाबले बफ़ेट का प्रदर्शन कितना ज़बरदस्त है?

Joe ताइवान से लिखते हैं, और यह हिस्सा बफ़ेट की तुलना ताइवान के उन आम शेयर निवेशकों से करता है जिन्हें उनके पाठक जानते हैं। Joe की जानकारी के मुताबिक, ताइवान की ब्रोकरेज कंपनियों के अंदर यह बात चलती है कि सिर्फ़ 1% खाते ही मुनाफ़े में हैं: देखें क्या ताइवान के शेयर बाज़ार में सिर्फ़ 1% लोग ही फ़ायदे में हैं? (चीनी में)। यह इंडस्ट्री में चलने वाली बात है, कोई आधिकारिक आँकड़ा नहीं।

मतलब यह कि पैसा कमाना ही आसान नहीं, और बाज़ार को हराना तो उससे भी मुश्किल है।

Joe का अपना शेयर बाज़ार प्रदर्शन कैसा है?

बफ़ेट के हैरान करने वाले रिकॉर्ड के बाद, Joe खुद कैसा कर रहे हैं? बात Joe के निजी खातों की है: अमेरिकी शेयरों के आँकड़े हर महीने अपने आप अपडेट होते हैं, ताइवान वाले आँकड़े 2025 की शुरुआत का स्नैपशॉट हैं।

अमेरिकी शेयर

Joe का खुद संभाला हुआ अमेरिकी शेयर खाता (US डॉलर में, डिविडेंड दोबारा निवेश), 2015-04-21 को पहली बार पैसा जमा करने से 2026-09-30 तक:

• इस साल अब तक (YTD) 21.45%: इसी अवधि में VTI (पूरे अमेरिकी शेयर बाज़ार का ETF) 12.47%। यह 1 जनवरी 2026 से 30/9 तक का कुल रिटर्न है, सालाना नहीं।
• सालाना TWR 17.36%: यह बफ़ेट के सालाना रिटर्न जैसा ही हिसाब है (पैसा कब जोड़ा गया, इससे फ़र्क नहीं पड़ता, सिर्फ़ निवेश का प्रदर्शन देखा जाता है), इसलिए दोनों को साथ रखकर देखा जा सकता है। इसी अवधि में VTI 13.22%; ऊपर की अवधि-तालिका में पिछले 10 साल (2016–2025) बर्कशायर 14.3% और S&P 500 14.8% है। अवधियाँ पूरी तरह एक जैसी नहीं, इसलिए यह मोटी तुलना है।
• XIRR 16.87%: इसमें हर बार पैसा जमा करने की तारीख गिनी जाती है, यानी “मेरे पैसे ने असल में कितना कमाया”; अगर हर जमा उसी दिन उसी रकम से VTI में लगाई जाती, तो यह 14.30% होता। इस आँकड़े की तुलना बफ़ेट से नहीं की जा सकती।

आँकड़े हर महीने स्टेटमेंट के साथ अपने आप अपडेट होते हैं; 2015–2017 के आँकड़े ट्रांज़ैक्शन रिकॉर्ड से दोबारा बनाए गए हैं और अनुमानित हैं।

Joe के अमेरिकी शेयर निवेश का प्रदर्शन और लेन-देन का रिकॉर्ड (चीनी में)

ताइवान के शेयर

Joe के ताइवान के शेयर ज़्यादातर फ़ाइनेंस सेक्टर के हैं। फ़रवरी 2025 में उनका XIRR 10.87% तक पहुँचा, जबकि 0050 (ताइवान की 50 सबसे बड़ी लिस्टेड कंपनियों को ट्रैक करने वाला ETF) का 10.04%।

Joe के ताइवान शेयर निवेश का प्रदर्शन (चीनी में)

चीन के शेयर

हिसाब पूरा करने के बाद Joe को बस दुख ही हुआ।

Joe के चीनी शेयर निवेश का प्रदर्शन (चीनी में)

सवाल-जवाब

वॉरेन बफ़ेट का सालाना रिटर्न कितना है?

CEO के रूप में बफ़ेट के 61 सालों (1965–2025) में, आधिकारिक 2025 सालाना रिपोर्ट के अनुसार, बर्कशायर के प्रति शेयर बाज़ार मूल्य का कंपाउंड सालाना रिटर्न 19.7% रहा, जबकि इसी दौरान S&P 500 (डिविडेंड सहित) का 10.5%। यह दौर ख़त्म हो चुका है, इसलिए ये आँकड़े अब नहीं बदलेंगे; 2026 और उसके बाद के सालों को शामिल करने वाला ‘1965 से अब तक’ का आँकड़ा और 1 से 50 साल की अवधियाँ हर सालाना रिपोर्ट के साथ अपडेट होती हैं, लेख की तालिकाएँ देखें।

क्या वॉरेन बफ़ेट रिटायर हो गए? अब बर्कशायर कौन चला रहा है?

बफ़ेट ने 2025 के अंत में CEO पद छोड़ा, और 1 जनवरी 2026 से ग्रेग एबल (Greg Abel) प्रेसिडेंट और CEO हैं। बफ़ेट पहले चेयरमैन बने रहे; 18 सितंबर 2026 से वे मानद चेयरमैन (चेयरमैन एमेरिटस) हैं और बोर्ड में बने हुए हैं। चेयरमैन का पद उनके बेटे हॉवर्ड जी. बफ़ेट (Howard G. Buffett) ने संभाला (बर्कशायर की आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति)।

क्या बर्कशायर हर साल बाज़ार से आगे रहा?

नहीं। बफ़ेट के CEO रहते 61 सालों में बर्कशायर 40 साल आगे और 21 साल पीछे रहा, यानी जीत की दर करीब 66%। 2015–2024 के दस पूरे सालों में बर्कशायर का सालाना रिटर्न 11.7% रहा, जो बाज़ार के 13.1% से पीछे है; 2025 में भी अकेले उस साल बर्कशायर पीछे रहा। लंबी अवधि की अतिरिक्त कमाई ज़्यादातर 1975 से 1994 के बीस सालों में बनी।

क्या आधिकारिक तालिका के दोनों कॉलम सीधे घटा सकते हैं?

सावधानी से। बर्कशायर वाला कॉलम प्रति शेयर बाज़ार मूल्य का बदलाव है और S&P 500 वाला कॉलम डिविडेंड सहित रिटर्न; साथ ही 2018 तक आधिकारिक तालिका में लिखा था कि बर्कशायर के आँकड़े टैक्स के बाद और S&P 500 के टैक्स से पहले के हैं। साल-दर-साल अंतर से रुझान दिखता है, पर इसे सटीक ‘अतिरिक्त रिटर्न’ के हिसाब का आधार बनाना ठीक नहीं।

कुछ जगह क्यों लिखा होता है कि बफ़ेट का सालाना रिटर्न 20% से ज़्यादा है?

ज़्यादातर इसलिए कि वहाँ बंद हो चुका ‘प्रति शेयर बुक वैल्यू में बदलाव’ वाला कॉलम उठाया गया है, या किसी पुराने साल का संस्करण उद्धृत किया गया है (2024 की सालाना रिपोर्ट में 19.9% था)। बुक वैल्यू वाला कॉलम 2019 से आधिकारिक तालिका से हटा दिया गया है। इस लेख के पुराने संस्करण में लिखा 20.1% (1965–2023) भी पुराना आँकड़ा था, जिसे बदल दिया गया है।

इस लेख के आँकड़े कितनी बार अपडेट होते हैं?

साल में एक बार। बर्कशायर आमतौर पर फ़रवरी के आख़िरी शनिवार को अमेरिकी ईस्टर्न समय सुबह 8 बजे सालाना रिपोर्ट जारी करता है; उसके बाद एक तय समय पर चलने वाला प्रोग्राम नई PDF लाता है, उसे फिर से पढ़ता है और इस लेख की अवधि-तालिका, साल-दर-साल तालिका और दौर के हिसाब से बँटवारा अपडेट कर देता है।

स्रोत

• Berkshire Hathaway की सालाना रिपोर्ट, “Berkshire’s Performance vs. the S&P 500”: 2025 का शेयरधारक पत्र (PDF)
• इस साइट पर तैयार साल-दर-साल आँकड़े (हर साल अपने आप अपडेट): /data/berkshire-vs-sp500/latest.json
• बफ़ेट मानद चेयरमैन बने: बर्कशायर की आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति, 18 सितंबर 2026 (PDF)

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