Apa Itu XIRR? Rumus XIRR dan Cara Menghitungnya di Excel dan Google Sheets｜Contoh Imbal Hasil Saham AS dan Taiwan

XIRR adalah rumus untuk menghitung “rata-rata untung berapa per tahun saat uang masuk dan keluar”. Cukup daftarkan tanggal dan jumlah setiap setoran dan penarikan, lalu ketik =XIRR(nilai; tanggal) di Excel atau Google Sheets, dan komputer akan menghitung imbal hasil tahunannya untuk Anda.

Namun cara mencatat data untuk XIRR berbeda antara saham AS dan saham Taiwan, karena itulah artikel ini ditulis. Untuk yang sedang buru-buru, ini tabel ringkasnya:

Setiap baris tabel ini dijelaskan lengkap dengan langkah dan contoh di bawah. Kalau baru pertama kali memakai, ikuti sekali bagian “langkah demi langkah” dan Anda akan langsung bisa.

Joe akan menjelaskan dulu apa itu XIRR.

Apa itu XIRR?

XIRR dipakai untuk menghitung imbal hasil seluruh aset Anda. XIRR adalah nama fungsi di Excel; menurut penjelasan Microsoft, fungsi ini mengembalikan tingkat pengembalian internal untuk serangkaian arus kas yang tidak harus berkala. Bahasa sederhananya: kapan pun uang masuk atau keluar tidak masalah, selama ada tanggalnya, bisa dihitung.

Di Excel versi bahasa Indonesia nama fungsinya tetap XIRR, dan di Google Sheets juga XIRR.

Menghitung XIRR itu mudah. Anda hanya perlu empat jenis data:

• Total aset di awal periode (aset keuangan + kas)
• Total aset di akhir periode (aset keuangan + kas)
• Penarikan selama periode tersebut
• Setoran selama periode tersebut

Untuk cara pakainya, Anda bisa membaca penjelasan resmi fungsi XIRR dari Microsoft, penjelasan XIRR di Google Sheets, atau lanjutkan membaca contoh-contoh dari Joe di bawah ini.

Beda XIRR, IRR, CAGR, dan TWR

XIRR paling praktis dipakai. Keempat indikator ini lebih jelas kalau dibandingkan berdampingan:

Tiga yang pertama adalah indikator dari “sudut pandang pribadi”. Kalau yang Anda lihat adalah pengungkapan kinerja reksa dana, penasihat investasi, atau dana private equity, mereka tidak memakai XIRR, melainkan TWR, indikator yang sengaja menyingkirkan perilaku investor dan hanya menilai strategi pengelolaan dananya.

Apakah XIRR makin tinggi makin baik?

Ya.

Hanya saja, angka ini tidak bisa dibandingkan dengan diri sendiri; ingat untuk membandingkannya dengan pasar, kalau tidak, angkanya tidak bermakna. Angka acuan pasar jangka panjang bisa dilihat di tabel perbandingan di artikel CAGR, misalnya S&P 500 di AS jangka panjang sekitar 10% dan 0050 di Taiwan sekitar 8–9%.

Satu hal lagi yang perlu diperhatikan: XIRR “mengubah” imbal hasil menjadi angka per tahun. Kalau periodenya sangat singkat, angkanya ikut membesar:

XIRR kedua situasi itu hampir sama, padahal uang yang benar-benar dihasilkan berbeda 8 kali lipat. Kalau periode investasinya kurang dari setahun, lihat juga “total untungnya berapa”, jangan hanya melihat XIRR.

Kenapa Joe memakai XIRR?

Karena yang perlu dicatat sedikit, dan bisa langsung dicatat di Excel atau Google Sheets, cepat dan praktis.

Waktu dana Joe masuk dan keluar sangat tidak menentu. XIRR cukup butuh tanggal, jadi dibandingkan rumus lain, lebih fleksibel dan praktis.

Rumus XIRR: cara menulis fungsinya dan apa yang sebenarnya dihitung

Urutan penulisan fungsinya sama di Excel dan Google Sheets: nilai di depan, tanggal di belakang.

• Excel: =XIRR(nilai; tanggal; [perkiraan])
• Google Sheets: =XIRR(jumlah_arus_kas; tanggal_arus_kas; [perkiraan_laju_pengembalian])

Nama argumen di daftar ini mengikuti penjelasan resmi berbahasa Indonesia dari Microsoft dan Google: argumen pertama adalah nilai arus kas, argumen kedua tanggalnya. Argumen ketiga adalah “nilai perkiraan” dan boleh dikosongkan; kalau dikosongkan, kedua aplikasi memakai default 10%. Untuk pencatatan biasa argumen ini tidak diperlukan, hanya dipakai saat hasilnya tidak keluar (lihat daftar kesalahan di bawah).

Pemisah argumen di artikel ini adalah titik koma (;), sesuai pengaturan regional yang memakai koma sebagai pemisah desimal. Kalau komputer atau spreadsheet Anda memakai titik sebagai pemisah desimal, ganti titik koma dengan koma, misalnya =XIRR(B2:B3, A2:A3).

Yang sebenarnya dihitung di balik fungsi ini: cari satu tingkat bunga tahunan r, lalu diskontokan setiap nilai kembali ke hari pertama berdasarkan “berapa hari sejak arus kas pertama ÷ 365”, sehingga semuanya dijumlahkan tepat sama dengan 0.

jumlah dari setiap nilai ÷ (1 + r)^(jumlah hari sejak arus kas pertama ÷ 365) = 0

r inilah XIRR. Untuk Contoh A: setor 1.000, setelah 364 hari menjadi 1.800, jika dimasukkan menjadi −1.000 + 1.800 ÷ (1 + r)^(364 ÷ 365) = 0, dan hasilnya r sekitar 80,29%. Kalau hanya ada dua arus kas, masih bisa dihitung langsung dengan akar pangkat. Begitu arus kasnya banyak, persamaannya tidak bisa diselesaikan langsung; Excel mendekati jawabannya dengan percobaan hitung berulang, jadi dalam praktiknya serahkan saja ke fungsi atau kalkulator.

Menghitung XIRR di Excel atau Google Sheets: langkah demi langkah

Langkah 1: tanggal di kolom A, nilai di kolom B

Ada tiga hal yang perlu diperhatikan saat mengisi data:

• Baris data pertama diisi arus kas yang paling awal. Urutan baris berikutnya boleh acak, tetapi tidak boleh ada tanggal yang lebih awal dari baris pertama, kalau tidak muncul #NUM!.
• Tanggal harus benar-benar berupa “tanggal”, bukan teks. Setelah diketik, kalau otomatis rata kanan, biasanya itu tanggal; kalau rata kiri, kemungkinan besar dianggap teks, dan Anda bisa mengetiknya ulang dengan =DATE(2022;11;15).
• Nilai cukup diisi angka dan tanda minus, jangan menulis teks seperti “1.800 rupiah”.

Langkah 2: ketik rumus di sel kosong

Di C2 (atau sel kosong mana pun), ketik =XIRR(B2:B3; A2:A3). Pilih nilai dulu, lalu tanggal; jumlah baris kedua rentang harus sama.

Setiap kali menambah satu catatan, perpanjang kedua rentang bersamaan; misalnya untuk tiga catatan, ubah menjadi =XIRR(B2:B4; A2:A4).

Langkah 3: tekan Enter, lalu ubah menjadi persen

Hasil yang baru keluar berupa desimal seperti 0,8029, jadi perlu diubah ke persen supaya mudah dibaca:

• Excel: di tab Beranda (Home), klik tombol “%”. Secara default tanpa desimal; saat tampil 80%, klik “Tambah Desimal” (Increase Decimal) dua kali, maka menjadi 80,29%.
• Google Sheets: klik “%” di bilah alat (format sebagai persen), dan langsung tampil 80,29%.

Positif atau negatif? Aturan tanda di XIRR

XIRR melihat akun dari sudut pandang “kantong Anda”: uang yang keluar dari kantong ke akun bernilai negatif, uang yang kembali dari akun ke kantong bernilai positif.

Kesalahan paling umum adalah mengetik setoran sebagai angka positif juga. Kalau semua nilai positif, XIRR tidak bisa menemukan jawaban dan langsung menampilkan #NUM!:

Hasilnya tidak keluar? Daftar kesalahan umum XIRR

Empat jenis #NUM! di atas dan #VALUE! karena tanggal tidak valid semuanya tercantum dalam penjelasan resmi Microsoft. Untuk tanggal berupa teks dan nilai yang bercampur teks, Microsoft tidak menyebutkan galat apa yang muncul, hanya mengingatkan bahwa tanggal berupa teks bisa menimbulkan masalah; jadi paling aman selalu memakai tanggal sungguhan dan angka murni. Saat melihat galat, cocokkan dari baris pertama tabel ke bawah; biasanya penyebabnya sudah ketemu di dua baris pertama.

Contoh perhitungan XIRR untuk saham AS

Untuk menghitung imbal hasil di pasar saham AS, XIRR sederhana dan praktis, karena dengan sistem di AS, akun saham dan akun kas digabung menjadi satu.

Misalnya, saat Joe memakai Firstrade atau Charles Schwab, cukup melihat total aset, yang sudah menjumlahkan daya beli kas dan nilai pasar saham.

Struktur seperti ini membuat XIRR sangat mudah dipakai.

Contoh XIRR A: setor 1.000 ke akun, semuanya dibelikan saham, setahun kemudian semuanya dijual

Langkah-langkahnya:

• 2022-11-15: setor 1.000 ke akun, semuanya dibelikan saham
  • Anggap hari itu seluruh 1.000 dibelikan saham, tidak ada kas tersisa
• 2023-11-14: semua saham dijual, nilai pasarnya 1.800
• Rumusnya menjadi: =XIRR(B2:B3; A2:A3)
  • Nilainya adalah −1.000 dan 1.800
  • Tanggalnya adalah dua tanggal di atas

Spreadsheet-nya sama seperti gambar di Langkah 2 di atas, dengan hasil 80,29%.

Contoh XIRR B sampai D: kas yang belum dibelikan, dividen yang tetap di akun, dan reinvestasi dividen tidak perlu dicatat terpisah

Tiga contoh berikut sama-sama: pada 2022-11-15 setor 1.000 ke akun, 700 dibelikan saham, 300 dibiarkan sebagai kas, lalu pada 2023-11-14 semuanya dijual. Supaya angkanya bisa dibedakan dari Contoh A, di sini kita anggap nilai pasar akhirnya berubah dari 1.800 menjadi 1.500.

Penilaian ketiga contoh sama: apakah uang ini keluar dari akun? Kalau tidak, tidak perlu dicatat. Jadi ketiganya hanya mencatat dua arus kas, yaitu −1.000 pada 2022-11-15 dan +1.500 pada 2023-11-14, dan XIRR-nya sama-sama 50,17%. Dibandingkan Contoh A, hasilnya menjadi 50,17% semata-mata karena nilai pasar akhirnya menjadi 1.500.

Selama nilai pasar saat penyelesaian akhir tidak berubah, sama sekali tidak ada hal lain yang perlu dicatat. Inilah yang membuat XIRR sangat praktis dipakai untuk saham AS.

Contoh XIRR E: setor 1.000, 700 dibelikan saham, 300 dibiarkan sebagai kas, sekali menerima dividen tunai 50 dengan DRIP, di tengah jalan menarik 300 untuk membeli Starbucks, setahun kemudian semuanya dijual

Kali ini situasinya sangat berbeda, karena 300 ditarik untuk membeli Starbucks. Ada arus kas yang keluar dari akun.

Langkah-langkahnya:

• 2022-11-15: setor 1.000 ke akun
  • 700 dibelikan saham, 300 tersisa sebagai kas
• 2023-04-21: menarik 300 untuk membeli Starbucks
  • Karena 300 dicairkan dari akun, arus kas ini dicatat positif 300
  • Sisa sahamnya tetap ditahan sampai akhirnya dijual di harga pasar
• 2023-08-01: menerima dividen tunai 50, otomatis diinvestasikan kembali
  • Sama seperti Contoh D, tidak ditarik dari akun, jadi tidak perlu dicatat
• 2023-11-14: semua saham dijual, nilai pasarnya 1.500
• Rumusnya menjadi: =XIRR(B2:B4; A2:A4)
  • Nilainya adalah −1.000, 300, dan 1.500
  • Tanggalnya adalah tiga tanggal di atas (tanggal dividen tidak perlu dicantumkan)
• XIRR naik karena setelah 300 ditarik, nilai akhirnya tetap 1.500
  • Artinya hasilnya lebih baik, jadi XIRR tentu lebih tinggi

Contoh perhitungan XIRR untuk saham Taiwan

Bagian ini menjelaskan cara kerja akun broker di Taiwan. Perbedaan terbesar saham Taiwan dengan saham AS ada pada struktur akunnya: akun efek di Taiwan hanya menyimpan saham, sedangkan uangnya ada di rekening bank terpisah yang disebut rekening penyelesaian (settlement account). Saat membeli saham, broker memotong dana dari rekening penyelesaian; uang hasil penjualan saham kembali ke rekening penyelesaian, dan dividen tunai umumnya juga ditransfer ke rekening penyelesaian.

Jadi saat memakai XIRR untuk saham Taiwan, langkah pertama adalah menentukan dulu sampai mana “akun” yang dihitung. Ada dua cara yang umum:

• Rekening penyelesaian hanya dipakai untuk investasi: anggap “nilai pasar saham + uang di rekening penyelesaian” sebagai satu akun. Caranya persis sama dengan contoh saham AS di atas; Anda hanya mencatat saat mentransfer uang dari luar ke rekening penyelesaian, atau saat mentransfer uang keluar dari rekening penyelesaian untuk dibelanjakan.
• Rekening penyelesaian sekaligus menjadi rekening gaji atau rekening biaya hidup: uang masuk dan keluar bercampur, jadi cukup lihat sahamnya saja. Setiap pembelian dicatat negatif (nilai pembelian termasuk komisi); setiap penjualan (dicatat sebesar jumlah yang benar-benar masuk setelah dipotong komisi dan pajak transaksi sekuritas) dan setiap dividen tunai yang masuk dicatat positif; di akhir periode, nilai pasar saham yang belum dijual dicatat positif.

Contoh XIRR F: rekening penyelesaian saham Taiwan bercampur dengan biaya hidup, sekali menerima dividen tunai

Langkah-langkahnya:

• 2023-01-10: membeli satu ETF senilai total 120.000 (termasuk komisi)
  • Arus kas dicatat −120.000
• 2023-07-20: dividen tunai 2.000 masuk ke rekening penyelesaian, lalu terpakai bersama biaya hidup
  • Uangnya sudah keluar dari akun “saham”, dicatat +2.000
• 2024-01-10: saham belum dijual, nilai pasarnya hari itu 140.000
  • Nilai pasar akhir dicatat +140.000
• Rumusnya menjadi: =XIRR(B2:B4; A2:A4)
  • Nilainya adalah −120.000, 2.000, dan 140.000
  • Tanggalnya adalah tiga tanggal di atas

Dari tiga arus kas ini, XIRR-nya sekitar 18,47%. Kalau dividen 2.000 itu lupa dicatat dan hanya −120.000 dan 140.000 yang dihitung, XIRR-nya menjadi sekitar 16,67%; imbal hasilnya tercatat lebih rendah hampir 2 poin persentase. Kalau rekening penyelesaian dipakai bercampur, dividen tunai wajib dicatat; dividen saham tidak perlu dicatat terpisah, karena langsung tercermin dalam nilai pasar saham di akhir periode.

Satu tabel ringkasan: apa saja yang dicatat sebagai arus kas

Dalam tabel, “AS” berarti akun tempat kas dan saham berada bersama; “Taiwan (campur)” berarti rekening penyelesaian yang juga dipakai untuk biaya hidup, sehingga hanya sahamnya yang dilihat.

Aturannya sebenarnya hanya satu: catat satu arus kas hanya saat “uang keluar atau masuk akun yang Anda tetapkan”, lalu tutup dengan nilai pasar total di akhir periode. Contoh A sampai F semuanya berasal dari aturan ini. Kalau rekening penyelesaian Anda hanya dipakai untuk investasi, cukup ikuti kolom saham AS.

Malas menghitung manual? Pakai kalkulator XIRR

Kalau tidak ingin membuka Excel dan menyusun fungsi XIRR sendiri, Joe membuat alat online: kalkulator XIRR. Tempelkan tanggal dan jumlah setiap arus kas (setoran dicatat negatif, nilai pasar akhir dicatat positif), dan imbal hasil tahunan Anda langsung keluar tanpa perlu menghafal rumus atau menyusun format data. Soal hitungan saham AS dan Taiwan di atas semuanya bisa Anda cocokkan jawabannya dengan alat ini.

Perlu diketahui, tampilan kalkulator ini saat ini hanya tersedia dalam bahasa Tionghoa Tradisional, tetapi kolom tanggal dan angkanya tetap bisa dipakai seperti biasa.

Pertanyaan yang sering diajukan tentang XIRR

Apa arti XIRR?

XIRR adalah fungsi di Excel dan Google Sheets untuk menghitung rata-rata imbal hasil per tahun saat uang masuk dan keluar pada waktu yang tidak menentu. XIRR adalah salah satu bentuk tingkat pengembalian internal (IRR), bedanya tidak perlu jarak waktu yang tetap: setiap setoran dan penarikan cukup punya tanggal dan jumlah, lalu bisa dihitung. Sangat cocok untuk menghitung imbal hasil tahunan nyata dari akun Anda sendiri.

Bagaimana cara menulis rumus XIRR?

Cara menulisnya =XIRR(rentang nilai; rentang tanggal). Misalnya tanggal di A2:A3 dan nilai di B2:B3, ketik =XIRR(B2:B3; A2:A3). Argumen ketiga bisa diisi nilai perkiraan; kalau tidak diisi, defaultnya 10%.

Prinsip di baliknya: cari satu tingkat bunga tahunan yang membuat setiap nilai, setelah didiskontokan kembali ke hari pertama berdasarkan “jumlah hari sejak arus kas pertama ÷ 365”, berjumlah 0. Tingkat bunga itulah XIRR.

Apa beda XIRR dan IRR?

IRR mengasumsikan jarak antara setiap arus kas selalu sama (misalnya sekali setahun) dan hanya melihat periode keberapa. XIRR memakai tanggal sebenarnya dan menghitung dengan dasar 365 hari setahun, jadi uang boleh masuk dan keluar kapan saja. Setoran dan penarikan di akun pribadi biasanya tidak beraturan, jadi XIRR lebih akurat.

Nilai di XIRR diisi positif atau negatif?

Uang yang Anda masukkan dari kantong ke akun (setoran, investasi) dicatat negatif; uang yang kembali dari akun ke kantong (penarikan, hasil penjualan yang dicairkan) dan nilai total akun di akhir periode dicatat positif. Dividen dan bunga yang tetap di dalam akun tidak perlu dicatat.

Kenapa XIRR menampilkan #NUM!?

Penyebab paling umum adalah semua nilai positif (atau semua negatif); XIRR membutuhkan minimal satu nilai negatif dan satu nilai positif. Penyebab lain: ada tanggal yang lebih awal dari tanggal di baris pertama, jumlah sel nilai dan tanggal tidak sama, atau setelah 100 kali percobaan hitung jawabannya tetap tidak ditemukan (isi nilai perkiraan yang mendekati di argumen ketiga).

Kalau yang muncul #VALUE!, biasanya tanggalnya tidak valid, misalnya mengetik tanggal yang tidak ada. Tanggal yang tersimpan sebagai teks juga bisa bermasalah; Microsoft menyarankan memasukkannya dengan DATE(tahun;bulan;hari).

Apakah dividen tunai perlu dicatat di XIRR?

Lihat apakah dividen itu keluar dari akun yang Anda tetapkan. Di akun saham AS, dividen yang tetap di akun atau diinvestasikan kembali lewat program reinvestasi dividen tidak perlu dicatat, karena sudah termasuk dalam nilai total akhir. Di Taiwan, kalau rekening penyelesaian (rekening bank tempat broker memotong dan menyetor uang transaksi saham) dipakai juga untuk biaya hidup dan Anda hanya melihat sahamnya, setiap dividen tunai yang masuk harus dicatat positif; kalau terlupa, imbal hasilnya tampak lebih rendah (Contoh F di artikel ini: 18,47% menjadi 16,67%). Dividen saham tidak perlu dicatat terpisah, karena sudah tercermin dalam nilai pasar akhir.

Pilih XIRR atau CAGR?

Kalau hanya ada satu kali setoran tanpa tambahan atau penarikan di tengah jalan, hasil keduanya hampir sama, jadi CAGR sudah cukup (penjelasan CAGR). Kalau di tengah jalan ada investasi rutin, tambahan dana, atau penarikan, CAGR menjadi tidak akurat dan Anda perlu memakai XIRR.

Kenapa baru beberapa bulan, XIRR-nya tinggi sekali?

Karena XIRR mengubah imbal hasil menjadi angka “per tahun”. 1.000 yang disimpan 2 bulan (misalnya 1 Januari sampai 1 Maret, 59 hari) menjadi 1.100 hanya untung 10%, tetapi XIRR-nya sekitar 80,33%, hampir sama dengan hasil menyimpan 1 tahun dan untung 80% (sekitar 80,29%). Kalau periode investasinya kurang dari setahun, lihat juga berapa yang benar-benar Anda hasilkan.

Berapa XIRR yang tergolong bagus?

Baru bermakna kalau dibandingkan dengan pasar, bukan dengan diri sendiri. Sebagai angka perkiraan jangka panjang yang sudah termasuk dividen, S&P 500 di AS sekitar 10% dan 0050 di Taiwan sekitar 8–9% (lihat tabel perbandingan di artikel CAGR). XIRR juga bisa negatif; misalnya 1.000 yang setahun kemudian tinggal 600, XIRR-nya sekitar −40%.

Halaman indeks seri Laporan Kekayaan Taiwan dari Joe

Joe merangkum apa yang ia lihat dan pelajari tentang kekayaan menjadi satu seri informasi, yang disebut seri “Peta Kekayaan Taiwan dari Joe”.

Tujuannya bukan memberi jawaban, melainkan membantu orang tahu di mana posisinya berdiri. Semoga data-data ini membantu Anda lebih memahami diri sendiri.

Halaman indeks seri Laporan Kekayaan Taiwan ada di sini (artikel asli berbahasa Tionghoa)

Ini adalah catatan riset pribadi, bukan saran investasi.

Kata kunci: XIRR, apa itu XIRR, rumus XIRR, fungsi XIRR, XIRR Excel, XIRR Google Sheets, imbal hasil tahunan