前言:
Apollo DAO 所提出的AstroWars 經濟模型 相對各家而言特別複雜,需要仔細看才會看得懂。本篇將在閱讀Apollo模型時,容易會問到的問題整理出來,加速讀者的學習。
了解Apollo AstroWars 所需要的背景知識補充
Apollo DAO 所提出的AstroWars 經濟模型與各家有很大的不一樣。
先幫各位讀者補足背景:
- Apollo DAO 的唯一治理代幣,叫做veAPOLLO,只有在質押並鎖倉APOLLO的情況下,才能隨著時間逐步獲得治理權。
- 對於 ASTRO的收購,是Apollo DAO 底下的基金Warchest 對於成長要求的戰略佈局
與各家AstroWars 的ASTRO 代管服務商相似的地方
- 提供流動性給ASTRO 的質押鎖倉者
- 會提供一定的獎勵,讓ASTRO提供者的報酬,有機會高於自己去Astroport長期質押鎖倉
與各家AstroWars 的ASTRO 代管服務商有差異的地方
- veAPOLLO 才是Apollo DAO 的治理投票權
- ASTRO 只是 Warchest 佈局的一部份
- 已經先收購了一些ASTRO,以2022.04.29的資料來看,Apollo手上擁有市場上1%的ASTRO供給
- 擁有veAPOLLO,有可能影響多個戰線,因為Warchest 裡面已經有一籃子升息資產,未來都會有個大協議的經營治理權的議題。相較於新上線的Reactor與Retrogarden,已經向前走了不少。
透過Apollo存入ASTRO,或獲得什麼?
當ASTRO質押者,透過Apollo存入ASTRO之後,ASTRO質押者會獲得 apASTRO 代幣,當作由Apollo 所提供的 ASTRO 存放證明。
與apASTRO 有關的各種問題
apASTRO 等同於 ASTRO嗎?
不相同,因為apASTRO內含未來ASTRO或獲取的利潤,理論上apASTRO的價格會高於ASTRO
為什麼 apASTRO 與 ASTRO不相等?
因為 apASTRO 由兩個部分組成
- 50% 的 ASTRO,透過永久鎖定,獲得ASTRO 獎勵
- 50% 的ASTRO 兌換成 xASTRO 之後,透過第一點所生成的vxASTRO,去生成Apollo所發行的zvxASTRO,並組成LP zvxASTRO-xASTRO,放在Astoport提供流動性。
apASTRO 有流動性嗎?
有,未來可以直接透過 Astroport 上的 zvxASTRO-xASTRO LP 直接兌換回 xASTRO
apASTRO 所享有的利潤有哪些?
- vxASTRO 的獎勵
- xASTRO 的獎勵
- APOLLO 的獎勵
- LP的交易手續費
- 當LP 的價值不一致時,由外部市場所參與的套利機會
- 若投票通過,可以獲得Boosted ASTRO LP reward
持有apASTRO 比起自己存在 Astrport來說,多了哪些利潤?
- APOLLO 的獎勵
- LP的交易手續費
- 當LP 的價值不一致時,由外部市場所參與的套利機會
- 若投票通過,可以獲得Boosted ASTRO LP reward
apASTRO 背後的機制長相如何?
- ASTRO透過Apollo存入Astroport,ASTRO提供者獲得apASTRO
- 50%的 ASTRO轉換成 xASTRO,並永久鎖倉成vxASTRO
- 永久鎖倉的vxASTRO,透過Apollo 發行 1:1 的 zvxASTRO 當作憑證
- 另外尚未使用的 50% ASTRO,轉換成xASTRO
- 透過第二點與第三點所產出的 zvxASTRO,與第四點所產出的 xASTRO,組成LP,放到Astroport 上去提供流動性
- 由上面幾點得知 apASTRO 等同於 zvxASTRO-xASTRO LP 的價值,再加上vxASTRO所帶來的獎勵。(享有的利潤項目請見「apASTRO 所享有的利潤有哪些?」)
所以 apASTRO 到底是什麼?
apASTRO 是 zvxASTRO-xASTRO LP 的代表憑證。
也許可以想像成 zvxASTRO-xASTRO LP 是一家公司,而apASTRO 是這家公司發行的股份。
apASTRO 還有什麼額外特色?
因為apASTRO 內涵未來利潤,未來可以當作抵押品。
但實際執行期間,還要看Apollo 與各家協議談判與執行的速度
apASTRO 設計上的弱點
- 因為只有50%的ASTRO去影響Astroport 的投票權,因此需要花更久的時間,達到2.5x的獎勵。
- 因為第一點的關係,相較於競爭者,需要買更多的ASTRO去保有Astroport的治理權。
- LP 的深度可能會不足
- 來自於Astroport代管商 Reactor與 Retrograde 的競爭(要有別人兩倍的ASTRO才擁有相同權利)
關於zvxASTRO的問題
zvxASTRO 等同於 vxASTRO 嗎?
不相等,因為zvxASTRO 包含兩點
- 原本的Astroport交易手續費外
- 還會包含APOLLO的激勵獎勵
如何維持 zvxASTRO 與 xASTRO 的錨定關係?
zvxASTRO 的錨定 ASTRO 機制
當ASTRO/zvxASTRO的比例維持1:1
- 送出50%的獎勵到Warchest裡面,並產生出 zvxASTRO
- 將50%的ASTRO獎勵轉換成xASTRO,並成立LP zvxASTRO-xASTRO 配對
這樣就能夠讓整體價值提升
當zvxASTRO價值大於ASTRO時
- 送出50%的獎勵到Warchest裡面,並產生出 zvxASTRO
- 將50%的ASTRO獎勵轉換成xASTRO,並成立LP zvxASTRO-xASTRO 配對
這樣就能夠讓整體價值提升
但是這樣應該會讓 zvxASTRO 與 xASTRO 產生價差?
當zvxASTRO價值小於ASTRO時
- 用 50% 的ASTRO 獎勵,送去買 zvxASTRO,以維持 1:1
- 將50%的ASTRO獎勵轉換成xASTRO,並成立LP zvxASTRO-xASTRO 配對
直到 zvxASTRO與xASTRO 為1:1為止
這樣設計因為可以套利,因此市場也會協助維持1:1的價格
最高階的APOLLO管理協議:veAPOLLO
這部分請回去看Apolloa介紹
完整官方文件
個人覺得超級複雜,請小心服用
https://articles.apollo.farm/apollo-daos-convex-model-on-terra/
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2022.04.29 文章上線
備註與警語
本篇是個人的研究筆記,不是投資建議。區塊鏈還是個高度不確定性,而且發展及快速的產業。做任何決策前記得要多做做自己的研究,以免造成任何的財物損失。