Bước chuyển của FURYU, hãng purikura hàng đầu Nhật Bản: lượt chụp giảm bốn phần mười, doanh thu ảnh vượt máy

Tóm tắt

Bài viết tổng hợp báo cáo tài chính FURYU giai đoạn 2022–2026 để theo dõi bước chuyển kinh doanh của hãng máy chụp ảnh sticker purikura hàng đầu Nhật Bản. Điểm đáng chú ý nhất: doanh thu thuê bao ảnh đã vượt doanh thu máy; số lượt sử dụng trên thị trường giảm 38,7% trong sáu năm, doanh thu bộ phận giảm 2,9%, nhưng lợi nhuận lại tăng 14%. Cơ cấu doanh thu công ty chuyển từ chỗ máy purikura và hàng hóa nhân vật mỗi mảng chiếm khoảng 43%, sang hàng hóa nhân vật chiếm 61,9%, còn máy purikura giảm xuống 32,1%. SEGA trở lại thị trường vào tháng 10 năm 2020, làm thay đổi cục diện ngành.

Bài viết cũng bổ sung cuộc khảo sát toàn quốc Nhật Bản do trang này thực hiện vào tháng 8 năm 2026: 2.010 địa điểm, 6.229 bản ghi mẫu máy; đây không phải dữ liệu IR hay thống kê chính thức. Khảo sát bổ sung mẫu số về số máy mà FURYU không còn công bố từ FY2017/3, qua đó tính được số lượt chụp trung bình mỗi máy mỗi tháng giảm từ khoảng 572 xuống khoảng 410 trong mười năm. Do phạm vi các bộ phận kinh doanh theo hệ thống cũ và mới khác nhau, doanh thu hằng năm trên mỗi máy được ghi rõ là không thể so sánh và không ước tính.

Những dữ kiện chính

• Doanh thu thuê bao tăng lên 6,82 tỷ yên trong FY2026, lần đầu vượt doanh thu máy là 6,12 tỷ yên.
• Số lượt chụp trên thị trường giảm 38,7% trong sáu năm, từ 45,49 triệu xuống 27,87 triệu lượt; doanh thu giảm 2,9%, lợi nhuận tăng 14%.
• Mảng kinh doanh thế giới nhân vật chiếm 61,9% doanh thu, còn máy purikura giảm xuống 32,1%; công ty chuyển thành một doanh nghiệp bán lẻ IP.
• SEGA trở lại vào tháng 10 năm 2020; việc thành lập công ty con ở nước ngoài và gia nhập thị trường đồ chơi con nhộng cũng cho thấy ngành đang tái cấu trúc.
• Khảo sát của trang này ngày 2026-08-28, không phải IR hay thống kê chính thức: 2.010 địa điểm trên toàn Nhật Bản, 6.229 bản ghi mẫu máy, trong đó FURYU có 5.621 bản ghi, bằng 98,6% con số khoảng 5.700 máy trong tài liệu truyền thông của hãng.
• Dùng khảo sát của trang này làm mẫu số: số lượt chụp mỗi máy mỗi tháng giảm từ khoảng 572 lượt trong FY2016/3 xuống khoảng 410 lượt năm 2026; doanh thu hằng năm trên mỗi máy không thể so sánh vì phạm vi tính theo hệ thống cũ và mới khác nhau.

Giới thiệu công ty Furyu: xuất thân từ OMRON, sau đó độc lập và niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo

Tiền thân của FURYU（フリュー株式会社）là mảng giải trí nội bộ của OMRON Corporation, nhà sản xuất thiết bị điều khiển tự động hóa và thiết bị điện tử Nhật Bản. Mảng này khởi động vào tháng 4 năm 1997, tham gia kinh doanh máy purikura vào tháng 4 năm 1998, rồi được tách thành công ty con オムロンエンタテインメント do OMRON sở hữu 100% vào tháng 7 năm 2003. Đến tháng 4 năm 2007, ban điều hành mua lại doanh nghiệp theo hình thức MBO để hoạt động độc lập; từ đó mới có フリュー株式会社 như ngày nay. Công ty niêm yết tại thị trường Bảng 1 của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo vào ngày 18 tháng 12 năm 2015, mã chứng khoán 6238.

Hiện nay, hoạt động chính chia thành ba mảng: máy purikura và thuê bao ảnh（ガールズトレンドビジネス）, hàng hóa nhân vật và quà thưởng cho máy gắp thú（世界観ビジネス）, cùng các hoạt động kinh doanh mới. Lịch sử đầy đủ và diễn biến giá cổ phiếu kể từ khi niêm yết nằm ở hai mục “5-2” và “5-3” bên dưới.

(Đính chính tháng 9 năm 2026: đoạn này trước đây ghi “tháng 7 năm 2003, Furyu tách khỏi OMRON và trở thành công ty độc lập”. Thực tế, năm 2003 doanh nghiệp trở thành công ty con do OMRON sở hữu toàn bộ; việc ban điều hành mua lại vào năm 2007 mới là thời điểm độc lập.)

Lời giải thích của Joe về bản cập nhật tháng 8 năm 2026

Trang này được viết lần đầu vào tháng 9 năm 2022. Bốn năm trôi qua, FURYU đã thay đổi rất nhiều, và hướng thay đổi khác với điều phần lớn mọi người hình dung.

Vì vậy, tôi không xóa bài cũ để viết lại mà trình bày theo dòng thời gian: phần đầu là nghiên cứu mới nhất tháng 8 năm 2026, phần sau giữ nguyên toàn bộ bài gốc tháng 9 năm 2022, không sửa một chữ nào — kể cả con số “94%”. Giá trị của bài cũ không nằm ở việc nó còn đúng với hiện tại hay không, mà ở chỗ nó ghi lại diện mạo thị trường khi ấy.

(Các số liệu bên dưới đều lấy từ tài liệu IR chính thức của FURYU: báo cáo tài chính tóm tắt và tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh, công bố qua TDnet. Tất cả số tiền đều giữ nguyên đồng yên và đơn vị gốc của tài liệu chính thức là triệu yên（百万円）, không quy đổi sang đô la Đài Loan. Ngày kiểm chứng là 8 tháng 8 năm 2026, đã bao gồm quý 1 FY2027/3 được công bố ngày 7 tháng 8 năm 2026.)

Bài viết có một số thuật ngữ báo cáo tài chính tiếng Nhật như セグメント利益, 決算短信. Theo thông lệ của trang này, mục 10 ở cuối bài có bảng đối chiếu “ý nghĩa và cách đọc”; gặp từ chưa hiểu, bạn có thể chuyển xuống đó tra.

1. Điều trái với trực giác nhất: tiền bán ảnh đã vượt tiền bán máy

Mảng máy purikura của FURYU hiện mang tên “ガールズトレンドビジネス” — GTB, mảng kinh doanh xu hướng nữ giới. Khi tách bộ phận này thành các phần nhỏ, ta sẽ thấy điều mà tôi cho là đáng nhớ nhất trong bài.

(Nguồn: tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh P24 tr.9 / P25 tr.9 / P26 tr.13 / P27Q1 tr.12.)

Nhìn cột FY2024/3: máy đặt tại khu vui chơi mang về 7.470, thuê bao đám mây mang về 6.402; máy rõ ràng dẫn trước.

Sang FY2026/3: máy giảm xuống 6.116, thuê bao tăng lên 6.822. Hai đường đã cắt nhau.

Đến quý 1 FY2027/3, khoảng cách nới rộng thành 1.804 so với 1.259.

Đây là một công ty máy purikura, nhưng tiền bán ảnh lần đầu vượt tiền từ máy chụp ảnh. Máy đang chuyển từ “thứ tạo ra tiền” thành “cửa ngõ thu hút người đăng ký thuê bao”: bạn bước vào khu vui chơi chụp một lần, còn hoạt động kinh doanh thực sự là khoản tiền bạn trả mỗi tháng sau đó để tải những bức ảnh ấy.

Cơ cấu thu phí thay đổi, nên lượng giảm mà lợi nhuận lại tăng

Trong cùng giai đoạn, doanh thu GTB giảm nhưng lợi nhuận tăng:

(Nguồn: báo cáo tài chính tóm tắt T26 tr.16 / tr.17.)

Doanh thu giảm 2,9%, lợi nhuận tăng 14,0%. Kết quả này đến từ việc thay đổi cơ cấu thu phí, chứ không phải mở rộng quy mô kinh doanh.

Thay đổi gì? Ngày 1 tháng 7 năm 2025, FURYU hợp nhất toàn bộ gói trả phí của ピクトリンク thành một gói duy nhất mang tên “プレミアム会員” — thành viên Premium.

🔴 Bảng này có một điểm dễ gây hiểu lầm, nhất định phải đọc cùng phần giải thích: số thành viên Premium nhảy từ 200.000 lên 1,25 triệu người không có nghĩa là tăng trưởng gấp sáu lần. Việc thống nhất giá ngày 1 tháng 7 năm 2025 đã làm thay đổi chính định nghĩa “thành viên Premium”: trước đó, từ này chỉ nhóm nhỏ chọn gói cao cấp; sau đó, nó gần như đồng nghĩa với toàn bộ thành viên trả phí. FURYU giải thích chính thức rằng “trong 1,27 triệu thành viên trả phí, 1,25 triệu người đã chuyển sang Premium, tiến độ thống nhất giá khoảng 98%”; đến Q1 FY2027/3 là “1,18 triệu trên 1,18 triệu người, tiến độ 100%”.

Hai con số trước và sau không đo cùng một đối tượng, nên không thể nối thành đường tăng trưởng. Điều thực sự thay đổi là mức tiền thu trên cùng nhóm người, không phải số người.

2. Chia nhỏ các con số: một lượt chụp, một thành viên, một chiếc máy

Phần trên đều là những con số lớn ở cấp bộ phận kinh doanh. Mục này chia chúng ra để xem hiệu quả kinh tế theo đơn vị. Xin nói rõ trước: “doanh thu thực thu mỗi lượt” và “ARPU” bên dưới do tôi tính từ số liệu IR, không phải giá trị công ty công bố trực tiếp. Tử số và mẫu số đều lấy từ bảng chính thức của cùng năm, cùng phạm vi tính; công thức ghi dưới mỗi bảng, làm tròn đến yên nguyên.

Trước hết cần làm rõ một cơ cấu mà nhiều người hiểu nhầm: tại khu vui chơi, FURYU không phải bên nhận phần trăm doanh thu. Công ty bán máy cho khu vui chơi với giá gần giá vốn, rồi tiếp tục thu tiền từ việc cung cấp vật tư sticker. Những đồng xu khách bỏ vào máy đi vào túi khu vui chơi, không phải FURYU. Vì vậy, “mỗi lượt chụp FURYU thu bao nhiêu” có ý nghĩa khác nhau giữa hai kênh:

(Công thức = doanh số từng phần của GTB ÷ số lượt chụp tương ứng. Nguồn doanh số từng phần: P24 tr.9 / P26 tr.13; nguồn số lượt chụp: P26 tr.44. Cả hai đều theo phạm vi tính sau khi tái phân loại, không ghép qua điểm đứt gãy.)

Có hai điểm đáng chú ý.

Thứ nhất, doanh thu thực thu mỗi lượt tại cửa hàng trực tiếp vận hành tăng liên tục ba năm, đạt ¥504 trong FY2026/3. Con số này có một sự đối chiếu mà chỉ cách viết theo dòng thời gian mới cho thấy: kéo xuống phần lịch sử, bài gốc năm 2022 từng chép mục tiêu trong IR khi ấy là “nâng lên 500/lượt”. Bốn năm sau, kênh cửa hàng trực tiếp vận hành thực sự vượt ngưỡng ấy.

Thứ hai, kênh khu vui chơi chỉ thu ¥239 mỗi lượt. Mức chênh khoảng gấp đôi so với cửa hàng trực tiếp vận hành không phải vấn đề hiệu suất, mà do vai trò khác nhau: ở kênh khu vui chơi, FURYU là nhà cung cấp thiết bị và vật tư; ở kênh cửa hàng trực tiếp vận hành, công ty tự làm chủ cửa hàng và ghi nhận toàn bộ tiền thu. Mà khoảng chín phần mười lượt chụp diễn ra tại khu vui chơi: FY2026/3 là 25,56 triệu so với 2,30 triệu lượt. Vì vậy, phần lớn doanh thu purikura của FURYU về bản chất là “bán cuốc xẻng”, không phải “mở cửa hàng”.

Một thành viên trả bao nhiêu mỗi tháng: ARPU của ピクトリンク

(Công thức = doanh số ピクトリンク cả năm ÷ 12 ÷ số thành viên trả phí cuối kỳ. ⚠️ Dùng số cuối kỳ thay vì bình quân trong kỳ. Thành viên giảm qua từng quý của FY2026/3, nên giá trị thực tế tính theo bình quân sẽ thấp hơn 448 một chút; ở đây chỉ xem độ lớn và chiều biến động.)

Trong năm thống nhất giá, ARPU hằng tháng nhảy từ ¥376 lên ¥448, tăng 19%. Động lực của “lượng giảm, lợi nhuận tăng” ở mục 1 nằm ngay trong ô này: thành viên giảm 100.000 người, nhưng mỗi người ở lại trả thêm hơn 70 yên mỗi tháng.

Một máy hoạt động bao nhiêu mỗi tháng: chỉ tính được cho năm 2016

Đây là chỉ tiêu duy nhất trong mục này không tính được đến hiện tại. FURYU chỉ từng công bố số máy trong tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh FY2016/3: 6.091 máy, ở P16 tr.10; mười năm sau đó không công bố lại. Vì vậy, “doanh thu hằng tháng trên mỗi máy” chỉ tính được cho ô năm 2016:

(⚠️ Tử số ở hàng thứ hai là doanh số mảng “プリントシール事業” theo hệ thống cũ, bao gồm máy, vật tư và cửa hàng trực tiếp vận hành, nhưng không bao gồm ピクトリンク vì năm đó dịch vụ này được ghi nhận ở bộ phận khác. Đây là độ lớn ước chừng của doanh thu phía FURYU phân bổ cho mỗi máy, không phải tiền người tiêu dùng chi trước máy.)

IR của FURYU không còn cung cấp số máy hiện tại, nên phép tính này bị đứt mười năm ở phía dữ liệu IR. Tháng 8 năm 2026, trang này bổ sung mẫu số bằng cuộc khảo sát toàn quốc Nhật Bản tự thực hiện. Tính chất dữ liệu và ranh giới giữa những gì có thể, không thể so sánh được giải thích ở các phần tiếp theo.

Ngoài ra, IR hiện hành cũng không đủ để tính “mỗi tháng in bao nhiêu tờ”: những năm gần đây chỉ công bố số lượt chụp, không công bố số tờ in. Phần lịch sử giữ lại số tờ theo quý được ghi chép năm 2022; đó là thông tin chỉ có trong IR thời trước.

Mẫu số từ đâu: khảo sát toàn quốc Nhật Bản của trang này, không phải IR hay thống kê chính thức

Trước hết cần nói rõ các con số này là loại dữ liệu gì, rồi mới bàn về cách sử dụng.

Số địa điểm và số máy dưới đây không phải thông tin FURYU công bố trong IR, cũng không phải thống kê của chính phủ Nhật Bản hay bất kỳ tổ chức nghiên cứu thị trường độc lập nào. Đây là cuộc khảo sát do trang này tự thực hiện: quét toàn quốc bản đồ địa điểm lắp đặt và danh sách cửa hàng chính thức của năm nhà cung cấp; ngày kiểm chứng là 28 tháng 8 năm 2026.

Có thể tóm tắt phương pháp trong một câu: chia phần đất liền Nhật Bản thành lưới đều gồm các ô vuông cạnh 13,0 km, rồi truy vấn điểm cuối bản đồ chính thức theo từng ô. Nửa đường chéo mỗi ô dài 9,19 km, ngắn hơn bán kính hiệu quả 9,6 km đo được cho một truy vấn, nên mỗi truy vấn phủ kín toàn bộ ô tương ứng, tạo vùng phủ liên tục trên toàn bộ đất liền Nhật Bản. Đây không phải lấy vài thành phố lớn rồi ngoại suy, mà là quét toàn bộ với từng ô lưới có thể kiểm tra.

Kết quả tại ngày kiểm chứng:

• 2.010 địa điểm trên toàn quốc, có dữ liệu ở đủ 47 tỉnh và đơn vị hành chính cấp tỉnh.
• 6.229 bản ghi mẫu máy: FURYU 5.621, SEGA 467, Photoism 107, Photomatic 25, 人生四格 9.
• Bình quân 3,1 bản ghi mẫu máy mỗi địa điểm.
• Trong đó, 1.873 địa điểm có máy FURYU.

Các hạn chế đã biết được liệt kê đầy đủ dưới đây; chúng ảnh hưởng trực tiếp đến cách đọc những con số trên:

• Bản ghi mẫu máy không đồng nghĩa với số máy. Nếu cùng địa điểm đặt hai máy cùng mẫu, chỉ có một bản ghi. Vì vậy, 5.621 là cận dưới của số máy, không phải chính số máy.
• Đây là ảnh chụp dữ liệu tại ngày kiểm chứng. Máy purikura thường xuyên được đưa vào hoặc rút khỏi địa điểm; quét lại sau một quý sẽ cho con số khác.
• Bản đồ chính thức không bảo đảm liệt kê mọi mẫu máy. Những mẫu không nằm trong bản đồ chính thức, chẳng hạn Hyper shot, sẽ không được quét thấy; không tìm thấy không chứng minh rằng chúng không tồn tại.
• 107 bản ghi Photoism là ảnh chụp tĩnh của danh sách cửa hàng chính thức ngày 6 tháng 8 năm 2026, không phải kiểm tra thực tế tại ngày khảo sát.
• Không có tổng số chính thức để đối chiếu. Khảo sát này có thể chứng minh “không bỏ sót ô địa lý”, nhưng không thể chứng minh “hệ thống nội bộ của nhà cung cấp không có cửa hàng chưa đưa lên bản đồ”. Đó là hai vấn đề khác nhau.

So sánh 2016 với 2026: ô nào so được, ô nào không

Có mẫu số thì mới nối tiếp được ô năm 2016. Nhưng trước khi nối, cần làm một việc: đối chiếu phạm vi tính. Trong mười năm, FURYU đã tái phân loại các bộ phận kinh doanh một lần; hai “rổ” chứa những thứ khác nhau, chia trực tiếp sẽ tạo ra một xu hướng giả.

Chỉ tiêu có thể so sánh là số lượt chụp mỗi máy mỗi tháng. Ô năm 2016 là 572 lượt. Lấy tổng 27,87 triệu lượt của FY2026/3 chia cho 5.621 từ khảo sát của trang này, hoặc khoảng 5.700 từ tài liệu truyền thông của hãng, rồi chia tiếp cho 12, sẽ ra khoảng 408–413 lượt. Sau mười năm, mỗi máy mỗi tháng giảm từ khoảng 572 xuống khoảng 410 lượt, giảm khoảng 28%.

Ô này đáng xem vì nó đưa nhận định “quy mô sử dụng của thị trường đang co lại” ở mục 4 xuống cấp độ từng máy. Trong cùng giai đoạn, số máy chỉ giảm khoảng dưới một phần mười, từ 6.091 xuống 5.621–5.700, nhưng tổng lượt chụp giảm một phần ba, từ 41,79 triệu xuống 27,87 triệu. Đặt hai số cạnh nhau chỉ dẫn đến một kết luận: vấn đề không phải máy bị rút đi hàng loạt, mà là người xếp hàng trước mỗi máy ít đi.

Có ba nguồn sai số cần nhớ khi đọc ô này: tử số là số cả năm FY2026/3, còn mẫu số tại tháng 3 năm 2024 hoặc khảo sát tháng 8 năm 2026, nên thời điểm không trùng hoàn toàn; bản ghi mẫu máy là cận dưới của số máy, dùng làm mẫu số sẽ khiến số lượt trên mỗi máy bị tính cao hơn; định nghĩa “máy đang hoạt động” trong IR và “máy được lắp đặt” trong tài liệu truyền thông của hãng chưa chắc giống nhau. Vì vậy, ô này cho thấy độ lớn và chiều biến động, không phải mức tăng giảm chính xác theo năm.

Chỉ tiêu không thể so sánh là doanh thu hằng năm trên mỗi máy; bài viết không đưa số cho ô này. Tử số năm 2016 là doanh số mảng “プリントシール事業” theo hệ thống cũ, bao gồm máy, vật tư và cửa hàng trực tiếp vận hành, nhưng không bao gồm ピクトリンク vì khi ấy được ghi ở bộ phận khác. GTB hiện nay gồm bốn trụ cột trong bảng mục 1 cộng thêm hoạt động kinh doanh mới, và ピクトリンク nằm ngay trong rổ đó. Lấy tổng GTB chia số máy tương đương phân bổ phí thuê bao hằng tháng vào máy; “tăng trưởng doanh thu trên mỗi máy” tính ra sẽ là giả.

Nếu cố ghép thì vẫn ghép được: cộng kênh khu vui chơi và kênh cửa hàng trực tiếp vận hành trong GTB, nhìn qua rất giống rổ cũ. Nhưng công ty không công bố chi tiết ranh giới từng thành phần của rổ cũ, nên số ghép ra không thể kiểm chứng. Không tìm được thì phải nói là không tìm được; ô này được xử lý theo nguyên tắc ở mục 9: không ước tính.

Ba phép kiểm tra chéo: số khảo sát có khớp với IR không?

Một bộ dữ liệu tự quét có dùng được hay không không phụ thuộc vào việc con số có đẹp, mà phụ thuộc vào việc nó có khớp với nguồn độc lập bên ngoài hay không. Khảo sát này có ba điểm đối chiếu.

Phép thứ nhất là đối chiếu số máy. Khảo sát của trang này có 5.621 bản ghi mẫu máy FURYU; tài liệu công khai của bộ phận truyền thông FURYU từng đưa số máy lắp đặt “khoảng 5.700”, tại tháng 3 năm 2024. Đây là tài liệu truyền thông, không phải tài liệu IR; khi trích dẫn phải ghi rõ. Tỷ lệ giữa hai con số là 98,6%. Phép đối chiếu này không dùng chung biến trung gian: một bên đếm bằng cách quét từng ô trên bản đồ chính thức, một bên là tổng số hãng tự công bố; hai đường hình thành độc lập.

Phép thứ hai là đối chiếu cửa hàng trực tiếp vận hành, nghiêm ngặt hơn. Mục 4 dẫn số cửa hàng trong IR: 39 cửa hàng vào FY2025/3, 34 vào FY2026/3, và 32 tại tháng 6 năm 2026. Khảo sát của trang này hoàn toàn không dùng IR, chỉ đếm ba tên cửa hàng do FURYU tự vận hành trên bản đồ chính thức: girls mignon, petit mignon, moreru mignon. Có tổng cộng 33 bản ghi tên cửa hàng tại 32 địa chỉ. Địa điểm 舞浜イクスピアリ có cả hai biển girls mignon và moreru mignon tại cùng địa chỉ, nên tính là một địa điểm. Con số 32 trong báo cáo tài chính khớp với 32 đếm được qua khảo sát độc lập.

Giá trị của phép kiểm tra này đi theo cả hai chiều: nó cho thấy khảo sát không bỏ sót cửa hàng tự vận hành của FURYU, đồng thời cho thấy số 32 trong IR không phải cách nói khái quát tùy ý.

Phép thứ ba kiểm tra mô hình hiện diện, trả lời câu hỏi đầu mục này: “bán cuốc xẻng hay mở cửa hàng”. Trong 2.010 địa điểm trang này ghi nhận, 1.873 có máy FURYU, tương đương 93,2%. 🔴 Mẫu số của 93,2% là “những địa điểm được ghi nhận trong lần khảo sát này”, không phải toàn bộ địa điểm purikura trên khắp Nhật Bản. Vì vậy, đây không phải thị phần, và trong mọi trường hợp đều không được trích dẫn như thị phần. Vì sao bài này không thể xác lập thị phần, xem mục 7.

Nhưng trong cùng bộ dữ liệu, FURYU chỉ tự mở 32 cửa hàng. Một thương hiệu xuất hiện ở hơn chín phần mười địa điểm được ghi nhận, trong khi chỉ có hơn ba chục cửa hàng riêng: đó chính là hình ảnh ở cấp địa điểm của nhận định đầu mục này rằng “FURYU không nhận phần trăm doanh thu tại khu vui chơi”. Máy của hãng nằm trong cơ sở của người khác, tiền kiếm được đến từ thiết bị và vật tư; số 32 mới phản ánh quy mô hãng tự làm chủ cửa hàng.

Nhân tiện làm rõ một con số thường bị trích dẫn sai

Trong lúc nghiên cứu mục này, tôi cũng làm rõ một việc: Nhật Bản không có thống kê chính thức về “số địa điểm đặt máy purikura”. Hai con số thường được dẫn trong cộng đồng tiếng Trung đều không phải chỉ tiêu ấy.

Hai con số có phạm vi tính khác nhau, và đều khác “số địa điểm đặt máy purikura”. Không thể cộng trừ với nhau, cũng không thể dùng làm nhóm đối chiếu cho 2.010 địa điểm của trang này. Phần lớn cửa hàng trong con số thứ nhất hoàn toàn không có máy purikura; con số thứ hai đếm giấy phép kinh doanh, không đếm máy. Muốn trả lời “ở Nhật có bao nhiêu nơi có thể chụp purikura”, hiện chỉ có cách quét một lượt các bản đồ chính thức.

Phân bố theo từng tỉnh và danh sách địa điểm của khảo sát được đăng riêng tại trang thông tin purikura Nhật Bản của chúng tôi; thông tin mẫu máy và thương hiệu FURYU nằm ở trang thương hiệu FURYU.

3. Trong mười năm, chiếc rổ GTB đã chứa những gì?

Tên “bộ phận máy purikura” dễ khiến người ta nghĩ nó chỉ có máy purikura. Đọc mười năm tài liệu IR sẽ thấy chiếc rổ này liên tục đổi thành phần; bản thân lịch sử đó đã là tư liệu ngành rất đáng giá.

Trong hệ thống cũ, đến FY2023/3, đây là hai bộ phận: “プリントシール事業”, gồm máy, vật tư và cửa hàng trực tiếp vận hành; cùng “コンテンツ・メディア事業”, gồm ピクトリンク và các dịch vụ nội dung khác. Bộ phận thứ hai có một nhánh mà nhiều người không biết: bán kính áp tròng màu（カラーコンタクトレンズ）. Doanh số lần lượt là 780 triệu yên trong FY2017/3, 1.229 trong FY2018/3, 1.461 trong FY2019/3, theo P18 tr.11 / P19 tr.9. Trong ba năm, doanh số tăng gần gấp đôi; đây là thử nghiệm mở rộng “kinh doanh dành cho nữ giới” sang các sản phẩm làm đẹp khi ấy.

Từ FY2024/3, hệ thống mới hợp lại thành một GTB với bốn trụ cột: kênh khu vui chơi, kênh cửa hàng trực tiếp vận hành, ピクトリンク và các dịch vụ khác. Sau đó, các sản phẩm ngoài lõi lần lượt rút lui:

• Nhánh kính áp tròng màu từng thuộc mảng nữ giới được chuyển nhượng toàn bộ vào tháng 3 năm 2025. Thông báo ký hợp đồng được công bố ngày 2025-03-05, theo P26 tr.14.
• “Các dịch vụ khác”, như nội dung デコメ, thu hẹp từ 732 triệu yên trong FY2023/3 xuống 54 triệu yên ở Q1 FY2027/3, gần về không.

Các ngách mới mở cùng lúc đều hướng về một điểm: hoạt động ủng hộ thần tượng, nhân vật yêu thích — 推し活 — và IP. Từ FY2026/3, IR tách riêng “GTB 新規ビジネス”, gồm purikura gắn với IP, purikura phục vụ 推し活 mang tên “SUKELU factory”, và dịch vụ chỉnh sửa ảnh. FY2026/3 chỉ có 38 triệu yên, nhưng Q1 FY2027/3 đã đạt 53, theo chú thích 3 ở P26 tr.13. Số tiền còn nhỏ, nhưng hướng đi rất rõ: bỏ thứ không liên quan đến purikura, như kính áp tròng, và thêm thứ liên quan đến IP.

Sau mười năm, chiếc rổ này thu gọn từ “thử mọi loại kinh doanh dành cho nữ giới” thành hai lõi “purikura + thuê bao”. Việc thu gọn ấy và sự mở rộng của mảng thế giới nhân vật ở mục tiếp theo là hai mặt của cùng một quyết định.

4. Quy mô sử dụng của thị trường đang co lại: giảm 38,7% trong sáu năm

Hai đường ở mục 1 cắt nhau vì điều đang diễn ra bên dưới:

(Nguồn: tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh P22 tr.48 / P24 tr.46 / P26 tr.44.)

Tổng lượt chụp giảm từ 45,49 triệu trong FY2020/3 xuống 27,87 triệu trong FY2026/3, giảm 38,7% qua sáu năm tài chính.

Giữa chừng từng có một đợt phục hồi: sau khi dịch bệnh đẩy số lượt xuống đáy 30,18 triệu, FY2022/3 đến FY2024/3 trở lại mức 31,97 / 33,75 / 33,30 triệu, trông như sắp hồi phục. Rồi lại giảm. Nói cách khác, đây không phải một cú hụt nhất thời do dịch bệnh; dịch chỉ làm nhanh hơn một đường vốn đã đi xuống.

Thành viên trả phí cũng đi cùng hướng:

Số thành viên trả phí cuối kỳ của ピクトリンク giảm từ 1,64 triệu người trong FY2019/3, đỉnh của chuỗi số liệu này, xuống 1,27 triệu trong FY2026/3; Q1 FY2027/3 là 1,18 triệu. Trong tám năm tài chính, chỉ FY2023/3 có tăng trở lại.

Tín hiệu từ cửa hàng trực tiếp vận hành còn rõ hơn: sau khi tăng lên 39 cửa hàng ở FY2025/3, số cửa hàng thu lại còn 34 ở FY2026/3, rồi còn 32 tại tháng 6 năm 2026. Đây là động tác điển hình: mở rộng trước, sau đó đóng những cửa hàng không còn hiệu quả.

Dự báo của chính FURYU cho FY2027/3 là khoảng 29 triệu lượt chụp và 1,27 triệu thành viên trả phí cuối tháng 3 năm 2027, theo P26 tr.18. Bản thân công ty cũng không kỳ vọng đường này quay đầu.

5. Công ty đang chuyển trọng tâm: sáu phần mười doanh thu đã không còn đến từ purikura

Đây là thay đổi lớn nhất trong bốn năm qua, và cũng là điều nhiều người chưa theo kịp.

(Nguồn: báo cáo tài chính tóm tắt T24 tr.17 / T26 tr.16–17 / T27Q1 tr.11. Tỷ trọng = doanh số bộ phận ÷ tổng cộng trong cùng bảng chính thức.)

Bốn năm trước, purikura và hàng hóa nhân vật gần như chia đôi: 43,3% so với 44,6%. Hiện là 32,1% so với 61,9%; quý mới nhất còn nới thành 28,2% so với 67,9%.

“世界観ビジネス” là gì? Chủ yếu là quà thưởng và mô hình nhân vật mà người chơi gắp trong máy gắp thú. Lưu ý, không phải bản thân máy gắp thú: máy thuộc khu vui chơi; FURYU làm hàng hóa bên trong. FY2026/3, nhánh này đạt 19.624 triệu yên, cộng thêm bán hàng ở nước ngoài 3.620, mô hình giá cao 2.867, và sản phẩm bốc thăm 1.593.

Gọi theo một khung khác sẽ chính xác hơn: đây là kinh doanh “bán lẻ IP”. Phần lớn IP trong tay FURYU không thuộc sở hữu của công ty. Hãng dùng IP của người khác, tự phát triển sản phẩm, tự chịu tồn kho, tự vận hành kênh phân phối; tiền kiếm được là toàn bộ lợi nhuận gộp từ IP đến kệ hàng, không phải một khoản phí cấp phép.

Diện mạo bên ngoài của công ty vẫn là purikura, nhưng sổ sách đã khác từ lâu.

Hai việc đang làm trong năm 2026 đều cùng hướng

Việc chuyển trọng tâm không chỉ thể hiện ở tỷ trọng, mà có hành động thực tế:

• Thành lập công ty con ở nước ngoài: ngày 2026-03-18 công bố “海外子会社設立に関するお知らせ”, thông báo về việc thành lập công ty con ở nước ngoài; ngày 2026-06-18 công bố báo cáo tiến độ. Đến Q1 FY2027/3, 广州芙游娯楽有限公司 chính thức nằm trong phạm vi hợp nhất, theo T27Q1 tr.1.
• Gia nhập thị trường đồ chơi con nhộng: ngày 2026-06-22 công bố “フリューがカプセルトイ市場に参入を決定”, FURYU quyết định gia nhập thị trường đồ chơi con nhộng. Thông báo nói rõ sẽ dùng khả năng tiếp cận IP và phát triển sản phẩm của “世界観ビジネス” để mở rộng kinh doanh; bắt đầu bán vào tháng 12.

Cả hai việc đều nằm ngoài nhánh purikura.

Đối chiếu với Đài Loan: các IP đều đang bị buộc phải chuyển sang bán lẻ — đây là quan sát của tôi, không phải dữ liệu IR

Nhìn mảng thế giới nhân vật bằng góc nhìn Đài Loan sẽ dễ hiểu hơn công ty đang làm gì. Giới IP Đài Loan năm 2026 có một xu hướng rất rõ: chỉ dựa vào cấp phép thương hiệu và hợp tác tiếp thị thì không còn sống được; các IP đều đang chuyển sang bán lẻ, tự phát triển hàng hóa, tự gánh tồn kho, tự xây kênh phân phối. Không làm bán lẻ thì không có năm sau.

Mảng thế giới nhân vật của FURYU là phiên bản hoàn thiện sau mười năm đi con đường ấy. Công ty tự làm cả chuỗi “IP → hàng hóa vật lý → kệ hàng”: phân phối quà thưởng máy gắp thú vào khu vui chơi trên toàn Nhật Bản, đứng thứ hai trong ngành; nhánh đồ chơi con nhộng gia nhập vào tháng 12; bán hàng ở nước ngoài thì tự lập công ty con. IR thậm chí công bố tỷ giá chuyển tiền bình quân khi mua hàng: FY2026/3 là 150,1 yên/USD. Việc công bố chỉ tiêu này cho thấy rủi ro tồn kho và tỷ giá do công ty tự gánh, không chuyển cho đối tác nhận cấp phép.

Mô hình cấp phép thu phần trăm, mô hình bán lẻ kiếm toàn bộ lợi nhuận gộp của chuỗi, với cái giá là tự nhận rủi ro. Bài học mà các IP nhân vật và minh họa ở Đài Loan cùng phải bổ sung trong năm nay chính là điều FURYU bắt đầu luyện từ mười năm trước: đích cuối của việc kiếm tiền từ IP không phải phí cấp phép, mà là kệ hàng.

Nhưng có một lực kéo theo chiều ngược lại mà ít người nói đến

Nếu chỉ nhìn doanh thu, sẽ kết luận “purikura đã bị đẩy ra bên lề”. Nhìn lợi nhuận thì không như vậy:

(Nguồn: tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh P26 tr.41 / báo cáo tài chính tóm tắt T24 tr.17 / T26 tr.16–17 / T27Q1 tr.11. Đây là “lợi nhuận hoặc lỗ bộ phận” trước khi phân bổ chi phí toàn công ty.)

Trong năm năm tài chính vừa qua, purikura năm nào cũng là bộ phận kiếm nhiều lợi nhuận nhất trong ba bộ phận. Chỉ chiếm ba phần mười doanh thu, nhưng gánh phần lợi nhuận lớn nhất.

Trọng tâm doanh thu đã chuyển đi, còn lợi nhuận vẫn do purikura dẫn dắt. Đó mới là diện mạo thực tế của FURYU hiện nay: hãng đang dùng tiền kiếm được từ purikura để nuôi một hoạt động kinh doanh lớn hơn.

Điểm đáng theo dõi là quý mới nhất: thế giới nhân vật đạt 866, GTB đạt 841. Khoảng cách lợi nhuận theo quý giữa hai mảng đã thu xuống chỉ 25 triệu yên. Nếu xu hướng tiếp diễn, FURYU sẽ lần đầu trở thành công ty mà ngay cả mảng kiếm lời nhất cũng không còn là purikura.

5-2. Công ty này hình thành thế nào: từ hoạt động nội bộ của OMRON đến Bảng 1 Tokyo

Ta thường thấy câu “FURYU vào thị trường purikura năm 1998”, nhưng năm 1998 chưa có công ty FURYU. Theo lịch sử chính thức của FURYU, dòng thời gian như sau:

Hàng dễ đọc nhầm nhất trong bảng là năm 2003: khi ấy, tiền thân FURYU chỉ chuyển từ một bộ phận OMRON thành công ty con OMRON, vẫn thuộc OMRON. Việc độc lập thực sự diễn ra khi ban điều hành mua lại năm 2007.

Vì sao OMRON buông tay?

Theo cuộc phỏng vấn với chủ tịch đầu tiên 田坂吉朗 trên một hãng truyền thông tài chính Nhật Bản có thu phí, tôi chỉ đọc được phần tóm tắt nên đây là nguồn thứ cấp, khoảng năm 2001, OMRON lần đầu bị lỗ kể từ khi niêm yết. Mảng giải trí được yêu cầu chọn một trong ba đường: “rút lui, bán đi, độc lập”. Mảng purikura đã chuyển từ lỗ sang lãi trong kỳ kết thúc tháng 3 năm 2000, và ban điều hành chọn độc lập.

Phần sau là suy luận của tôi, không phải phát biểu của OMRON: với một công ty làm thiết bị điều khiển và linh kiện điện tử, purikura và quà thưởng là hoạt động quy mô nhỏ, ngoài ngành cốt lõi. Khi công ty mẹ thua lỗ, những mảng này sẽ được xem xét đầu tiên. Tôi không tìm được lời giải thích chính thức từ OMRON về “vì sao buông tay”.

Ai bỏ tiền cho thương vụ mua lại, bỏ bao nhiêu, có quỹ đầu tư tham gia hay không — tôi không tìm được bất kỳ dữ liệu công khai nào.

Diện mạo trước khi niêm yết

Sau khi độc lập, FURYU dùng hai mẫu máy để định hình thẩm mỹ của cả thị trường: “美人-プレミアム-” tháng 7 năm 2007 mở ra trào lưu mắt to; “LADY BY TOKYO” tháng 7 năm 2011 đưa trào lưu trở lại vẻ tự nhiên. Cùng thời gian đó, đối thủ lần lượt rút lui, tỷ trọng máy FURYU trong toàn quốc tăng từ khoảng ba đến bốn phần mười đầu thập niên 2010 lên khoảng 98% năm 2019. Con số sau là khảo sát của chính công ty; phần suy tính theo từng năm và bảng đối thủ rút lui nằm trong Ba mươi năm purikura Nhật Bản.

Theo báo chí lúc niêm yết trích dẫn bản cáo bạch, doanh thu năm trước niêm yết, kỳ kết thúc tháng 3 năm 2015, khoảng 23,9 tỷ yên. Tôi không có báo cáo tài chính từng năm từ 2007 đến 2014, nên phần này không đưa số liệu.

5-3. Giá cổ phiếu sau niêm yết: trước hết phải quy đổi việc tách cổ phiếu

Điều kiện khi niêm yết ngày 18 tháng 12 năm 2015 như sau:

Số liệu trong bảng đến từ trang tổng hợp thông tin IPO và báo chí trước niêm yết; đây là nguồn thứ cấp, nhưng thống nhất với nhau. Giá chào bán và giá mở cửa ngày đầu chỉ chênh 20 yên, gần như không có mức tăng giá ngay ngày niêm yết.

Trước khi xem giá cổ phiếu, nhất định phải xử lý một việc: ngày 1 tháng 3 năm 2017, FURYU tách một cổ phiếu thành ba. Giá niêm yết 3.200 yên là giá trước tách; quy đổi theo số cổ phiếu hiện nay thì khoảng 1.067 yên. Bảng dưới là giá cao nhất và thấp nhất theo năm của bản điện tử Nikkei, đã điều chỉnh tách cổ phiếu:

Đơn vị là yên. Giá đóng cửa ở hàng 2026 là giá ngày 24 tháng 9, không phải cuối năm.

Đặt bảng này cạnh số liệu vận hành ở các mục trước sẽ thấy ba điểm:

• Đáy 747 yên xuất hiện ngày 13 tháng 3 năm 2020, lúc dịch vừa bắt đầu và khu vui chơi sắp phải đóng cửa, bằng khoảng 70% giá niêm yết sau quy đổi.
• Đỉnh 1.966 yên xuất hiện ngày 22 tháng 9 năm 2021, bằng khoảng 1,8 lần giá niêm yết sau quy đổi.
• Giá đóng cửa 1.451 yên ngày 24 tháng 9 năm 2026 cao hơn khoảng 36% so với giá niêm yết sau quy đổi; với 28.296.000 cổ phiếu, vốn hóa khoảng 41 tỷ yên.

Vì vậy, câu thường nghe “giá cổ phiếu FURYU chưa bao giờ trở lại giá niêm yết” là hiểu nhầm do so trực tiếp giá trước và sau tách cổ phiếu. Dùng cùng cơ sở số cổ phiếu, giá hiện tại cao hơn giá niêm yết.

Về cổ tức, mức cổ tức mỗi cổ phiếu cho các kỳ kết thúc tháng 3 từ 2022 đến 2026 lần lượt là 52, 38, 39, 39 và 40 yên. Chính sách hiện tại của công ty là chọn một trong hai tiêu chí “tỷ lệ chi trả cổ tức 40% hoặc tỷ lệ cổ tức trên vốn chủ sở hữu 5%”, đồng thời cam kết không giảm cổ tức, tức chính sách cổ tức lũy tiến（累進配当）. Trong kỳ kết thúc tháng 3 năm 2026, giá cổ phiếu tăng từ 965 lên 1.229 yên; tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức do công ty tự tính là 31,5%.

6. Về SEGA: trở lại năm 2020, không phải 2025

Bản bổ sung đầu tiên tháng 8 năm 2026 của trang này từng ghi “từ tháng 7 năm 2025, SEGA trở lại thị trường này”. Sau khi kiểm tra thông báo chính thức phía SEGA, tôi xác nhận thời điểm trong câu ấy sai và đính chính tại đây.

Trước hết, có một điều còn quan trọng hơn thời điểm: “プリクラ” là nhãn hiệu đã đăng ký của SEGA. Máy đầu tiên “プリント倶楽部®” được セガ／アトラス phát hành ngày 25 tháng 7 năm 1995; đến cuối tháng 6 năm 1997 đã giao tổng cộng khoảng 22.000 máy.

SEGA không chỉ là bên “trở lại thị trường”; chính SEGA đã khai mở thị trường này.

Dòng thời gian thực tế như sau:

Vì vậy, điều xảy ra vào tháng 7 năm 2025 là SEGA thay một mẫu máy mới, không phải SEGA trở lại. Thời điểm trở lại thực sự là tháng 10 năm 2020.

Trang purikura chính thức của SEGA hiện liệt kê năm mẫu đang vận hành: cherrit, NICO MAKE, totolu, romakyun, lalamee. Phần này trong ghi chú bổ sung ban đầu là đúng.

Đính chính này quan trọng vì nó thay đổi cách đọc con số 94% ở mục tiếp theo.

7. Hiện nay nên đọc con số “94%” thế nào?

Bài cũ ghi “theo khảo sát năm 2021, FURYU chiếm 94% thị trường Nhật Bản”. Tôi giữ nguyên câu ấy trong phần lịch sử bên dưới, không sửa một chữ. Nhưng nó cần ba chú thích.

Thứ nhất, đây là con số “FURYU tự khảo sát”, không phải thống kê độc lập.

Tôi tổng hợp các lần công bố thị phần theo số máy lắp đặt trong tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh FURYU qua các năm. Mỗi bản ghi chính thức đều ghi thời điểm khảo sát và bên khảo sát:

Tất cả đều ghi “自社調べ／フリュー調べ”, tức công ty tự khảo sát hoặc FURYU khảo sát. Điều đó không có nghĩa là số liệu giả, nhưng bản chất của nó là “nhà cung cấp tự khảo sát rồi công bố trong IR”, không phải thống kê chính phủ hay số của tổ chức nghiên cứu thị trường độc lập. Khi trích dẫn phải nói rõ.

Nhân tiện, P22 và P23 hai năm liên tiếp đều ghi 94,0%, nhưng thời điểm khảo sát lần lượt là mùa hè 2021 và mùa hè 2022. Đây là hai con số độc lập tình cờ bằng nhau, không phải công bố lặp cùng một bộ dữ liệu.

Thứ hai, chuỗi này đứt vào năm 2024, và cách đứt rất đáng chú ý.

Hai tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh FY2024 và FY2025 hoàn toàn không có trang này. Từ FY2026, thông tin trở lại, nhưng độ chính xác giảm từ “khoảng XX,X%” xuống cách nói khái quát không có số thập phân, đồng thời không còn ghi thời điểm khảo sát.

Từ 98,0 → 95,0 → 94,0 → 94,0 → trống hai năm → không có số thập phân. Đây là chuỗi có độ chính xác liên tục suy giảm, không phù hợp để đọc như một chuỗi số liệu liên tục, càng không phù hợp để dùng con số cũ nhất mô tả hiện tại.

Thứ ba, thời điểm không khớp.

Con số 94% trong bài cũ được khảo sát vào mùa hè năm 2021. Trong khi đó, sự kiện đã kiểm chứng ở mục trước là SEGA trở lại thị trường từ tháng 10 năm 2020.

Con số 94% vốn đã được đo sau khi SEGA trở lại. Nó chưa bao giờ có nghĩa là “thị trường chỉ có một mình FURYU”.

Vì vậy, bài này không khẳng định bất kỳ con số nào về thị phần hiện tại của FURYU: không có thống kê độc lập, và bản thân FURYU cũng không đưa số chính xác trong hai năm gần đây. Điều có thể nói một cách trung thực chỉ là: khảo sát nội bộ cuối cùng có số thập phân được thực hiện vào mùa hè năm 2022; sau đó không còn số liệu có thể so sánh.

Có thêm một việc liên quan: FURYU chỉ từng công bố số máy thực tế một lần. Tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh FY2016/3 ghi “6.091 máy đang hoạt động”, tại P16 tr.10. Từ FY2017/3 trở đi, công ty không còn công bố số máy tuyệt đối. Những con số máy khác lưu truyền trong cộng đồng tiếng Trung đều không nằm trong tài liệu IR FURYU.

8. Đặt Nhật Bản và Hàn Quốc cạnh nhau

Trong năm qua, tôi đã đọc báo cáo tài chính của vài công ty trong nhóm booth tự chụp kiểu Hàn. Đối chiếu với FURYU sẽ thấy rõ hơn:

FURYU theo mô hình “gắn sản phẩm vật lý với thuê bao số”: gần như không kiếm lời từ máy, mà thu tiền nhờ vật tư sticker và thuê bao ピクトリンク. Sức mạnh của mô hình thể hiện ở hai đường cắt nhau trong mục 1: số lượt trên thị trường giảm 38,7%, nhưng doanh thu thuê bao vẫn lập đỉnh mới.

Nhóm kiểu Hàn không có tầng này. Những công ty tôi đã đọc gồm:

• Nghiên cứu báo cáo tài chính 서북, công ty mẹ PHOTOISM: đứng đầu thị phần Hàn Quốc; tại Nhật có khoảng 100 cửa hàng, gần sáu phần mười nằm trong khu vui chơi sẵn có; năm 2025 vẫn lỗ.
• Nghiên cứu PHOTOGRAY và công ty mẹ APR: một nhánh phụ của công ty niêm yết.
• Nghiên cứu Life4Cuts 人生四格 và công ty mẹ LK Ventures: thương hiệu tiên phong; năm 2025 vốn chủ sở hữu bị thâm hụt hoàn toàn.
• Hai thương hiệu Plan.B × PHOTO OBJET tiếp sức nhau: cách làm tập trung vào trải nghiệm không gian.

Gần như toàn bộ doanh thu của những công ty này phát sinh “ngay lúc chụp ảnh”. Chụp xong là kết thúc, không có cơ hội thu tiền lần thứ hai. ピクトリンク của FURYU là cơ cấu duy nhất biến khoản chi một lần thành phí hằng tháng; đó cũng là lý do thị trường rõ ràng đang co lại mà công ty vẫn trụ được.

Diễn tiến phía Đài Loan được tôi tổng hợp riêng trong hai bài: Báo cáo lịch sử phát triển ngành máy purikura và booth tự chụp kiểu Hàn tại Đài Loan, cùng Nhìn lại ngành booth chụp ảnh Đài Loan năm 2025 của Joe.

9. Những điều tôi không tìm được

Tôi luôn dành một mục cho phần này: không tìm được thì nói là không tìm được, không ước tính.

• Số máy thực tế từ FY2017/3 trở đi: tất cả tài liệu IR FURYU qua các năm đều không công bố lại. Ngoài IR, tài liệu truyền thông của hãng từng đưa số khoảng 5.700 máy; tính chất và nguồn nằm ở mục 2.
• Tổng số máy purikura của toàn thị trường Nhật Bản, tức mẫu số tính thị phần: không được công bố trong toàn bộ giai đoạn khảo sát, nên không thể tự kiểm tra con số 94%. Bổ sung tháng 9 năm 2026: sau đó đã tìm được số tổng máy toàn ngành từ hiệp hội ngành, 7.711 máy năm 2021 và 7.441 năm 2023, xem Ba mươi năm purikura Nhật Bản. Tuy nhiên, FURYU không công bố số máy riêng sau năm 2017, nên tử số vẫn thiếu và vẫn không thể kiểm tra.
• Nguồn vốn và số tiền cho thương vụ ban điều hành mua lại năm 2007, báo cáo tài chính từng năm từ 2007 đến 2014, và lời giải thích chính thức của OMRON về “vì sao buông tay”: đều không tìm được.
• Thị phần theo số máy lắp đặt trong FY2024 và FY2025: hai tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh ấy hoàn toàn không có trang này.
• Số máy, thị phần hoặc doanh thu phía SEGA: SEGA không công bố riêng số liệu mảng máy chụp ảnh sticker, nên tôi không thể nói quy mô tương đối hiện tại của hai công ty.
• Bất kỳ đánh giá nào về SEGA trong IR FURYU: tôi tìm chính xác các từ “セガ” và “SEGA” trong 24 tài liệu IR từ FY2016/3 đến Q1 FY2027/3, gồm 12 báo cáo tài chính tóm tắt và 12 tài liệu thuyết trình kết quả kinh doanh; không có kết quả nào. FURYU chưa từng nhắc đối thủ này trong IR.
• Số tiền hằng năm của bốn phần trong mảng thế giới nhân vật trước FY2024/3: công ty không công bố theo cùng định dạng.
• Số tờ in mỗi tháng: IR những năm gần đây chỉ công bố số lượt chụp, không công bố số tờ, nên mục 2 không tính được “mỗi máy mỗi tháng in bao nhiêu tờ”.
• Bên nhận chuyển nhượng và giá chuyển nhượng mảng kính áp tròng màu: thông báo chỉ nói việc ký hợp đồng và thời điểm chuyển nhượng, không công bố bên mua và giá trị giao dịch.

10. Các từ tiếng Nhật dùng trong bài: ý nghĩa và cách đọc

Khi viết trang này năm 2022, tôi từng hướng dẫn ở cuối bài cách tách và đọc từ ガールズトレンドビジネス; kéo xuống phần lịch sử vẫn còn. Bản cập nhật lần này dùng thêm một nhóm từ báo cáo tài chính, nên theo thông lệ tôi bổ sung một bài học. Biết đọc những từ này cũng hữu ích nếu sau này bạn tự xem IR của công ty Nhật.

Thuật ngữ báo cáo tài chính

Thuật ngữ kinh doanh và sản phẩm

---

Phần dưới là ghi chép khi xuất bản lần đầu tháng 9 năm 2022, phản ánh cơ cấu thị trường lúc ấy; bài gốc được giữ đầy đủ, không cắt sửa.

(Tiêu đề gốc) Doanh nghiệp hàng đầu chiếm 90% thị trường purikura Nhật Bản: giới thiệu Furyu Inc., công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo

Phần bổ sung của Joe tháng 2026/08

Muốn biết tìm máy ở Nhật thế nào, thao tác tại chỗ ra sao, và lấy ảnh về điện thoại sau khi chụp? Xem “Hướng dẫn purikura（プリクラ）tại Nhật Bản”

(Ghi chú bổ sung 2026-08) Con số “FURYU có thị phần 94%” trong bài là kết quả khảo sát năm 2021.

Từ tháng 7 năm 2025, SEGA, hiện do セガ フェイブ vận hành, trở lại thị trường này với dòng máy NICO MAKE. Hiện có năm mẫu đang vận hành: cherrit / NICO MAKE / totolu / romakyun / lalamee; cơ cấu thị phần đã khác năm 2021.

→ Đính chính: thời điểm “trở lại thị trường vào tháng 7 năm 2025” trong ghi chú này bị sai. SEGA thực tế tái gia nhập tháng 10 năm 2020 với mẫu fiz; NICO MAKE ra mắt tháng 7 năm 2025 là mẫu kế nhiệm GIMMI. Xem mục 6 phía trên.

Phân loại hoạt động kinh doanh Furyu: mảng xu hướng nữ giới và mảng thế giới nhân vật

Lần này, do nhu cầu của khách hàng, tôi cần nghiên cứu thêm “bộ phận kinh doanh nữ giới”, tức hoạt động cung cấp sản phẩm và dịch vụ liên quan với đối tượng bán hàng là các thiếu nữ.

Vị thế mảng xu hướng nữ giới Furyu trên thị trường Nhật Bản

Theo khảo sát năm 2021, cửa hàng và máy purikura Furyu chiếm 94% thị trường Nhật Bản.

Website mảng xu hướng nữ giới Furyu

https://www.puri.furyu.jp/

Mảng xu hướng nữ giới Furyu gồm những hoạt động nào?

Có bốn mảng chính:

• プリントシール機 — máy chụp ảnh sticker purikura.
• プリントシール機専門店 — cửa hàng chuyên máy purikura.
• 飲食店 — cửa hàng ăn uống.
• ガールズ総合研究所 — viện nghiên cứu tổng hợp về nữ giới.

Học nhanh một chút tiếng Nhật:

プリントシール

Từ này ghép từ hai phần プリント và シール.

プリント = Print, đọc là Purinto.

シール = Seal, đọc là shīru.

Vì vậy, nghĩa là sticker có thể dán.

Mảng máy purikura（プリントシール機）

Hoạt động purikura chủ yếu nghiên cứu và phát triển máy cho nữ sinh trung học phổ thông và sinh viên nữ.

Thông qua dữ liệu và phân tích khoa học, công ty tạo ra những sản phẩm đổi mới, dẫn dắt xu hướng.

Trang thông tin chính thức của công ty: https://www.puri.furyu.jp/

Có thể tham khảo các mẫu máy trong ảnh:

Máy purikura nào được ưa chuộng nhất?

Hiện đang thịnh hành gì? Máy nào được ưa chuộng? Furyu có bảng xếp hạng.

Bảng xếp hạng độ phổ biến: https://sp.pictlink.com/sp/top/information

Mỗi máy cũng có phần giới thiệu khái quát tính năng nổi bật.

Danh sách các mẫu máy lịch sử của mảng máy purikura（プリントシール機）

Phần này rất thú vị: trang chính thức ghi lại thông tin tất cả mẫu máy từ năm 2005 đến hiện tại.

Thông tin lịch sử chính thức: https://www.puri.furyu.jp/museum/

Thông cáo báo chí về máy purikura và giới thiệu đặc điểm sản phẩm

Mỗi khi ra mắt máy, Furyu đều có thông cáo báo chí giải thích tính năng nổi bật.

Có thể tham khảo ví dụ này: https://www.puri.furyu.jp/allnews/press/20220412%5Fmelulu3/

Toàn bộ thông cáo báo chí nằm tại: https://www.puri.furyu.jp/allnews/press/

Mỗi sản phẩm cũng có trang giới thiệu riêng.

Trang giới thiệu máy purikura Melulu3: https://www.puri.furyu.jp/lineup/melulu3/

Trang giải thích sản phẩm: https://sp.pictlink.com/sp/machine/142

Chuyên đề kỷ niệm 20 năm máy purikura

Từ khi Furyu tham gia thị trường purikura năm 1995 đến năm 2015 đã có lịch sử 20 năm.

Trang chính thức có chuyên đề riêng, gồm bài viết chuyên đề của truyền thông và nghiên cứu dữ liệu. Chi tiết tại website chính thức: https://www.puri.furyu.jp/pribirth%5F20anniv/

Cửa hàng chuyên purikura Mignon（プリントシール機専門店）, chia thành hai thương hiệu Girls mignon và Moreru mignon

Cần nghiên cứu thêm.

Girls mignon được định vị là cửa hàng purikura.

Moreru mignon được định vị là cửa hàng có không gian chụp ảnh dễ thương?

Girls mignon, cửa hàng máy purikura dành cho thiếu nữ

Tính đến 2022/09, Girls mignon có 29 cửa hàng.

Website chính thức: https://www.puri.furyu.jp/mignon/gm/

Phong cách thịnh hành hiện nay làm mắt to như người ngoài hành tinh.

Ví dụ hợp tác thương hiệu khác ngành của Girls mignon

Hợp tác với kính áp tròng

https://contact.mewshop.jp/

Bài đăng hợp tác Girl mignon X Mewshop:

Hợp tác với IP

Moreru mignon

Cửa hàng purikura lộng lẫy, màu hồng và dễ thương.

Website chính thức: https://www.puri.furyu.jp/mignon/mm/

Mạng xã hội của cửa hàng purikura Mignon

Twitter: https://twitter.com/furyu%5Fpurishop

Instagram: https://www.instagram.com/furyu%5Fpurishop/

Instagram #girlsmignon: https://www.instagram.com/explore/tags/girlsmignon/

Instagram #morerumignon: https://www.instagram.com/explore/tags/morerumignon/

Ghi chép chuyến ghé cửa hàng năm 2024 của Joe

[Okinawa] Ghé girls mignon tại Okinawa: cửa hàng của Furyu Inc., hãng purikura Nhật Bản hàng đầu

Joe ghé vào tháng 9 năm 2024.

Mảng ăn uống（飲食店）

Cần nghiên cứu thêm.

Viện nghiên cứu tổng hợp về nữ giới của Furyu, nghiên cứu đời sống thiếu nữ（ガールズ総合研究所）

Một phần lớn hoạt động kinh doanh Furyu liên quan đến nữ giới, đặc biệt là thiếu nữ.

ガールズ có nghĩa là các cô gái, đọc là Gāruzu.

Viện nghiên cứu nữ giới thuộc Furyu cung cấp báo cáo nghiên cứu và dữ liệu tiếp thị về nữ giới.

• Website chính thức của viện nghiên cứu tổng hợp về nữ giới Furyu: https://gri.furyu.jp/
• Nghiên cứu các chủ đề về nữ giới: https://gri.furyu.jp/category/research
• Nghiên cứu dữ liệu tiếp thị: https://gri.furyu.jp/category/marketing

Phân tích cơ cấu doanh thu các hoạt động kinh doanh Furyu

Theo phân loại chính thức, ngoài phần cứng máy purikura và hoạt động địa điểm, thành viên trực tuyến cũng là thành phần quan trọng.

Doanh thu mỗi máy là 2,7 triệu JPY, quy đổi khoảng 591.000 NTD.

Thuế tiêu dùng Nhật Bản là 10%, nên quy đổi sang đô la Đài Loan còn khoảng 537.000 NTD.

Doanh thu mỗi tháng khoảng 44.750 NTD.

Mỗi ảnh sticker có giá 135 JPY, tương đương 29,6 NTD.

Thành viên trực tuyến có giá 300 JPY, tương đương 65,7 NTD.

Dữ liệu mảng đám mây

Tổng số thành viên

Hiện có 22 triệu thành viên đã đăng ký, bao gồm tất cả người từng đăng ký, cả trả phí lẫn miễn phí.

Dữ liệu thành viên trả phí

Theo dữ liệu 2022/03, hiện có 1,46 triệu thành viên trả phí.

Số thành viên trả phí này về cơ bản tương đương số nữ sinh trung học phổ thông ở Nhật Bản.

Tuy nhiên cần lưu ý, thành viên trả phí bao gồm nhóm ở độ tuổi từ mười mấy đến hai mươi mấy.

Tình hình tài chính mảng xu hướng nữ giới Furyu

• Có 33 cửa hàng được trực tiếp quản lý và vận hành.
• Các cửa hàng trực tiếp quản lý và vận hành có tổng cộng 720.000 lượt xuất ảnh trong Q1, tức mỗi tháng xuất 24.000 tờ ảnh.
• Amusement arcades, tức khu vui chơi, đơn vị nhượng quyền…?, có tổng cộng 7.950.000 lượt xuất ảnh trong Q1, mỗi tháng 2.650.000 lượt.
• Tổng số ảnh xuất trong Q1 là 8.670.000 tờ, mỗi tháng 2.890.000 tờ.

Chiến lược vận hành máy purikura của mảng xu hướng nữ giới Furyu

Chiến lược vận hành máy purikura

• Mùa xuân là mùa cao điểm tiêu dùng.
• Học sinh trung học phổ thông là nhóm khách hàng quan trọng nhất.
• Mong muốn tăng tần suất tiêu dùng hằng năm.
• Mong muốn tăng số lượt ghé cửa hàng hằng năm.
• Phát triển chương trình thưởng và sản phẩm cho thành viên trong trung hạn.

Khách hàng cốt lõi gồm:

• Học sinh trung học cơ sở, 13–15 tuổi; năm 2019 có 3,218 triệu học sinh.
• Học sinh trung học phổ thông, 15–18 tuổi; năm 2019 có 3,168 triệu học sinh.

Trong 1.112.070 học sinh tốt nghiệp trung học cơ sở, 1.098.877 người chọn học tiếp lên trung học phổ thông, chiếm 98,8%.

Đồng thời, trong 1.051.246 học sinh tốt nghiệp trung học phổ thông, 574.695 người chọn học tiếp đại học, chiếm 54,7%; 172.096 người chọn học tiếp trường chuyên môn, chiếm 16,4%; ngoài ra, 185.617 người chọn đi làm, chiếm 17,7%.

• Sinh viên đại học, 18–22 tuổi.
• Năm 2021 có 1,19 triệu sinh viên nữ.
• Năm 2021 có tổng cộng 2,917 triệu sinh viên đại học.

Chiến lược vận hành địa điểm purikura

• Tiếp tục nỗ lực mở cửa hàng.
• Tiếp tục tăng mức chi mỗi lượt khách; hiện là 135/lượt, muốn nâng lên 500/lượt.

Dự báo lượng in purikura và dịch vụ đám mây

Triển vọng tương lai của mảng kinh doanh nữ giới Furyu

Dữ liệu KPI cốt lõi:

Lịch sử công ty Furyu

Dữ liệu lấy từ website chính thức, hơi khác với Wiki; ưu tiên website chính thức.

Những từ tiếng Nhật cơ bản cần học để theo dõi sự phát triển purikura Nhật Bản

ガールズトレンドビジネス

ガールズトレンドビジネス

Có nghĩa là:

Kinh doanh xu hướng dành cho các cô gái.

Cách đọc:

Gāruzutorendobijinesu

Có thể tách thành:

ガールズ

ガールズ

Gāruzu

Tiếng Anh: Girls.

トレンド

トレンド

torendo

Tiếng Anh: Trend.

ビジネス

ビジネス

bijinesu

Tiếng Anh: Business.

プリ

プリ

Puri

Tiếng Anh: Print.

Website chính thức

• https://www.furyu.jp/
• https://www.olu.inc/
• https://gri.furyu.jp/

Đối chiếu với tuyến phát triển Nhật Bản là Hàn Quốc. Cùng một lĩnh vực ở Hàn Quốc đã đi từ ảnh sticker tại khu vui chơi năm 1995 đến việc doanh nghiệp dẫn đầu có vốn chủ sở hữu âm năm 2026; câu chuyện nằm trong Ba mươi năm ngành booth chụp ảnh Hàn Quốc.

Tài liệu tham khảo

https://en.wikipedia.org/wiki/FuRyu

https://www.nippon.com/hk/japan-data/h00529/