你好，我是老喬
2025年要結束了，下週開始要做各種年度檢討的時刻
於是乎這週，老喬先整理了巴菲特的報酬
並且徹底的研究了一次QQQ這個，我們一直認為是科技類的被動式投資工具
你的投資狀況如何呢？
淨資產目標怎麼設定呢？
歡迎與我分享
巴菲特真的有那麼神嗎？還是其實跟美股大盤差不多？
很多人問過老喬一個問題：
巴菲特真的有那麼神嗎？還是其實跟美股大盤差不多？
我用 AI 把資料重新整理後，結論其實有點反直覺。
如果只看「近十年、近二十年」，華倫·巴菲特 的年化報酬率大約在 9%–12%，確實只比美股大盤好一點點。你如果這十幾年單純買 VTI 這類全市場 ETF，績效其實也不差。
但真正誇張的地方，不在短期。
把時間拉長到 1965 年（巴菲特正式接手 波克夏·哈撒韋）一路看到 2023 年，58 年，年化報酬率約 20%。
同一段期間，美國股市長期平均大約 9%–10%。
這代表什麼？
代表巴菲特不是「每一年都屌打市場」，而是在極長時間裡，持續比市場好一點點，而且從不崩盤。
用 72 法則來看，20% 的年化報酬，大約 3.6 年資產就翻一倍。
58 年下來，大概翻了 15 次。
如果當年只有 1 萬元，理論上會變成 3.2 億。
老喬自己算為這個數據，覺得很有感
美股、台股、中國市場，每一塊的體感都很不同，
因為報酬實在差太多了 哈哈哈
巴菲特真的是很強～
你以為買的是科技股，其實買的是一套「市場選擇機制」
很多人買 QQQ，心裡想的其實是同一句話：「美國科技很強，買它應該不會錯。」
老喬以前也是這樣想的，直到真正拆開它的設計，才發現事情沒那麼單純。
因為 QQQ 並不是在押科技，它押的是「市場怎麼選出贏家」這套制度。
QQQ 追蹤的是 Nasdaq-100 指數，而這個指數的邏輯非常冷靜：
在納斯達克上市的公司中，排除金融業，用市值與流動性，選出「目前市場最認同的 100 家非金融公司」。
它不預測未來、不挑潛力，也不談產業願景。
它只做一件事——把錢已經被市場投進去的公司留下來。
這也是為什麼 QQQ 看起來「科技味很重」。
不是因為它偏愛科技，而是過去二十多年，真正長到夠大、夠有影響力的公司，剛好大量來自科技與新經濟領域。
如果有一天市場的贏家換成別的產業，QQQ 也會跟著換。
這點和真正的科技 ETF 很不一樣。
像 VGT 這類產品，邏輯是「只要你被分類為資訊科技，我就買你」；
而 QQQ 問的是：「現在，市場把最多資金投給誰？」
換句話說：
VGT 是產業信仰，QQQ 是制度信仰。
所以你買 QQQ，買的不是「科技一定會贏」，
而是你相信：在美國這套資本市場裡，贏家會被不斷放大，輸家會被慢慢淘汰。
這也是為什麼，長時間拉開來看，QQQ 的績效看起來不像選股，而更像制度的複利。
回到最後一個問題：
你買 QQQ，是因為覺得科技很強？
還是因為你相信市場，會持續用資本，把真正的贏家選出來？
想清楚這一點，你手上的 ETF，才會站在對的位置上。
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本篇是個人的研究筆記，不是投資與金融建議。
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2025.12.28 文章發佈
