AAVE自己提及的 美元穩定幣提案 GHO 的特點
- 去中心化
- 超額抵押
- 抵押品為多種AAVE支援的數位資產
- 社區驅動
- stkAAVE 並置於安全模式的使用者享額外福利
筆者看法
因為AAVE已經有大量加密貨幣資產在其中，以這些資產作為抵押品所產生的 GHO，理論上會因為一籃子的多元資產，而產生更好的價值、抗波動性。但實務上，經過 Terra UST 的社會實驗後，發現所有數位貨幣資產都與 Bitcoin 有太高的連動性。沒辦法產生被動ETF 與 債券EFT 之間的差異。
換句話說，一旦數位貨幣市場再度崩盤， GHO 理論上也相當容易脫勾。
反過來思考，GHO 與 UST, FRAX, DAI, MIM 差在哪裡呢？
GHO 背後的構成函數
GHO 與 UST 的差異
有一個以上的多元資產，當作其價值背書。
相較於 UST = LUNA +(BTC, AVAX…)，AAVE 旗下的 GHO 資產更多元。現行在AAVE V2, V3 上可以運用的資產，都可以當作抵押資產。
非純 算法穩定幣
UST 的死亡螺旋，因為其機制透明、市場信心的潰散，基本上已經宣告算法型穩定幣的死亡。
GHO 的模型更像是 FRAX，可以由圖中看到一個 「信心指數」，可以想像成是去控制波動性的控制器。
資金市場的頭部協議
雖然當時Anchor 也是絕對頭部的協議，但AAVE歷史可以追朔到 ICO 時代，經歷過幾次市場驗證而存活下來。這是否代表著更穩健？
GHO 與 MIM, DAI 的差異
筆者覺得差不多！？都是很單純的放抵押品，產生自己的美元穩定幣，並且靠利息為協議賺錢。
當遇到抵押資產跌下的問題時，只要把抵押資產賣掉，對於協議本身好像沒什麼差？
白話點來說，就是開賭場給人玩，玩家生死憑氣運，協議樂得做服務
GHO 與 FRAX 的差異
目前對於FRAX的研究不夠深入，覺得不好回答。
大很大一部份，看到是對於 FRAX 的致敬。
GHO 的一些常見問題
如何獲得 GHO？
如同於 MakerDAO 產生 DAI, Abracadabra 產生 MIM, Anchor 產生 UST 的流程一樣。
- 提供抵押品於 AAVE
- Mint GHO
- 使用者獲得抵押品資產的利潤
- 使用者需要付利息給 AAVE，當作 借 GHO 的利息
不要 GHO 了，要怎麼贖回自己的抵押品？
Burn GHO, 就能夠拿回自己的抵押品
AAVE 持有者福利
只要持有 stkAAVE，並且屬於 Safety Module底下，會獲得額外的折扣
一些相關問題的思考：
GHO 脫鉤時，誰的損失最大？
資料來源：
- AAVE forum
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版本更新紀錄
2022.07.08 資料整理
2022.07.09 文章發佈
備註與警語
本篇是個人的研究筆記，不是投資建議。區塊鏈還是個高度不確定性，而且發展及快速的產業。做任何決策前記得要多做做自己的研究，以免造成任何的財物損失。
