--- title: "中醫診所是一門什麼生意？4,278 家的結構，和唯一上櫃公司為什麼把診所開在新加坡" url: https://joelin.cc/p/9792 source: https://joelin.cc/p/9792 id: 9792 slug: "tcm-clinic-business-structure" pubDate: 2026-09-15 date_modified: 2026-09-15 updatedDate: 2026-09-15 schema_type: BlogPosting description: "2025年底台灣4,278家中醫診所中，64.8%是單醫師個人執業；連鎖化程度僅3.69%。唯一上櫃的中醫公司馬光（4139），自己持有的診所全在新加坡與天津；台灣的馬光診所是它的關係人，它賣藥給它們但不持有。本文拆解中醫診所的供給結構、健保總額怎麼分餅，以及資本為什麼進不了台灣的診所。" ai_summary: "以衛福部開放資料、健保署總額與馬光保健控股（4139）股東會年報整理台灣中醫診所產業結構。2025年底台灣4,278家中醫診所中64.84%為單醫師個人執業，平均每家1.68位中醫師；2003至2025年執業中醫師從4,247人成長至8,234人（+93.88%），成長速度快於診所家數（2,729家至4,270家，+56.47%）。連鎖化程度：17個可辨識品牌共158家，占全部診所3.69%，卻集中10.02%的中醫師，平均每家4.55位，遠高於非連鎖的1.57位。以中醫門診總額預算值除以同年度執業中醫師人數自算，2014至2025年理論平均可分金額從352.57萬元升至415.25萬元（累計+17.8%），因總額累計成長57.8%快於醫師數累計成長34.0%；實際的稀釋反映在健保點值上，全國平均點值隨申報件數暴增從2022年第一季1.0289跌至2023年第四季0.8598，後隨申報件數轉為負成長回升至2026年第一季0.9921。台灣醫療法規定診所須由醫師本人申請設立，公司不能直接持股，這條規則解釋了唯一上櫃中醫公司馬光保健控股（4139）為何實際持股的診所全在新加坡（31家）與天津（7家），台灣子公司僅經營藥品耗材買賣與健康樂活館；台灣掛「馬光」名稱的25家診所為品牌授權關係，不在上櫃公司合併報表內。馬光114年度（2025）營收10.9億元、毛利率12.7%、EPS負1.55元，較112年度（2023）獲利大幅衰退。" key_facts: ["2025年底台灣4,278家中醫診所中，64.84%只有1位中醫師登記，平均每家1.68位中醫師", "2003至2025年執業中醫師從4,247人成長至8,234人（+93.88%），快於中醫診所家數2,729家至4,270家的成長（+56.47%）", "2025年可辨識連鎖品牌共17個、158家，占全部診所3.69%，卻集中全部中醫師10.02%，平均每家4.55位，非連鎖僅1.57位", "以中醫門診總額預算值除以同年度執業中醫師人數自算，2014至2025年理論平均可分金額從352.57萬元升至415.25萬元，累計+17.8%；全國平均健保點值同期則從2022年第一季1.0289跌至2023年第四季0.8598，2026年第一季回升至0.9921", "唯一上櫃中醫公司馬光保健控股（4139）實際持股診所全在新加坡（31家）與天津（7家），台灣子公司僅做藥品耗材買賣與健康樂活館經營，不含診所執業", "馬光114年度（2025）合併營收10.9億元、毛利率12.70%、EPS負1.55元；台灣掛「馬光」名稱的25家診所為品牌授權關係，不在該上櫃公司合併報表內"] categories: ["商業/科技前沿參考", "大健康議題"] tags: ["健康統計資料"] authorship: origin: written ai_role: assist entity_ids: author: https://me.joelin.cc/#joe publisher: https://me.joelin.cc/#joelincc --- # 中醫診所是一門什麼生意？4,278 家的結構，和唯一上櫃公司為什麼把診所開在新加坡 ## 摘要 以衛福部開放資料、健保署總額與馬光保健控股（4139）股東會年報整理台灣中醫診所產業結構。2025年底台灣4,278家中醫診所中64.84%為單醫師個人執業，平均每家1.68位中醫師；2003至2025年執業中醫師從4,247人成長至8,234人（+93.88%），成長速度快於診所家數（2,729家至4,270家，+56.47%）。連鎖化程度：17個可辨識品牌共158家，占全部診所3.69%，卻集中10.02%的中醫師，平均每家4.55位，遠高於非連鎖的1.57位。以中醫門診總額預算值除以同年度執業中醫師人數自算，2014至2025年理論平均可分金額從352.57萬元升至415.25萬元（累計+17.8%），因總額累計成長57.8%快於醫師數累計成長34.0%；實際的稀釋反映在健保點值上，全國平均點值隨申報件數暴增從2022年第一季1.0289跌至2023年第四季0.8598，後隨申報件數轉為負成長回升至2026年第一季0.9921。台灣醫療法規定診所須由醫師本人申請設立，公司不能直接持股，這條規則解釋了唯一上櫃中醫公司馬光保健控股（4139）為何實際持股的診所全在新加坡（31家）與天津（7家），台灣子公司僅經營藥品耗材買賣與健康樂活館；台灣掛「馬光」名稱的25家診所為品牌授權關係，不在上櫃公司合併報表內。馬光114年度（2025）營收10.9億元、毛利率12.7%、EPS負1.55元，較112年度（2023）獲利大幅衰退。 ### 重點 - 2025年底台灣4,278家中醫診所中，64.84%只有1位中醫師登記，平均每家1.68位中醫師 - 2003至2025年執業中醫師從4,247人成長至8,234人（+93.88%），快於中醫診所家數2,729家至4,270家的成長（+56.47%） - 2025年可辨識連鎖品牌共17個、158家，占全部診所3.69%，卻集中全部中醫師10.02%，平均每家4.55位，非連鎖僅1.57位 - 以中醫門診總額預算值除以同年度執業中醫師人數自算，2014至2025年理論平均可分金額從352.57萬元升至415.25萬元，累計+17.8%；全國平均健保點值同期則從2022年第一季1.0289跌至2023年第四季0.8598，2026年第一季回升至0.9921 - 唯一上櫃中醫公司馬光保健控股（4139）實際持股診所全在新加坡（31家）與天津（7家），台灣子公司僅做藥品耗材買賣與健康樂活館經營，不含診所執業 - 馬光114年度（2025）合併營收10.9億元、毛利率12.70%、EPS負1.55元；台灣掛「馬光」名稱的25家診所為品牌授權關係，不在該上櫃公司合併報表內 2025 年底，台灣有 4,278 家中醫診所，其中 64.84% 只有一位中醫師登記，是個人執業為主的行業。 唯一一家掛牌上櫃的中醫公司馬光保健控股（4139），自己持有的診所卻一家都不在台灣：新加坡 31 家、天津 7 家。台灣街上那些掛馬光招牌的中醫診所是它的關係人，它賣藥給它們，但不持有它們。 這篇文章要拆的，就是這兩個現象之間的因果：台灣的中醫診所這門生意，結構上長什麼樣，為什麼資本進得來的地方，偏偏不是台灣本地開診。 本文家數採兩個來源：規模與連鎖化分析用衛福部開放資料快照（2025 年底 4,278 家），歷年趨勢用衛福部官方年報（2025 年底 4,270 家）。兩者統計時點相同，差異只在極少數機構的收錄口徑，數字對得起來。 ## 4,278 家診所，是誰在開？ 中醫診所在台灣，本質上是個人執業的行業。 64.84% 的診所只有 1 位中醫師登記，19.33% 有 2 位，3 位以上的只占 15.80%。有醫師登記的 4,277 家診所，平均每家配置 1.68 位中醫師。 這個平均值被少數大診所拉高。單醫師診所雖然占家數六成四，登記的中醫師人數卻只占全部的 38.65%——人數不是均勻分散在每一家診所，而是家數上以單醫師為主流，人數上有一小群多醫師診所占了不成比例的份額。規模分布、各縣市統計與登記醫師人數最多的診所名單，整理在[台灣中醫診所有幾位中醫師](/p/9778)。 ## 醫師數長得比診所快，代表什麼？ 2003 年到 2025 年，台灣中醫診所從 2,729 家增加到 4,270 家，累計成長 56.47%。同一段期間，醫療院所執業中醫師從 4,247 人增加到 8,234 人，累計成長 93.88%——醫師人數的累計成長率比診所高出 37 個百分點。 診所數量跟醫師數量脫鉤，代表新進的中醫師，多數不是自己開一家新診所，而是進入既有的診所執業。歷年家數、年增率與各縣市分布，整理在[台灣中醫診所數量統計](/p/4548)；三類醫師的完整歷年數字，整理在[台灣醫師人數](/p/9774)。 這也是連鎖化會發生的前提——診所數量成長有限，但醫師數量持續增加，多出來的醫師需要一個地方執業，連鎖品牌正好提供了這個位置。 ## 連鎖化走到哪一步了？ 答案是：走得不快，但走得很集中。 2025 年底，可辨識的連鎖品牌共 17 個、158 家，占全部診所 3.69%；但這 158 家診所的中醫師合計 719 人，占全部中醫師的 10.02%。 | 群組 | 家數 | 占全部診所 | 中醫師合計 | 占全部中醫師 | 平均每家醫師數 | |---|---:|---:|---:|---:|---:| | 連鎖（17 品牌） | 158 | 3.69% | 719 | 10.02% | 4.55 | | 非連鎖 | 4,120 | 96.31% | 6,459 | 89.98% | 1.57 | | 全部 | 4,278 | 100.00% | 7,178 | 100.00% | 1.68 | 這張表要看的是兩個占比的落差：家數占比 3.69%，醫師占比 10.02%，差了將近三倍。連鎖品牌展店時傾向一次配置較多醫師，平均每家 4.55 位，是非連鎖診所 1.57 位的近三倍。換句話說，第二節那批「多出來的醫師」，有不成比例的一部分被連鎖品牌吸收走了。 連鎖占比五年間從 2020 年的 2.14% 上升到 2025 年的 3.69%，成長速度不快，但方向穩定。展店最快的品牌是風澤，五年從 13 家增加到 40 家；馬光在台灣的展店規模其次，17 個品牌裡平均每家醫師數最高的也是馬光，達 7.52 位。完整的品牌總表、五年變化與判定方法，整理在[台灣中醫診所連鎖化程度](/p/9791)。 ## 健保總額怎麼分，人越多真的分越少嗎？ 中醫門診總額是健保四個總額部門之一，自 2000 年 7 月開始實施，獨立協商、獨立分配，不與西醫基層或醫院總額互相流用。簡單說，中醫診所全體一年能從健保拿到的錢，是協商出來的固定餅，餅的大小跟看診量之間沒有直接的加法關係。 先自己算一次：把每年度中醫門診總額預算值，除以同一年度的執業中醫師人數，得到理論上每位醫師平均可分到的總額。 | 年度 | 中醫門診總額（億元） | 執業中醫師（人） | 每位醫師平均可分金額（萬元） | 年增率 | |---|---:|---:|---:|---:| | 2014 | 216.69 | 6,146 | 352.57 | — | | 2015 | 221.29 | 6,288 | 351.92 | -0.18% | | 2016 | 229.98 | 6,431 | 357.61 | +1.62% | | 2017 | 239.33 | 6,685 | 358.01 | +0.11% | | 2018 | 248.19 | 6,873 | 361.11 | +0.87% | | 2019 | 259.18 | 7,094 | 365.35 | +1.17% | | 2020 | 273.15 | 7,300 | 374.18 | +2.42% | | 2021 | 284.92 | 7,467 | 381.57 | +1.98% | | 2022 | 296.91 | 7,670 | 387.11 | +1.45% | | 2023 | 309.80 | 7,883 | 393.00 | +1.52% | | 2024 | 322.88 | 8,037 | 401.74 | +2.23% | | 2025 | 341.92 | 8,234 | 415.25 | +3.36% | ```mermaid --- config: xyChart: width: 360 height: 300 themeVariables: xyChart: plotColorPalette: "#3a4a9d" --- xychart-beta title "每位中醫師平均可分健保總額（萬元）" x-axis [2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025] y-axis "萬元" 0 --> 450 line [352.57, 351.92, 357.61, 358.01, 361.11, 365.35, 374.18, 381.57, 387.11, 393.00, 401.74, 415.25] ``` 表面看，醫師數量長得快，理論平均應該逐年往下掉。其實 2014 到 2025 這段期間，總額累計成長 57.8%，比同期醫師數累計成長 34.0% 還快，理論平均反而從 352.6 萬漲到 415.3 萬，累計 +17.8%。 真正被稀釋的不是這個理論平均值，是點值。點值是每一點健保申報金額實際換算成的錢，全國平均點值 2022 年第一季還有 1.0289，隨著申報件數當年成長 18.48%、隔年再成長 6.57%，點值一路跌到 2023 年第四季的 0.8598；直到申報件數 2024 年轉為負成長，點值才回升，到 2026 年第一季回到 0.9921。 總額是固定的分母，申報量是變動的分子——這一段落差才是「人越多、每人分越少」實際發生的地方，發生在點值上，不是發生在總額除以人數的理論平均上。 ## 資本為什麼進不了台灣的診所，卻進得了新加坡的診所？ 台灣醫療法規定，診所必須由醫師本人申請設立，公司不能直接持有診所這個經營主體。這條規則鎖住了台灣中醫連鎖能走的路——品牌可以展店，但每一家店的名義負責人必須是醫師，品牌方與診所之間，只能是管理顧問或品牌授權的合約關係，不是股權關係。 馬光保健控股（4139）是唯一一家掛牌上櫃的中醫公司，它的集團結構剛好把這條界線畫得很清楚。 新加坡和馬來西亞的中醫診所，是控股公司直接持有股權的子公司——當地法規不像台灣限制診所必須由醫師個人申請設立，可以用公司型態經營；截至 2025 年底，新加坡合計 31 家。 中國天津的連鎖社區醫療，走的是中外合資架構，登記股權 48.13%，其餘透過補充協議與股權質押保留實質控制權；截至 2025 年底剩 7 家，比 2024 年少了 5 家。年報原文是「113 年及 114 年共關閉 6 家門診部」，起因是醫保政策不確定性，114 年度另提列約 2,000 萬元呆帳損失。 台灣的子公司馬光國際開發股份有限公司，業務範圍寫死是「醫療藥品及醫療耗材買賣」與「健康樂活館經營」，不含診所執業。 這裡要先釐清一件事：全台掛「馬光」名稱的中醫診所有 25 家，信義區那家也在內，但這 25 家不在上櫃公司馬光保健控股的合併報表裡。年報裡它們叫「馬光醫療網」，被列為「本公司之實質關係人」，不是子公司（112 年度年報第 115 頁）。 兩邊的往來是供應商關係。集團 112 年度賣給馬光醫療網 2,887 萬元的商品，主要是科學中藥與醫療耗材，114 年度年報寫這塊占整體營收約 3%（第 55 頁）；集團另為了承攬馬光醫療網的採購與服務業務，付了 1.03 億元履約保證金，馬光醫療網承諾合約期間的採購總額不低於約定金額（第 116 頁）。年底對馬光醫療網的應收帳款 2,299 萬元，另有 2,964 萬元因逾期轉列其他應收款。經理人的經歷欄也寫著「台灣地區馬光中醫集團副總經理」。 所以台灣馬光和上櫃馬光是同一個體系，法律上卻分成兩邊：診所由醫師設立、在台灣健保裡執業；上櫃公司站在供應鏈這一側，靠賣藥與採購承攬和它往來。老喬過去在[中醫診所的收入結構拆解：馬光](/p/5322)那篇引用的是一份約 2002 到 2006 年的舊論文數字（台灣 18 家、新加坡 30 家、天津 15 家），跟這次以年報為準的資料，時間點跟口徑都不一樣，讀者請以這篇的年報數字為準。 馬光近三年的合併損益，反映的正是台灣這一塊「只能做買賣、不能開店」的限制： | 年度 | 營業收入淨額（千元） | 毛利率 | 營業利益（損）（千元） | EPS（元） | |---|---:|---:|---:|---:| | 112 年度（2023） | 1,218,116 | 14.10% | 24,787 | (1.00) | | 113 年度（2024） | 1,130,262 | 13.31% | 14,994 | 0.24 | | 114 年度（2025） | 1,092,508 | 12.70% | (26,166) | (1.55) | 營收三年下滑，毛利率同步下滑，114 年度轉為營業虧損、EPS 負 1.55 元。同一份年報也顯示，新加坡連鎖中醫的營收占比從 109 年度的 33.43% 一路升到 114 年度的 65.86%，天津連鎖社區醫療則從 54.77% 的高點降到 23.38%——集團的獲利重心，實質上是跟著「哪裡能直接持有診所股權」在移動，不是跟著台灣市場在移動。 ## 這門生意，什麼條件下資本才進得來？ 老喬認為，這個結構要讓資本覺得值得進來，得同時滿足幾個條件： 1. 健保總額的成長率要持續高於醫師數成長率，而且差距要穩定，不是單一年度的數字好看。 2. 自費營收占比要夠高。健保總額鎖住的只是健保給付那一塊，管理公司這一層的收入若全靠健保申報分潤，天花板就是總額與點值；能撐起資本報酬的是不受總額約束的自費服務與藥品。 3. 管理公司與診所之間的合約要夠穩固。台灣走的是「醫師設立、公司管理」模式，品牌方對診所現金流的掌控力來自合約而不是股權，合約一旦生變，掌控力就跟著消失。上櫃馬光與台灣馬光醫療網之間就是這種關係：一邊付 1.03 億元保證金換採購承攬，一邊年底有近 3,000 萬元對關係人的逾期應收。 4. 台灣醫療法「診所須由醫師申請設立」這條規則不能變。只要它不變，公司永遠拿不到診所現金流的直接所有權，資本能進來的就只有管理公司這一層，不是診所本身。 四個條件裡，前三個都是可以逐年觀察的變數，第四個是法規天花板。只要天花板沒動，前三個條件做得再好，能進來的形式也被鎖死在同一個模式裡。 ## 這篇文章沒有說的事 - 連鎖品牌的判定限制：本文引用的 17 品牌、158 家，是用名稱正規化加候選門檻，再逐一人工查證得出的結果，無法排除授權加盟或同名巧合的個案，也無法從機構層開放資料區分直營與加盟。 - 健保總額的口徑限制：文中引用的中醫門診總額是年度公告的預算值，不是最終結算值，2025、2026 兩個年度都還沒有正式結算數字；每位醫師平均可分金額是本文自己算出來的理論平均，健保實際上是按服務量點數計價，不是把總額平分給每一位醫師。 - 上櫃公司資料的年度限制：馬光保健控股 113、114 年度的股東會年報沒有附完整財務報表附註，員工福利費用等細項數字未公開；台灣掛「馬光」名稱的 25 家診所本身的營收與獲利，不在這家上櫃公司的合併報表裡，也沒有另外公開的數字可以引用。 想查自己家附近的中醫診所規模與分布，可以上 [clinic.joelin.cc](https://clinic.joelin.cc/) 查。 本文關鍵字：中醫診所、中醫連鎖、馬光中醫、健保總額、中醫師人數、上櫃中醫公司