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title: "一家 373 年的紙鋪，是怎麼靠不織布上市的：日本橋小津和紙的三層真相"
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description: "小津和紙是 1653 年創業於東京日本橋的和紙專門店，但同名的小津産業其實是東證掛牌的不織布公司，年營收 107 億日圓。這篇從沿革與財報拆開三層結構，也記下文博會攤位上那雙為台灣改過規格的足袋型襪子。"
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key_facts: [小津有三層：小津商店（家族本體）、小津産業（東證 7487 上市不織布公司）、小津和紙（店鋪品牌名，非法人）, 小津商店持有小津産業 28.12%，是第一大股東, 小津産業 FY2026/05 營收 107.4 億日圓、營業利益 5.87 億日圓（年增 36.46%）、員工合併 285 人, 1973 年與旭化成合資成立旭小津，小津是 Bemliese 銅氨嫘縈不織布的加工與通路商，不是材料發明者, 2021 年出售家庭紙批發子公司アズフィット 80% 股權，營收由 339 億降至 106 億是主動縮小而非衰退, 和紙襪原料是馬尼拉麻和紙糸，不是楮或三椏；拭鏡布是壓克力系不織布，不是和紙, 台灣版襪子有男女尺碼、多色與成分比例標示，日本官網款為單一尺寸白色，兩者很可能是不同款號, 導演小津安二郎出身小津与右衛門家，與小津和紙的小津清左衛門家是不同分家]
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# 一家 373 年的紙鋪，是怎麼靠不織布上市的：日本橋小津和紙的三層真相

## 摘要

老喬在 2026 年臺灣文博會的攤位上摸到一雙和紙襪，台灣代理說那是只有大拇趾分開的足袋型規格，是跟日本總部溝通很久才談出來的，因為台灣人不接受五根腳趾分開的外觀。回頭查證後發現，「小津」其實是三層結構：株式会社小津商店是沒有上市的家族本體，持有小津産業 28.12% 股權為第一大股東；小津産業（東證代號 7487）是一家不織布公司，FY2026/05 營收 107.4 億日圓、員工合併 285 人；小津和紙則是店鋪與文化設施的品牌名，不是法人。攤位上的襪子屬於和紙店那一邊，拭鏡布屬於上市公司那一邊。文章的核心判斷是 1973 年的轉型：小津與旭化成合資成立旭小津，隔年旭化成量產銅氨嫘縈長纖維不織布 Bemliese，小津的角色是這個材料的加工者與通路，不是材料的發明者。另一個關鍵是 2021 年賣掉家庭紙批發子公司アズフィット 80% 股權，營收從 339 億掉到 106 億並非衰退而是主動縮小，營業利益反而成長。文章同時更正兩個常見錯誤：拭鏡布是壓克力系不織布不是和紙，導演小津安二郎出身不同分家與這家公司無血緣關係；並註明「為台灣特地開發」是代理商自述，分趾襪形制在日本已有數百年，日方另有隠れ五本指款，台日兩版尺寸、顏色與成分標示皆不同，尚待日方型號比對。

### 重點

- 小津有三層：小津商店（家族本體）、小津産業（東證 7487 上市不織布公司）、小津和紙（店鋪品牌名，非法人）
- 小津商店持有小津産業 28.12%，是第一大股東
- 小津産業 FY2026/05 營收 107.4 億日圓、營業利益 5.87 億日圓（年增 36.46%）、員工合併 285 人
- 1973 年與旭化成合資成立旭小津，小津是 Bemliese 銅氨嫘縈不織布的加工與通路商，不是材料發明者
- 2021 年出售家庭紙批發子公司アズフィット 80% 股權，營收由 339 億降至 106 億是主動縮小而非衰退
- 和紙襪原料是馬尼拉麻和紙糸，不是楮或三椏；拭鏡布是壓克力系不織布，不是和紙
- 台灣版襪子有男女尺碼、多色與成分比例標示，日本官網款為單一尺寸白色，兩者很可能是不同款號
- 導演小津安二郎出身小津与右衛門家，與小津和紙的小津清左衛門家是不同分家

老喬在文博會的攤位上摸到一雙襪子，乾乾爽爽的，台灣代理說那是和紙做的，而且是只有大拇趾分開、其餘四趾包在一起的款式。代理還說了一句讓老喬記到現在的話：這個規格是他們跟日本總部溝通很久才談出來的，因為台灣人不接受五根腳趾分開的樣子。旁邊還擺著一盒擦眼鏡的布。品牌叫小津和紙，東京日本橋，1653 年創業。

回家之後老喬照慣例做一件事：把這家公司的財報翻一遍再說話。

翻完發現，這家公司跟攤位上以為的完全不是同一件事。它不是一家靠賣情懷活著的日本工藝老鋪，而是一家在東京證券交易所掛牌的不織布公司，年營收 107 億日圓，主要客戶是電子業、化妝品業和醫療業。那間 1653 年的和紙店還在，但養活這家人的不是它。

以下數字一律以 2026 年 8 月 7 日查核為準，日圓保留原值。

## 先講最容易搞混的事：小津有三個

中文世界寫這家公司的內容幾乎沒有，所以也沒有人把這件事講清楚過。查到的「小津」其實是三層：

| 名稱 | 是什麼 | 關係 |
|---|---|---|
| 株式会社小津商店 | 家族本體，沒有上市 | 經營和紙店；持有小津産業 28.12%，是第一大股東 |
| 小津産業株式会社 | 東證掛牌公司，代號 7487 | 主業是不織布，不是和紙 |
| 小津和紙 | 店鋪與文化設施的品牌名 | 不是公司，是小津商店底下的部門 |

換句話說，在日本橋走進去的那家和紙店，跟那家上市公司，是兩件事。老喬在攤位上看到的兩樣東西，剛好各自來自一邊：襪子是和紙店的自有商品，擦鏡布則是那家上市公司的消費品，它在日方官網的正式品名就叫「日本橋 マイクロ繊維のレンズ拭き」。同一個「小津」，兩個不同的法人。

![資訊圖：同一個「小津」有三個。小津商店是沒有上市的家族本體，持有小津産業 28.12% 為第一大股東；小津産業代號 7487，在東證掛牌，主業是不織布，年營收 107 億日圓；小津和紙是店鋪與文化設施的品牌名，不是公司，而是小津商店底下的部門。](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/joelin/2026-08/ozu-washi-three-layers/hero)

## 那雙襪子：一個為台灣改過的規格

先把功勞歸給對的一方。分趾襪不是為了台灣才發明的，日本人穿了幾百年。

傳統的草履、雪駄、下駄都靠一條「鼻緒」夾在大拇趾與第二趾之間，要穿襪子又要穿這種鞋，襪子就只能在那個位置分岔，這就是足袋。它跟五指襪不是同一件事：足袋只在一個地方讓路，因為只有一個地方需要讓路。這條線後來還長出橡膠底的地下足袋，成為工地與祭典的工作鞋，也間接成為現代赤足鞋的遠親，那是另一篇的故事，寫在[赤足鞋品類簡史](https://joelin.cc/p/9666)裡。

小津和紙官方網店的商品說明寫得很清楚，這雙襪子是「以馬尼拉麻為主原料的和紙糸，用無縫製方式編織的足袋型襪子」。注意是馬尼拉麻，不是一般人想像中和紙常用的楮或三椏。和紙紗線這個品類多半用馬尼拉麻，纖維長、強度夠，才撐得住紡紗與穿著。所以「用傳統和紙原料做的襪子」這句話，嚴格說是不精確的。

所以代理說的「為台灣特地開發」，指的不會是足袋這個形制本身，而是規格。這一點從兩邊的商品頁就看得出來：

| 項目 | 日本官方網店 | 台灣代理商品頁 |
|---|---|---|
| 尺寸 | 單一尺寸 | 男款 26 到 30 公分，女款 22 到 27 公分 |
| 顏色 | 白（象牙白）單色 | 多色系 |
| 成分標示 | 未列比例 | 和紙紗 70%，加棉、尼龍、彈性纖維 |
| 含稅定價 | 2,530 日圓 | 新台幣 880 元 |

兩邊對不起來的方向，剛好與代理的說法一致：有男女尺碼、有顏色可選、成分比例標出來，這是一個為零售市場另外開的版本，不是把日本官網那款原樣進口。老喬要誠實加一句但書，這段是代理商的自述，日方型號尚未拿到手比對，所以只能說兩邊很可能是不同款號，不能直接寫成「日本原廠為台灣開了一條產線」。

真正有意思的是另一件事。小津和紙自己也賣一款襪子，官方品名叫「隠れ五本指仕様」，直譯是隱藏式五指：外觀看起來像普通襪子，裡面是分開的。也就是說，連日本自己都有人不想讓別人看見腳趾分開，只是日本要藏的是外觀，台灣要藏的是整個概念。台灣代理談出來的足袋型，等於在這條「藏」的光譜上再往前走了一格。

一雙襪子的形狀，記錄的是兩個市場對同一件事的接受度差多遠。

## 1653 年：一個松阪人在江戶開的紙問屋

創業的人叫小津清左衛門長弘，伊勢松阪出身，1653 年在江戶大伝馬町一丁目開了紙問屋，屋號「小津屋」。

接下來三百多年，這個家族做過的事比紙多得多：

- 1698 年開木綿店
- 1755 年拿到紀州藩的松坂御為替御用
- 1880 年改組成「小津洋紙店」
- 1886 年設立東京紡績會社
- 明治年間在三重松阪開過小津銀行
- 1903 年設立小津細糸紡績所

紙、布、紡紗、銀行，這個組合看起來很跳，但其實有一條線：它們全都是纖維與錢流的生意。這家人一直在做的，是把某種纖維處理成有用的東西，然後賣掉。

1923 年關東大震災，1927 年小津銀行併入四日市銀行，1929 年成立合資會社小津商店，到 1944 年商號改成今天的小津産業株式会社。

## 1973 年：真正的轉型節點

如果要在這 373 年裡挑一個最關鍵的年份，老喬會挑 1973。

那一年，小津與旭化成工業合資成立了「株式会社旭小津」，蓋了不織布專用加工工廠。

為什麼這一年重要？因為旭化成在隔年，也就是 1974 年，開始量產一種叫「ベンリーゼ（Bemliese）」的材料，是世界上唯一的銅氨嫘縈長纖維不織布。

這種材料的原料很有意思，不是棉布，是棉花種子外面那層短絨毛。它不用黏著劑，靠纖維自己的自黏力成形，所以雜質少、不掉毛屑、吸液保液性好，而且可以生物分解。那家上市公司的化妝棉品牌 CELCEL 用的就是這個東西。

順帶把 CELCEL 講清楚，因為它是三樣產品裡最好懂的一個：它根本不是棉。一般化妝棉是棉纖維壓製或縫合，會起毛屑、纖維會留在臉上；CELCEL 是連續長纖維不織布，幾乎不掉纖維。規格是 175 乘 150 公釐、60 枚一盒，一般化妝棉大概 5 乘 6 公分，它是一張可以覆蓋整張臉的大片，六摺出貨，拉開就是一片面膜。而且它是從專業通路長出來的東西，日本的美容沙龍在用，皮膚科與美容外科拿它做冷敷與簡易敷貼，先有 B2B，才有藥妝店貨架。

這就是老喬覺得最值得記下來的一句話：小津的不織布事業，不是自己發明了材料，而是成為旭化成這個材料的加工者與通路。

一家做了三百年紙的公司，在 1973 年做了一個判斷，認為自己真正的能力不是紙，是處理纖維。於是它把同一套能力，接到一個全新的工業級材料上。紙鋪沒有變成博物館，它變成了材料商。

## 財報上的樣子

小津産業（7487）最新一個會計年度，決算期 5 月，FY2026/05：

| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 營收 | 107.4 億日圓，年增 5.08% |
| 營業利益 | 5.87 億日圓，年增 36.46% |
| 經常利益 | 8.08 億日圓，年增 44.49% |
| 純利益 | 6.11 億日圓，年增 49.35% |
| 員工 | 合併 285 人，單體 97 人 |
| 市值 | 約 149.7 億日圓，股價淨值比 0.78 |

這張表要看的不是規模，是比例。營收只成長 5%，營業利益卻成長 36%，代表這家公司這一年賺的不是更多的量，是更好的結構。事業構成以不織布為主，細分成電子產業用、化妝品用、醫療用、產業資材用與除污用五類，另有不動產租賃與除菌相關事業；加工由兩家子公司負責，1973 年那家旭小津，以及 1989 年成立的オヅテクノ。上市路徑是 1996 年店頭登錄、2001 年東證二部、2014 年升東證一部，其後隨市場改編到 Standard。

### 但這裡有一個數字上的陷阱

如果自己去查，很可能會查到「小津産業年營收 400 億日圓」。那個數字現在是錯的，但它曾經是對的。

![資訊圖：小津産業營收走勢，單位億日圓、五月決算。2019 年 411 億、2021 年 339 億，2022 年掉到 106 億，2026 年 107 億。標題點出營收掉七成不是衰退，是賣掉了一整條事業線，營收砍掉四分之三但營業利益反而成長。](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/joelin/2026-08/ozu-washi-revenue-cliff/hero)

一年掉掉近七成，看起來像出了什麼大事，但沒有。2020 年底公告、2021 年初完成，小津把 100% 子公司アズフィット（家庭紙與日用雜貨批發）的 80% 股權賣給了物流集團センコー，這家公司從合併子公司變成權益法關聯公司，營收就從合併報表裡消失了。

這是一次主動的縮小。它賣掉的是家庭紙批發，量大、毛利薄、靠規模撐的通路生意；留下的是不織布加工這條技術含量高、毛利好的核心。營收砍掉四分之三，營業利益反而在成長。

所以這家公司在 373 年裡，至少做過兩次同一性質的選擇題：1973 年決定能力是纖維不是紙，2021 年決定要的是利潤不是規模。

老喬要誠實地說一件事，這不是什麼大廠。107 億日圓的營收、285 個員工、股價淨值比 0.78，這是一家小型、穩健、市場給不太高評價的 B2B 材料商。但這正是有意思的地方：它沒有變成一個賣情懷的觀光名店，也沒有變成什麼百億級集團，就是安安穩穩地活著，而且是靠一門實實在在的工業生意活著。老鋪存活這件事，長得比故事書裡樸素得多。

## 順手更正兩件很容易寫錯的事

第一件，擦眼鏡的那個不是和紙。台灣代理頁上的品名叫拭鏡紙，但材質欄自己寫的是超細纖維；日方官網寫得更清楚，材質是壓克力系不織布，尺寸 100 乘 220 公釐、50 枚一盒，含稅 660 日圓，另有 16 枚攜帶版 220 日圓。它既不是和紙，也不是化妝棉用的那個銅氨嫘縈，就是一般的合成纖維超細纖維布。如果看到有人寫「日本老鋪用和紙做的擦鏡布」，那句話是錯的。

第二件，小津安二郎不是這家人。導演小津安二郎出身小津与右衛門家，父親小津寅之助是深川一家叫湯浅屋的肥料問屋的支配人，不是做紙的；小津和紙來自小津清左衛門家。兩家都是松阪商人小津一族，但是不同分家。松阪市立歷史民俗資料館二樓設有小津安二郎松阪記念館，館內也賣小津和紙的商品，那是地緣合作，不是家系關係。

## 日本賣多少，台灣賣多少

既然查了就一起記下來。以 1 台幣約 4.884 日圓（2026 年 8 月 5 日）粗估：

| 品項 | 台灣售價 | 換算日圓 | 日本官方價 |
|---|---|---|---|
| 拭鏡紙 50 入 | 新台幣 325 元 | 約 1,587 円 | 660 円 |
| 隱形五指襪 | 新台幣 880 元 | 約 4,298 円 | 2,530 円 |

價差看起來不小，但這張表只能當作參考量級，不能當作進口加價幾倍的證據。原因就是前面說過的：兩邊的規格對不起來，襪子很可能根本是不同款號。要真的比價，得先跟代理要到日方的型號。

## 從這家公司學到的一件事

做內容、做品牌，最常被問到的問題是傳統的東西要怎麼活下去。多數答案都往「說更好的故事」去。

小津給的答案不太一樣。

它的和紙店還在，日本橋本町那棟樓裡有店面、有史料館、有畫廊、有文化教室，1653 年的招牌好好掛著。但養活這家人的不是那間店，是 1973 年那個決定，把三百年來累積的處理纖維的能力，接到一個當時剛出現的工業材料上。

故事負責讓人記得你，但要有另外一件事負責讓你活著。而那件事，通常長得一點都不浪漫，它可能只是一間蓋在工業區的加工廠，跟一份市值 149 億日圓、股價淨值比 0.78 的財報。

至於那雙襪子，它記錄的是另一件事：一個規格要跨過海，中間要有人願意花很久的時間，把「台灣人不接受五根腳趾分開」這種說不出口的東西，翻譯給對岸的工廠聽。

## 資料來源

- 小津和紙沿革：https://www.ozuwashi.net/history.html
- 小津産業沿革：https://www.ozu.co.jp/company/history.html
- 小津産業（7487）財務：https://irbank.net/E02842
- 紙市楽座（小津和紙官方網店）：https://www.ozuwashi.co.jp/
- 旭化成 ベンリーゼ／Bemliese：https://www.asahi-kasei.co.jp/fibers/nonwoven/search/product/cyouseni/bemliese/
- 松阪市立歷史民俗資料館：https://www.city.matsusaka.mie.jp/site/rekisiminzoku/ozu-syouhin.html

本文關鍵字：小津和紙、小津産業、和紙襪、足袋、日本橋、不織布、老鋪轉型

## 常見問題

### 小津和紙和小津産業是同一家公司嗎？

不是。株式会社小津商店是沒有上市的家族本體，經營和紙專門店「小津和紙」；小津産業株式会社是東證掛牌的不織布公司，代號 7487。小津商店持有小津産業 28.12% 股權，是第一大股東，但兩者是不同法人。小津和紙本身則是店鋪與文化設施的品牌名，不是公司。

### 和紙做的襪子是用什麼原料？

小津和紙官方網店的商品說明寫的是以馬尼拉麻為主原料的和紙糸，用無縫製方式編織的足袋型襪子。不是一般人以為的楮或三椏。和紙紗線這個品類多半使用馬尼拉麻，因為纖維長、強度足夠，才撐得住紡紗與穿著。

### 為什麼有只有大拇趾分開的襪子？

那個形制叫足袋，來自日本傳統鞋類。草履、雪駄、下駄都靠一條鼻緒夾在大拇趾與第二趾之間，要穿襪子就只能在那個位置分岔，所以只有一個地方需要分開。它與五根腳趾都分開的五指襪不是同一個東西。

### 小津和紙跟導演小津安二郎有關係嗎？

沒有血緣關係。導演小津安二郎出身小津与右衛門家，父親是深川一家肥料問屋的支配人；小津和紙來自小津清左衛門家。兩家都屬於松阪商人小津一族，但是不同分家。松阪的小津安二郎記念館內販售小津和紙商品，那是地緣合作。