--- title: "Anchor 提供 20%APY 的利息，是真是假？會不會倒？讓我們來算算看｜Anchor protocol 教學介紹｜Terra生態系" url: https://joelin.cc/p/843 source: https://joelin.cc/p/843 id: 843 lang: zh-Hant slug: "anchor-protocol-20-apy-terra-explained" pubDate: 2021-12-19 date_modified: 2022-03-10 updatedDate: 2022-03-10 schema_type: BlogPosting description: "拆解 Anchor Protocol 20％ APY 利息的可持續性，透過收支平衡計算驗證利率承受力" ai_summary: "Anchor Protocol 是 Terra 生態系的借貸協議，曾提供高達 20％ APY 存款利息，引發「真實性」與「永續性」的疑慮。老喬透過財務拆解驗證：以 2021 年 12 月資料計算，Anchor 存款總額 49.07 億美元、利息支出 9.56 億美元／年；收入來源為抵押品收益（bLuna 8.1％ APR 貢獻 4.572 億美元、bETH 4.7％ 貢獻 2,100 萬美元）與借款利息（18.81％ 利率、2.082 億美元借款、收入 3.92 億美元），年度總收入 8.702 億美元，導致年度虧損 8,580 萬美元。Anchor 需倚靠儲備金燒錢支撐高利率，不可能長期持續。" key_facts: ["Anchor 提供 20％ APY 但年度收支差距 8,580 萬美元逆差", "支出來自存款利息 9.56 億美元，收入僅來自質押與借款利息 8.7 億美元", "高利率必須倚靠儲備金燒錢補充，為不可持續的商業模式"] categories: ["Blockchain / 區塊鏈 / Crypto / NFT相關", "Terra ecosystem", "商業/科技前沿參考"] tags: ["Anchor", "Terra"] authorship: origin: written ai_role: none entity_ids: author: https://me.joelin.cc/#joe publisher: https://me.joelin.cc/#joelincc --- # Anchor 提供 20%APY 的利息，是真是假？會不會倒？讓我們來算算看｜Anchor protocol 教學介紹｜Terra生態系 ## 摘要 Anchor Protocol 是 Terra 生態系的借貸協議，曾提供高達 20％ APY 存款利息，引發「真實性」與「永續性」的疑慮。老喬透過財務拆解驗證：以 2021 年 12 月資料計算，Anchor 存款總額 49.07 億美元、利息支出 9.56 億美元／年；收入來源為抵押品收益（bLuna 8.1％ APR 貢獻 4.572 億美元、bETH 4.7％ 貢獻 2,100 萬美元）與借款利息（18.81％ 利率、2.082 億美元借款、收入 3.92 億美元），年度總收入 8.702 億美元，導致年度虧損 8,580 萬美元。Anchor 需倚靠儲備金燒錢支撐高利率，不可能長期持續。 ### 重點 - Anchor 提供 20％ APY 但年度收支差距 8,580 萬美元逆差 - 支出來自存款利息 9.56 億美元，收入僅來自質押與借款利息 8.7 億美元 - 高利率必須倚靠儲備金燒錢補充，為不可持續的商業模式 這篇文章是算給自己看的，不然每次都搞不懂 Anchor 的20% 到底能不能真的給出來～ 本天為驗算公式，讓各位了解計算的邏輯，最底下有工具直接看算好的數字。 ## Anchor 現在所提供的利率是多少？ 最新資料請到官網看： 在撰文這天 2021.12.25，APY 是19.49% ## APY 與 APR 有什麼不一樣？ APR 不考慮複利效果 APY 會把收到的利息，再次投入成為本金 ## Anchor 所提供的利息這麼高，會不會是詐騙？ 信任問題不討論，這邊純就數學問題討論 Anchor 的收入來源有兩大塊 1. 質押收益 2. 借款收取的利息 Anchor 的支出項目，就是存款利息 ## Anchor 的支出項目計算 ![截圖 2021-12-25 16.39.33](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/migrations/wp-external/i.imgur.com/KPKc2AI/hero) ### 提供給存款者的利息支出 今天的Anchor存款項目，是 4.907 billion 也就是 49.07億美金 本日的APY是 19.49% Anchor 的存款支出項目「存款利息」為 4.907 \* 19.49% = 0.956 billion 0.956 billion 就是一年Anchor 要支付的利息錢 ### Anchor 的支出項目加總 0.956 billion 這就是Anchor 每年要付出的金額 ## Anchor 的收入項目 ### Anchor 從抵押品中獲取的收益 ![截圖 2021-12-25 16.33.33](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/migrations/wp/2021/12/%E6%88%AA%E5%9C%96-2021-12-25-16.33.33/hero) #### bLuna所帶來的收益計算 目前Anchor 裡面有 5.644 billion的抵押品價值，也就是56.44億。 bLuna 所帶來的APY是多少？ 最新資訊請見Lido官網： ![截圖 2021-12-25 16.20.58](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/migrations/wp/2021/12/%E6%88%AA%E5%9C%96-2021-12-25-16.20.58/hero) bLuna 的APR 是8.1% ##### bLuna 為Anchor 所帶來的收入有多少？ 5.644 \* 8.1% = 0.4572 billion #### bETH所帶來的收益計算 bETH 目前在Anchor 的價值為 438.15 million，也就是4億三千八百一十五萬。 bETH的APR為 4.7% ##### bETH 為Anchor 所帶來的收入有多少？ 438.15 \* 4.7% = 20.593 million = 0.021 billion ### Anchor 從借款中收到的利息有多少？ 總借款金額為 2.082 billion Anchor 的借款利率為 18.81% ##### Anchor 從借款中收到的利息收益有多少？ 2.082 \* 18.81% = 0.392 billion ## 所以來看看Anchor 的收入與支出到底有沒有平衡呢？ ### Anchor 的收入項目 0.4572 + 0.021 + 0.392 = 0.8702 billion ### Anchor 的支出項目: 給予存款者的利息 0.956 billion ### Anchor現在是賺錢還虧錢？ 0.8702 – 0.956 = -0.0858 billion = -85.8 million 結論： Anchor 現在是虧錢的哈哈哈哈哈哈 而且一年虧損 8580萬美金 ## 自動計算Anchor protocol 現在是賺錢來是賠錢？能不能付出APY 20％的利息? 有網友做好的小工具，請多多利用： 這張圖代表，從 2021/12/10 開始，Anchor protocol 就不停虧錢喔～ 而且這單位是美金，截至 2022/10/07，Anchor protocol 的儲備已經少了 14,000,000 美金。 很驚人吧～～～～ ![截圖 2022-01-09 00.28.21](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/migrations/wp/2022/02/%E6%88%AA%E5%9C%96-2022-01-09-00.28.21/hero) ## AlphaDefi 所提供的儀表板｜Anchor protocol yield reserve ## 備註與警語 本篇是個人的研究筆記，不是投資建議。區塊鏈還是個高度不確定性，而且發展及快速的產業。做任何決策前記得要多做做自己的研究，以免造成任何的財物損失。 ## Terra 台灣粉絲群 限量 100 人加入，一起來展示對 Terra 的愛吧 如果連結過期了，請敲板主求入口ＸＤ #LUNAtic #UST ## 版本更新紀錄 2021.12.26 完稿 2022.01.09 更新自動化計算，以後看圖表比較快 2022.02.01 提供新的儀表板工具