---
title: Apa Itu CAGR? Maksud, Formula, Contoh Kiraan dan Sebutan｜Beza dengan IRR dan TWR
url: https://joelin.cc/ms/p/8094
source: https://joelin.cc/ms/p/8094
lang: ms
pubDate: '2026-10-27'
date_modified: '2026-10-28'
description: 'CAGR ialah kadar pertumbuhan tahunan kompaun: (akhir ÷ awal)^(1 ÷ tahun) − 1. 1 juta jadi 2.5 juta dalam 10 tahun = 9.6%. Cara kira Excel, beza dengan YoY.'
schema_type: BlogPosting
author: joe
entity_ids:
  author: https://me.joelin.cc/#joe
ai_role: ai_only
translation_assistant: caddy
ai_credit: 'Terjemahan dan penyuntingan dengan bantuan AI: Caddy (AI)'
faq:
  - q: Apa maksud CAGR?
    a: 'CAGR ialah singkatan Compound Annual Growth Rate, dalam bahasa Melayu kadar pertumbuhan tahunan kompaun. Maksudnya: dengan andaian anda melabur sekali gus dan tidak menambah atau mengeluarkan wang di pertengahan, berapakah purata pertumbuhan sejumlah wang setiap tahun. Ia meratakan pulangan yang turun naik menjadi satu angka tahunan yang boleh dibandingkan merentas produk dan zaman.'
  - q: Apa nama CAGR dalam bahasa Melayu? Adakah sama dengan "pulangan tahunan"?
    a: Nama yang lazim ialah "kadar pertumbuhan tahunan kompaun"; ada juga yang menulis "kadar pertumbuhan kompaun tahunan". Dalam konteks pelaburan, "pulangan tahunan" yang disebut orang biasanya juga merujuk kepada CAGR. Semuanya konsep yang sama.
  - q: Bagaimana menyebut CAGR?
    a: Biasanya disebut huruf demi huruf, C-A-G-R. Dalam bahasa Inggeris ia juga sering disebut sebagai satu perkataan (KAY-ger); kedua-duanya difahami.
  - q: Bagaimana mengira formula CAGR?
    a: 'CAGR = (nilai akhir ÷ nilai awal)^(1 ÷ bilangan tahun) − 1. Contohnya, 1 juta menjadi 2.5 juta selepas 10 tahun: 2.5 ÷ 1 = 2.5, punca kuasa ke-10 ialah kira-kira 1.096, tolak 1, maka CAGR kira-kira 9.6%.'
  - q: Bagaimana mengira CAGR dalam Excel atau Google Sheets?
    a: 'Letakkan nilai awal di A2, nilai akhir di B2 dan bilangan tahun di C2. Di D2 taip `=(B2/A2)^(1/C2)-1`, tekan Enter, kemudian tukar format kepada peratus. Anda juga boleh guna fungsi terbina `=RRI(C2,A2,B2)` (urutannya bilangan tahun, nilai awal, nilai akhir). Kedua-dua jumlah ditaip sebagai nombor positif; jika menggunakan `RATE`, nilai awal mesti negatif: `=RATE(C2,0,-A2,B2)`.'
  - q: Semasa mengira CAGR, jumlah ditaip positif atau negatif?
    a: 'Dengan formula CAGR atau fungsi RRI, nilai awal dan nilai akhir kedua-duanya positif; jika ditaip negatif, hasilnya salah atau keluar ralat (RRI akan memaparkan #NUM!). Hanya fungsi RATE yang memerlukan tanda negatif pada nilai awal. Apabila menggunakan XIRR untuk pulangan dengan beberapa aliran masuk dan keluar, wang yang dilaburkan direkod negatif dan nilai pasaran akhir direkod positif.'
  - q: Apa beza purata biasa (aritmetik) dengan purata geometri?
    a: 'Purata biasa (aritmetik) menjumlahkan semua angka lalu membahagikannya dengan bilangan kali, sesuai untuk perkara yang tidak saling mempengaruhi, contohnya markah peperiksaan. Purata geometri mengambil kira bahawa hasil satu tempoh bergolek ke tempoh seterusnya; pelaburan, hasil jualan dan kenaikan gaji semuanya memerlukannya. Contohnya, naik 50% kemudian turun 50%: purata biasa ialah 0%, tetapi 1 juta sebenarnya tinggal 750 ribu, dan purata geometri (CAGR) ialah −13.4% setahun.'
  - q: Apa beza CAGR dengan kadar pertumbuhan tahun ke tahun?
    a: Kadar pertumbuhan tahun ke tahun (YoY) ialah perubahan satu tahun sahaja, iaitu tahun ini berbanding tahun lepas. CAGR ialah purata kelajuan pertumbuhan setiap tahun merentas beberapa tahun. Mengambil purata biasa kadar YoY setiap tahun biasanya melebihkan angka; CAGR menggunakan purata geometri, jadi barulah ia sama dengan kelajuan sebenar dari titik mula ke titik akhir.
  - q: Berapa CAGR yang dikira baik?
    a: Berdasarkan anggaran jangka panjang termasuk dividen, S&P 500 di AS kira-kira 10% dan 0050 di Taiwan kira-kira 8–9%. Sepanjang 61 tahun Warren Buffett sebagai CEO (1965–2025), nilai pasaran sesaham Berkshire Hathaway naik 19.7% setahun, tahap teratas dunia. Jika anda dapat mencapai 8–10% dalam jangka panjang, anda sudah setanding pasaran; apabila melihat pulangan tahunan 30% atau 50%, tanya dahulu dari tahun mana hingga tahun mana.
translation_of: /p/8094
about:
  - name: Kadar pertumbuhan tahunan kompaun
    sameAs:
      - https://www.wikidata.org/wiki/Q1422850
mentions:
  - name: S&P 500
    sameAs:
      - https://www.wikidata.org/wiki/Q242345
  - name: 0050 (Yuanta Taiwan 50 ETF)
    sameAs:
      - https://www.wikidata.org/wiki/Q4391332
  - name: Warren Buffett
    sameAs:
      - https://www.wikidata.org/wiki/Q47213
---

# Apa Itu CAGR? Maksud, Formula, Contoh Kiraan dan Sebutan｜Beza dengan IRR dan TWR

CAGR (Compound Annual Growth Rate, kadar pertumbuhan tahunan kompaun) bermaksud: dengan andaian anda melabur sekali gus dan tidak menambah atau mengeluarkan wang di pertengahan, berapakah purata pertumbuhan sejumlah wang setiap tahun. Ia "meratakan" pulangan yang turun naik menjadi satu angka tahunan yang boleh dibandingkan merentas aset.

| Perkara | Jawapan satu ayat |
| --- | --- |
| Nama Melayu | Kadar pertumbuhan tahunan kompaun (dalam konteks pelaburan, sering disamakan dengan "pulangan tahunan") |
| Sebutan | Biasanya disebut huruf demi huruf, C-A-G-R |
| Formula | CAGR = (nilai akhir ÷ nilai awal)^(1 ÷ bilangan tahun) − 1 |
| Contoh | 1 juta → menjadi 2.5 juta selepas 10 tahun → CAGR kira-kira 9.6% |
| Tidak sesuai | Ada tambahan, pengeluaran atau pelaburan berkala di pertengahan (gunakan XIRR) |

Jadual di atas ialah versi ringkas seluruh artikel; bahagian seterusnya menerangkan cara membaca formula, cara mengira dalam Excel, salah guna yang lazim, dan bezanya dengan kadar pertumbuhan tahun ke tahun, IRR, XIRR dan TWR.

![Carta berlatar gelap dengan lengkung pertumbuhan berwarna oren bertajuk "Apakah CAGR?" dan subtajuk "Kadar pertumbuhan tahunan kompaun", yang memaparkan formula CAGR = (V_end / V_start)^(1/n) − 1.](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/joelin/2026-10/what-is-cagr-formula-hero-ms/hero)

Apabila membincangkan prestasi pelaburan, anda pasti pernah nampak angka ini:

> Pulangan tahunan X%

"Tahunan" di sini, dalam kebanyakan keadaan, merujuk kepada CAGR. Ramai orang mencampuradukkan CAGR dengan XIRR dan IRR, tetapi dalam pelaburan profesional dan analisis kewangan, peranan CAGR sebenarnya sangat jelas dan sangat ringkas.

## Soalan apa sebenarnya yang dijawab oleh CAGR?

CAGR ialah purata kadar pertumbuhan tahunan dengan andaian anda tidak melakukan apa-apa dari awal hingga akhir.

Ia hanya menjawab satu soalan:

> Jika saya melabur sejumlah wang pada permulaan, tidak menambah dan tidak mengeluarkan apa-apa di pertengahan, dan akhirnya ia menjadi angka sekarang, berapakah purata pertumbuhannya setiap tahun?

Sebab itu CAGR sering dipanggil "kadar pertumbuhan tahunan kompaun" atau "purata pulangan tahunan jangka panjang".

### Bagaimana menyebut CAGR, dan apa namanya dalam bahasa Melayu?

Sebutannya biasanya huruf demi huruf: C-A-G-R, empat huruf Inggeris disebut satu per satu. Dalam bahasa Inggeris ia juga sering disebut sebagai satu perkataan (KAY-ger); kedua-duanya difahami.

Nama yang lazim dalam bahasa Melayu:

- kadar pertumbuhan tahunan kompaun (paling lengkap dan jelas; ada juga yang menulis "kadar pertumbuhan kompaun tahunan")
- pulangan tahunan (dalam konteks pelaburan, hampir sinonim)

Nama penuh Inggerisnya ialah Compound Annual Growth Rate. Sama ada anda nampak CAGR dalam bahan Inggeris, atau "kadar pertumbuhan tahunan kompaun" atau "pulangan tahunan" dalam laporan bahasa Melayu, semuanya merujuk kepada perkara yang sama.

## Cara membaca formula CAGR: tiga angka sudah cukup

![Rajah pecahan formula CAGR bertajuk "Cara membaca formula CAGR": (Akhir ÷ Awal)^(1 ÷ Tahun) − 1, dengan Akhir 2.5 juta, Awal 1 juta dan Tahun 10 tahun, dimasukkan sebagai 2.5^(1/10) − 1 untuk mendapat CAGR ≈ 9.6%; nota bawah: pelaburan sekali, tiada tambahan atau pengeluaran.](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/joelin/2026-10/what-is-cagr-formula-breakdown-ms/hero)

Formula CAGR hanya ada tiga pemboleh ubah: nilai akhir, nilai awal dan bilangan tahun.

| Angka yang<br>dimasukkan | Contoh<br>ini | Keterangan |
| --- | --- | --- |
| Nilai awal | 1 juta | Wang yang dilaburkan pada permulaan |
| Nilai akhir | 2.5 juta | Jumlah akhirnya |
| Bilangan tahun | 10 tahun | Berapa tahun dari mula melabur hingga dikira |
| Akhir ÷ awal | 2.5 | Berapa kali ganda keseluruhannya |
| Punca kuasa "bilangan tahun" | kira-kira 1.096 | 2.5^(1/10) |
| Tolak 1 | kira-kira 9.6% | Inilah CAGR |

Ikut jadual langkah demi langkah: kira dahulu berapa kali ganda keseluruhannya, kemudian ambil punca kuasa mengikut bilangan tahun, akhir sekali tolak 1.

Mari lihat satu contoh kiraan:

- Pada awal 2016 anda melabur NT$1 juta dalam 0050 (Yuanta Taiwan 50 ETF, ETF indeks terbesar di Taiwan yang menjejak 50 syarikat tersenarai terbesar). Ini angka ilustrasi supaya mudah dikira, bukan prestasi sebenar 0050.
- Pada akhir 2025, wang itu menjadi NT$2.5 juta
- Tiada tambahan dan tiada pengeluaran di pertengahan

CAGR = (250 / 100)^(1/10) − 1 = 9.6%

Maksudnya: "seolah-olah wang anda berkembang dengan stabil 9.6% setiap tahun selama 10 tahun ini". Walaupun dalam realiti 0050 mungkin naik 30% pada satu tahun dan jatuh 15% pada tahun berikutnya, CAGR "meratakannya" menjadi satu angka yang boleh dibandingkan merentas aset.

Ia langsung tidak mengendalikan perkara berikut:

- tambahan pelaburan di pertengahan
- pengeluaran wang di pertengahan
- bila dividen tunai diterima
- sama ada anda gatal tangan berjual beli

Ini bukan kelemahan, tetapi memang tujuan reka bentuknya.

## Mengira CAGR dalam Excel atau Google Sheets: langkah demi langkah

Mengira punca kuasa dengan tangan memang leceh; dalam hamparan, satu baris sudah cukup. Langkah di bawah sama untuk Excel dan Google Sheets.

Microsoft tidak menyediakan halaman bantuan Excel dalam bahasa Melayu, jadi nama fungsi dan butang dalam bahagian ini mengikut Excel bahasa Inggeris (rujukan: [halaman fungsi RRI Microsoft, dalam bahasa Inggeris](https://support.microsoft.com/en-us/excel/functions/rri-function)). Google Sheets juga menggunakan nama fungsi Inggeris yang sama.

### Langkah 1: masukkan tiga angka ke dalam sel

| Sel | A | B | C |
| --- | --- | --- | --- |
| Baris 1 (tajuk) | Nilai awal | Nilai akhir | Bilangan tahun |
| Baris 2 (angka) | 1000000 | 2500000 | 10 |

Taip nombor sahaja dalam sel: 1000000 atau 1,000,000 boleh, tetapi jangan taip teks seperti "1 juta", kerana hamparan akan menganggapnya perkataan dan tidak dapat mengira. Bilangan tahun ialah "berapa tahun telah berlalu": dari awal 2016 hingga akhir 2025 ialah 10 tahun, bukan 2025 − 2016 = 9 tahun.

### Langkah 2: taip formula di D2 (pilih salah satu daripada tiga cara)

* **Ikut formula**<br>Taip di D2: `=(B2/A2)^(1/C2)-1`<br>Perkara yang perlu diberi perhatian: "^" ialah Shift + 6; 1/C2 mesti dalam kurungan
* **Fungsi terbina RRI**<br>Taip di D2: `=RRI(C2,A2,B2)`<br>Perkara yang perlu diberi perhatian: Urutannya "bilangan tahun, nilai awal, nilai akhir"; bilangan tahun diletak dahulu
* **Fungsi terbina RATE**<br>Taip di D2: `=RATE(C2,0,-A2,B2)`<br>Perkara yang perlu diberi perhatian: Nilai awal mesti diberi tanda negatif; argumen kedua sentiasa 0

Ketiga-tiga cara memberi kira-kira 9.6%, jadi pilih yang paling mudah anda ingat. Bagi Joe, RRI paling mudah: masukkan tiga angka dan jawapan terus keluar, asalkan anda ingat bilangan tahun diletak dahulu.

### Langkah 3: tekan Enter, kemudian tukar hasil kepada peratus

Selepas menekan Enter, D2 mungkin memaparkan nombor perpuluhan seperti 0.0959… dahulu. Ini bukan salah kira, cuma belum ditukar kepada peratus (jika ia sudah dipaparkan sebagai peratus, langkau langkah ini):

1. Klik D2.
2. Excel: pada tab "Home", tekan butang "%"; Google Sheets: pada bar alat di atas, tekan "%" (format sebagai peratus).
3. Laraskan tempat perpuluhan: dalam Excel, selepas menekan "%" ia memaparkan 10%; tekan "Increase Decimal" sekali dan ia menjadi 9.6%. Dalam Google Sheets, selepas menekan "%" ia terus memaparkan 9.60%; jika mahu satu tempat perpuluhan sahaja, tekan "Decrease decimal places" sekali.

## Positif atau negatif? Peraturan tiga formula tidak sama

Di sinilah ramai orang tersangkut: walaupun semuanya mengira kadar pulangan, CAGR, RATE dan XIRR memerlukan tanda positif dan negatif yang berbeza.

* `=(B2/A2)^(1/C2)-1`<br>Nilai awal: Positif<br>Nilai akhir: Positif<br>Jika tersalah taip: Jika ditaip negatif, hasilnya salah atau keluar kod ralat
* `=RRI(tahun,awal,akhir)`<br>Nilai awal: Positif<br>Nilai akhir: Positif<br>Jika tersalah taip: Ada nombor negatif, atau nilai awal / bilangan tahun ialah 0: #NUM!
* `=RATE(tahun,0,-awal,akhir)`<br>Nilai awal: Negatif<br>Nilai akhir: Positif<br>Jika tersalah taip: Terlupa tanda negatif pada nilai awal: #NUM!
* `=XIRR(jumlah,tarikh)`<br>Nilai awal: Setiap pelaburan direkod negatif<br>Nilai akhir: Nilai pasaran akhir direkod positif<br>Jika tersalah taip: Semua bertanda sama: #NUM!

Logik di sebalik peraturan ini hanya satu ayat: CAGR dan RRI hanya bertanya "berapa kali ganda", jadi kedua-dua jumlah positif; RATE dan XIRR ialah kaedah "aliran tunai", wang yang keluar direkod negatif dan wang yang kembali direkod positif. Jika ada tambahan atau pengeluaran di pertengahan dan anda perlu menggunakan XIRR, cara merekodnya diterangkan dalam [artikel XIRR](/ms/p/6004).

## Tidak dapat dikira? Jadual ralat lazim

| Apa yang<br>dipaparkan | Biasanya<br>kerana | Cara<br>membetulkan |
| --- | --- | --- |
| #NUM! | Ada nombor negatif dalam RRI, atau bilangan tahun / nilai awal ialah 0; nilai awal dalam RATE tiada tanda negatif | Taip semula mengikut peraturan tanda positif dan negatif di atas |
| #DIV/0! | Dalam cara ikut formula, nilai awal atau bilangan tahun ialah 0 atau kosong | Isi nilai awal dan bilangan tahun |
| #VALUE! | Jumlah ditaip sebagai teks seperti "1 juta" | Tukar kepada nombor sahaja, 1000000 |
| Nombor perpuluhan seperti 0.0959… | Belum ditukar kepada peratus | Tekan "%" pada bar alat |
| Nombor pelik seperti −75% | Ditulis `^1/C2`, tiada kurungan | Tukar kepada `^(1/C2)` |
| Hasil sedikit lebih tinggi daripada jangkaan | Bilangan tahun kurang setahun (contohnya awal 2016 hingga akhir 2025 dikira 9 tahun) | Kira semula berapa tahun telah berlalu |

Baris terakhir paling mudah terlepas pandang: jika bilangan tahun kurang setahun, 1 juta yang sama menjadi 2.5 juta akan memberi CAGR kira-kira 10.7% dan bukan 9.6%. Prestasinya nampak lebih baik, sedangkan sebenarnya salah kira.

### Bagaimana jika tempohnya bukan tahun penuh?

Jika tempoh itu bukan tahun penuh (contohnya 2023-03-15 hingga 2026-10-27), jangan gunakan bilangan tahun di C2. Sebaliknya letakkan tarikh mula di D2 dan tarikh tamat di E2, kemudian taip formula di bawah di F2, yang menggantikan bilangan tahun dengan "bilangan hari ÷ 365":

`=(B2/A2)^(365/(E2-D2))-1`

Tarikh mesti dalam format tarikh yang difahami hamparan (contohnya 2023-03-15); menolak dua tarikh memberi bilangan hari.

## Guna secara terbalik: tahu CAGR, anggar nilai masa depan

CAGR juga boleh digunakan secara terbalik untuk menjawab "pada kelajuan ini, berapa nilainya nanti":

- Nilai akhir = nilai awal × (1 + CAGR)^bilangan tahun. Contoh: 1 juta berkembang 9.6% selama 10 tahun, 1 × (1.096)^10 ≈ 2.5 juta.
- Berapa lama untuk berganda: kira di kepala dengan [peraturan 72](/ms/p/6289), 72 ÷ 9.6 ≈ 7.5 tahun (kiraan tepat kira-kira 7.56 tahun).

Perlu diingat, ini hanya "mengunjurkan kelajuan purata masa lalu ke hadapan", bukan jaminan pulangan masa depan.

## Nanti dulu, CAGR bukan jumlah pulangan setiap tahun dibahagi bilangan tahun

Inilah salah faham paling lazim tentang CAGR, dan kuncinya ialah beza antara dua jenis "purata". Dalam bahasa mudah:

- Purata biasa (purata aritmetik): jumlahkan semua angka, kemudian bahagi dengan bilangan kali. Seperti mengira purata markah peperiksaan; setiap kali dikira berasingan dan tidak saling mempengaruhi.
- Purata geometri: hasil setiap kali "bergolek" ke kali seterusnya. Modal tahun ini ialah hasil tahun lepas, jadi puratanya mesti dikira dengan "darab". Inilah yang digunakan CAGR.

Mengapa pelaburan mesti menggunakan purata geometri? Satu contoh harian sudah cukup:

> Gaji bulanan 50,000. Tahun ini naik gaji 10%, tahun depan potong gaji 10%.  
> Selepas naik gaji menjadi 55,000; potongan 10% dikira daripada 55,000, jadi tinggal 49,500.

Naik 10% dan turun 10%, purata biasanya 0%, seolah-olah kembali ke titik asal; tetapi sebenarnya anda kurang 500 berbanding permulaan. Ini kerana potongan 10% itu dikira daripada "55,000 yang sudah dinaikkan". Pelaburan pun sama: naik turun setiap tahun dikira atas hasil tahun sebelumnya.

Sekarang bawa ke pelaburan, dengan satu contoh yang bercanggah dengan gerak hati. Katakan sejumlah wang:

- Tahun pertama +50%: 1 juta → 1.5 juta
- Tahun kedua −50%: 1.5 juta → 750 ribu

![Carta bar bertajuk "Naik 50%, turun 50%" dan subtajuk "Purata 0%, tetapi 25% hilang": Awal 100, Tahun 1 +50% menjadi 150, Tahun 2 −50% menjadi 75 (awal = 100); Purata biasa 0%, CAGR −13.4%.](https://image.joelin.cc/cdn-cgi/imagedelivery/0xu8EsaSar9n3zUKY5d7xw/joelin/2026-10/what-is-cagr-formula-two-paths-ms/hero)

Naik turun yang sama, dua jenis purata memberi hasil berikut:

```mermaid
flowchart TD
    A["Dua tahun: +50%, −50%"] --> B["Purata biasa<br/>(+50% − 50%) ÷ 2"]
    A --> C["Purata geometri (CAGR)<br/>1 juta → 1.5 juta<br/>→ 750 ribu"]
    B --> D["0%<br/>Nampak tak untung rugi"]
    C --> E["−13.4% setahun<br/>Rugi 250 ribu"]
```

Dengan purata biasa: (+50% − 50%) ÷ 2 = 0%, seolah-olah tidak untung dan tidak rugi. Tetapi di tangan anda sebenarnya tinggal 750 ribu sahaja, iaitu rugi 25%. CAGR yang memberitahu kebenaran:

CAGR = (75 ÷ 100)^(1 ÷ 2) − 1 = −13.4%

Bila menggunakan purata yang mana, boleh dibahagikan begini:

| Apa yang<br>anda mahu<br>kira | Purata<br>yang<br>digunakan | Contoh |
| --- | --- | --- |
| Setiap kali berasingan, tidak terkumpul | Purata biasa (aritmetik) | Bil elektrik bulanan, markah peperiksaan, langkah berjalan setiap hari |
| Hasil bergolek ke tempoh seterusnya | Purata geometri (CAGR) | Pulangan pelaburan, pertumbuhan hasil jualan, kenaikan gaji, kenaikan harga barang |

Cara menilainya hanya satu: adakah titik mula tempoh ini ialah hasil tempoh sebelumnya? Jika ya, gunakan purata geometri. Inilah sebabnya sebarang prestasi jangka panjang mesti diukur dengan CAGR, dan bukan dengan menjumlahkan pulangan tahunan lalu dibahagi bilangan tahun. Apabila naik dan turun berselang-seli, purata biasa sentiasa melebihkan kadar pertumbuhan sebenar anda, dan semakin besar turun naiknya, semakin besar lebihannya.

## Bukan untuk pelaburan sahaja: cara mengira CAGR hasil jualan dan prestasi perniagaan

Ramai orang yang mencari "formula kadar pertumbuhan" sebenarnya mahu mengira pertumbuhan hasil jualan syarikat, prestasi perniagaan atau saiz pasaran. Formulanya sama sekali, cuma "jumlah wang" ditukar kepada hasil jualan.

Katakan hasil jualan sebuah syarikat dalam 5 tahun:

| Tahun | Hasil<br>jualan | Pertumbuhan tahun<br>ke tahun (berbanding<br>tahun sebelum) |
| --- | --- | --- |
| 2020 | 50 juta | — |
| 2021 | 60 juta | +20.0% |
| 2022 | 54 juta | −10.0% |
| 2023 | 65 juta | +20.4% |
| 2024 | 72 juta | +10.8% |
| 2025 | 80 juta | +11.1% |

Purata biasa lima kadar pertumbuhan tahun ke tahun ialah 10.45%, tetapi dengan CAGR: (80 ÷ 50)^(1 ÷ 5) − 1 ≈ 9.86%. Jurang kira-kira 0.6 mata peratusan itu ialah lebihan purata biasa akibat angka yang turun naik setiap tahun, dan tahun kemerosotan di tengah membuat jurang itu lebih ketara (angka ilustrasi).

Jadi dua istilah ini perlu dibezakan:

- Kadar pertumbuhan tahun ke tahun (YoY): tahun ini berbanding tahun lepas, hanya melihat satu tahun.
- CAGR: purata kelajuan pertumbuhan setiap tahun merentas beberapa tahun, melihat trend jangka panjang.

Apabila laporan kewangan atau laporan industri menulis "CAGR hasil jualan 9.9% dalam lima tahun lepas", yang dimaksudkan ialah yang kedua.

## Mengapa industri sangat suka menggunakan CAGR?

Kerana CAGR ialah penunjuk yang paling mudah diseragamkan untuk perbandingan.

Dalam amalan, CAGR paling kerap muncul di tempat berikut:

- prestasi jangka panjang rasmi ETF
- ujian balik indeks (S&P 500, 0050, VTI)
- pertumbuhan berbilang tahun hasil jualan syarikat dan saiz pasaran industri
- perbandingan jangka panjang merentas pasaran dan zaman
- keputusan andaian "jika anda membeli pada tahun tertentu dan pegang sehingga sekarang"

Yang penting bukan "sama ada anda benar-benar berbuat begitu", tetapi "di bawah andaian yang sama, siapa yang berprestasi lebih baik".

## Cara betul menggunakan CAGR untuk membuat penilaian

CAGR paling sesuai untuk tiga jenis perbandingan:

1. dengan indeks pasaran
2. dengan produk lain yang sejenis
3. dengan diri anda sendiri dalam tempoh berbeza (trend jangka panjang)

Ia tidak sesuai untuk menjawab:

- berapa sebenarnya yang saya peroleh secara peribadi
- adakah semua tindakan saya selama ini betul

Kerana soalan-soalan ini memang bukan tugas CAGR.

## Satu fakta penting yang sering diabaikan

CAGR pada dasarnya ialah "keputusan dalam keadaan ideal".

Ia mengandaikan anda:

- melabur sekali gus
- langsung tiada emosi
- tiada keperluan wang di pertengahan jalan
- tiada sebarang kesilapan dagangan

Dalam realiti, pulangan sebenar kebanyakan orang akan lebih rendah daripada CAGR bagi tempoh yang sama.

Ini bukan kerana anda teruk, tetapi kerana CAGR memang tidak dicipta untuk menggambarkan realiti kehidupan.

## Bila anda "tidak patut" menggunakan CAGR?

Dalam keadaan berikut, CAGR bukan alat yang sesuai:

- pelaburan berkala (DCA)
- ada tambahan atau pengeluaran di pertengahan
- aliran tunai akaun sangat kerap
- mahu menilai "tingkah laku pelaburan diri sendiri"

Pada masa ini, alat yang patut digunakan ialah XIRR atau TWR, bukan memaksa CAGR.

## CAGR vs kadar pertumbuhan tahun ke tahun vs IRR / XIRR / TWR: apa bezanya

* **CAGR** (Kadar pertumbuhan tahunan kompaun)<br>Ambil kira aliran tunai? ❌ Tidak<br>Kegunaan sesuai: Prestasi jangka panjang produk, indeks dan hasil jualan
* **Kadar pertumbuhan tahun ke tahun (YoY)** (Pertumbuhan tahunan)<br>Ambil kira aliran tunai? ❌ Tidak<br>Kegunaan sesuai: Perubahan satu tahun
* **IRR** (Kadar pulangan dalaman)<br>Ambil kira aliran tunai? ✅ Ya (sela tetap)<br>Kegunaan sesuai: Kadar pulangan peringkat projek
* **XIRR** (Kadar pulangan dalaman tidak berkala)<br>Ambil kira aliran tunai? ✅ Ya (sebarang tarikh)<br>Kegunaan sesuai: Prestasi sebenar dagangan peribadi anda<br>Rujukan Joe: [Formula XIRR untuk pemula](/ms/p/6004)
* **TWR** (Pulangan berwajaran masa)<br>Ambil kira aliran tunai? ✅ Mengasingkan kesan aliran tunai<br>Kegunaan sesuai: Menilai keupayaan pengurus portfolio<br>Rujukan Joe: [Apa itu TWR? Mengapa institusi profesional tidak menggunakan XIRR](/ms/p/8097)

Satu ayat untuk diingat:

> CAGR membandingkan produk; XIRR membandingkan anda; TWR membandingkan pengurus dana.

Jika anda mahu menilai "berapa sebenarnya hasil dagangan saya dalam beberapa tahun ini", baca [artikel XIRR](/ms/p/6004); jika anda mahu tahu "mengapa institusi profesional menggunakan TWR dan bukan XIRR", baca [artikel TWR](/ms/p/8097).

## Malas kira sendiri? Guna kalkulator

Empat penunjuk ini dikira dengan cara berbeza, dan mudah tersilap jika anda memasukkan formula secara manual. Jika hanya mahu mengira CAGR, formula Excel satu baris di atas paling cepat. Joe juga membina dua alat dalam talian: jika anda membeli secara berkala dan mahu mengira semula pulangan tahunan, gunakan [kalkulator faedah kompaun pelaburan berkala (DCA)](https://tools.joelin.cc/dca-calculator/); jika masa wang masuk dan keluar anda tidak tetap (melabur sekali gus, menambah atau mengeluarkan di pertengahan), gunakan [kalkulator XIRR](https://tools.joelin.cc/xirr-calculator/). Tampal tarikh dan jumlah, dan ia terus mengira pulangan tahunan sebenar anda tanpa perlu memasukkan formula sendiri.

Antara muka kedua-dua alat ini kini hanya dalam bahasa Cina Tradisional, tetapi tarikh dan nombor tetap boleh dimasukkan dan dikira seperti biasa.

## Berapa CAGR yang dikira baik?

Selepas mengira CAGR sendiri, soalan seterusnya pasti: "Angka ini tinggi atau rendah?" Lihat dahulu beberapa titik rujukan jangka panjang (semuanya termasuk dividen, anggaran jangka panjang):

| Aset | Pulangan tahunan<br>jangka panjang (CAGR) |
| --- | --- |
| Pasaran saham AS, S&P 500 | kira-kira 10% |
| 0050 Taiwan | kira-kira 8–9% |
| Warren Buffett (Berkshire Hathaway) | 19.7% |

Baris Buffett ialah pulangan tahunan nilai pasaran sesaham Berkshire Hathaway sepanjang 61 tahun beliau sebagai CEO (1965–2025); dalam tempoh yang sama, S&P 500 termasuk dividen ialah 10.5% (laporan tahunan rasmi 2025). Ini tahap teratas dunia yang hampir tiada siapa dapat atasi dalam jangka panjang, tetapi dalam 10 dan 20 tahun terkini Berkshire sudah hampir setanding pasaran; pulangan lebihannya kebanyakannya datang daripada tahun-tahun awal.

Untuk membandingkan angka anda sendiri, secara kasar boleh dilihat begini:

| CAGR jangka panjang anda | Maksudnya |
| --- | --- |
| 8–10% | Jika dapat dicapai secara stabil dalam jangka panjang, anda sudah setanding pasaran |
| 15% atau lebih (secara konsisten bertahun-tahun) | Segelintir pelabur yang sangat mahir |
| 30%, 50% | Jangan terus cemburu; tanya dahulu "dari tahun mana hingga tahun mana" |

Baris terakhir perlu diberi perhatian khusus: dengan titik mula dan tamat yang dipilih dengan baik, CAGR bagi aset yang sama boleh berbeza dengan sangat ketara, jadi apabila melihat angka orang lain, sentiasa lihat tempohnya sekali.

Jika anda mahu melihat rupa pulangan jangka panjang paling atas di pasaran: [Berapa beza pulangan tahunan Buffett dengan pulangan tahunan pasaran saham AS?](/ms/p/6459) (termasuk jadual penuh tahun demi tahun sejak 1965).

Bagaimana pula dengan "8–9%" 0050 itu jika diubah kepada pelaburan berkala bulanan yang benar-benar dilakukan orang biasa, dan bukan pelaburan sekali gus? Joe mengira semula pelaburan bulanan selama 22 tahun di laman saudara: [Simulasi penuh 22 tahun pelaburan berkala 0050: NT$5.4 juta dilaburkan menjadi NT$33.82 juta, pulangan tahunan 14% (artikel asal bahasa Cina)](/p/100105). Di situ anda juga dapat lihat betapa jauh "pulangan tahunan" bagi aset yang sama boleh berbeza mengikut kaedah pengiraan (CAGR berbanding kadar pulangan dalaman yang mengambil kira aliran tunai).

## Aplikasi sebenar CAGR: siapa yang benar-benar melebihi 10% dalam jangka panjang

Selepas teori, lihat contoh sebenar:

📊 [ETF manakah yang mencatat pulangan tahunan (CAGR) melebihi 10% dalam 20 tahun lepas? (artikel asal bahasa Cina)](/p/6212)

Artikel itu menggunakan CAGR untuk menyusun ETF jangka panjang saham AS, saham Taiwan dan merentas pasaran dalam satu jadual, dan menunjukkan bahawa ETF yang benar-benar bertahan pada 10% atau lebih dalam jangka panjang sebenarnya tidak banyak.

> Mahu faham dahulu jenis-jenis ETF saham Taiwan dan beza pulangan tahunan jangka panjang setiap jenis?
>
> - 👉 [Peta ETF Taiwan: lima kategori utama dan apa yang berlaku jika membeli berterusan selama 22 tahun (artikel asal bahasa Cina)](/p/100104)

## Soalan lazim (FAQ)

### Apa maksud CAGR?

CAGR ialah singkatan Compound Annual Growth Rate, dalam bahasa Melayu kadar pertumbuhan tahunan kompaun. Maksudnya: dengan andaian anda melabur sekali gus dan tidak menambah atau mengeluarkan wang di pertengahan, berapakah purata pertumbuhan sejumlah wang setiap tahun. Ia meratakan pulangan yang turun naik menjadi satu angka tahunan yang boleh dibandingkan merentas produk dan zaman.

### Apa nama CAGR dalam bahasa Melayu? Adakah sama dengan "pulangan tahunan"?

Nama yang lazim ialah "kadar pertumbuhan tahunan kompaun"; ada juga yang menulis "kadar pertumbuhan kompaun tahunan". Dalam konteks pelaburan, "pulangan tahunan" yang disebut orang biasanya juga merujuk kepada CAGR. Semuanya konsep yang sama.

### Bagaimana menyebut CAGR?

Biasanya disebut huruf demi huruf, C-A-G-R. Dalam bahasa Inggeris ia juga sering disebut sebagai satu perkataan (KAY-ger); kedua-duanya difahami.

### Bagaimana mengira formula CAGR?

CAGR = (nilai akhir ÷ nilai awal)^(1 ÷ bilangan tahun) − 1. Contohnya, 1 juta menjadi 2.5 juta selepas 10 tahun: 2.5 ÷ 1 = 2.5, punca kuasa ke-10 ialah kira-kira 1.096, tolak 1, maka CAGR kira-kira 9.6%.

### Bagaimana mengira CAGR dalam Excel atau Google Sheets?

Letakkan nilai awal di A2, nilai akhir di B2 dan bilangan tahun di C2. Di D2 taip `=(B2/A2)^(1/C2)-1`, tekan Enter, kemudian tukar format kepada peratus. Anda juga boleh guna fungsi terbina `=RRI(C2,A2,B2)` (urutannya bilangan tahun, nilai awal, nilai akhir). Kedua-dua jumlah ditaip sebagai nombor positif; jika menggunakan `RATE`, nilai awal mesti negatif: `=RATE(C2,0,-A2,B2)`.

### Semasa mengira CAGR, jumlah ditaip positif atau negatif?

Dengan formula CAGR atau fungsi RRI, nilai awal dan nilai akhir kedua-duanya positif; jika ditaip negatif, hasilnya salah atau keluar ralat (RRI akan memaparkan #NUM!). Hanya fungsi RATE yang memerlukan tanda negatif pada nilai awal. Apabila menggunakan XIRR untuk pulangan dengan beberapa aliran masuk dan keluar, wang yang dilaburkan direkod negatif dan nilai pasaran akhir direkod positif.

### Apa beza purata biasa (aritmetik) dengan purata geometri?

Purata biasa (aritmetik) menjumlahkan semua angka lalu membahagikannya dengan bilangan kali, sesuai untuk perkara yang tidak saling mempengaruhi, contohnya markah peperiksaan. Purata geometri mengambil kira bahawa hasil satu tempoh bergolek ke tempoh seterusnya; pelaburan, hasil jualan dan kenaikan gaji semuanya memerlukannya. Contohnya, naik 50% kemudian turun 50%: purata biasa ialah 0%, tetapi 1 juta sebenarnya tinggal 750 ribu, dan purata geometri (CAGR) ialah −13.4% setahun.

### Apa beza CAGR dengan kadar pertumbuhan tahun ke tahun?

Kadar pertumbuhan tahun ke tahun (YoY) ialah perubahan satu tahun sahaja, iaitu tahun ini berbanding tahun lepas. CAGR ialah purata kelajuan pertumbuhan setiap tahun merentas beberapa tahun. Mengambil purata biasa kadar YoY setiap tahun biasanya melebihkan angka; CAGR menggunakan purata geometri, jadi barulah ia sama dengan kelajuan sebenar dari titik mula ke titik akhir.

### Berapa CAGR yang dikira baik?

Berdasarkan anggaran jangka panjang termasuk dividen, S&P 500 di AS kira-kira 10% dan 0050 di Taiwan kira-kira 8–9%. Sepanjang 61 tahun Warren Buffett sebagai CEO (1965–2025), nilai pasaran sesaham Berkshire Hathaway naik 19.7% setahun, tahap teratas dunia. Jika anda dapat mencapai 8–10% dalam jangka panjang, anda sudah setanding pasaran; apabila melihat pulangan tahunan 30% atau 50%, tanya dahulu dari tahun mana hingga tahun mana.

## Rumusan: kedudukan sebenar CAGR

Anda boleh anggap CAGR sebagai:

> "Jika semuanya ideal, bagaimana prestasi alat pelaburan ini sendiri"

Ia tidak menjawab persoalan hidup anda, tetapi ia bahasa bersama bagi semua perbandingan pelaburan.

Faham kedudukannya, barulah anda tidak terus tersalah menilai apabila melihat sebarang angka prestasi pelaburan selepas ini.

Siri "Taiwan Wealth Report" oleh Joe, indeks siri (artikel asal bahasa Cina): [Taiwan Wealth Report oleh Joe](/p/8419)

Ini ialah nota penyelidikan peribadi, bukan nasihat pelaburan.

Kata kunci: CAGR, maksud CAGR, formula CAGR, kadar pertumbuhan tahunan kompaun, cara kira CAGR dalam Excel

Sumber: Penerbitan pertama artikel asal bahasa Cina: 2026-01-04; kemas kini artikel asal: 2026-10-27. Penanda aras S&P 500 dan 0050 ialah anggaran jangka panjang termasuk dividen; angka Berkshire Hathaway mengikut laporan tahunan rasmi 2025. Contoh 0050 dan contoh hasil syarikat menggunakan angka ilustrasi.

Terjemahan dan penyuntingan dengan bantuan AI: Caddy (AI)

[Artikel asal](/p/8094)