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title: 'Rentabilidad anualizada de Warren Buffett: 19,7% frente al 10,5% del S&P 500, plazos de 1 a 50 años y tabla de 61 años'
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pubDate: '2026-10-27'
date_modified: '2026-10-27'
description: Con Buffett como CEO (1965–2025), Berkshire rindió un 19,7% anual frente al 10,5% del S&P 500 y ganó 40 de 61 años; a 10 y 20 años, brecha mínima o negativa.
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author: joe
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faq:
- q: ¿Cuál es la rentabilidad anualizada de Warren Buffett?
a: En los 61 años de Buffett como CEO (1965–2025), según el informe anual oficial de 2025, el valor de mercado por acción de Berkshire creció a una tasa compuesta del 19,7% anual, frente al 10,5% del S&P 500 con dividendos en el mismo período. Esa etapa ya terminó, así que estas cifras no cambiarán. La cifra "desde 1965", que incluirá 2026 y los años siguientes, y las de cada plazo de 1 a 50 años se actualizan con cada informe anual; consulte las tablas de este artículo.
- q: ¿Se retiró Warren Buffett? ¿Quién dirige Berkshire ahora?
a: Buffett dejó el cargo de CEO a fines de 2025, y Greg Abel es presidente y director ejecutivo desde el 1 de enero de 2026. Buffett siguió primero como presidente del consejo; el 18 de septiembre de 2026 pasó a ser presidente emérito y sigue en el consejo de administración, mientras que su hijo Howard G. Buffett asumió la presidencia del consejo (comunicado oficial de Berkshire).
- q: ¿Berkshire le ganó al mercado todos los años?
a: No. En los 61 años en que Buffett fue CEO, Berkshire superó al índice en 40 y quedó por debajo en 21, una tasa de acierto de alrededor del 66%. En los diez años completos de 2015 a 2024, Berkshire rindió un 11,7% anual, por debajo del 13,1% del índice, y en 2025 también perdió frente al índice. La mayor parte del exceso de rentabilidad de largo plazo se generó entre 1975 y 1994.
- q: ¿Se pueden restar directamente las dos columnas de la tabla oficial?
a: Hay que tener cuidado. La columna de Berkshire es la variación del valor de mercado por acción, y la del S&P 500 es una rentabilidad con dividendos. Además, hasta 2018 la tabla oficial indicaba que las cifras de Berkshire eran después de impuestos y las del S&P 500, antes de impuestos. Las diferencias año por año sirven para ver la tendencia, pero no son una base rigurosa para calcular con precisión el exceso de rentabilidad.
- q: ¿Por qué algunas fuentes dicen que Buffett rindió más del 20% anual?
a: Por lo general, porque copiaron la columna ya discontinuada de "valor contable por acción" o citan una edición más antigua (el informe anual de 2024 mostraba un 19,9%). La columna de valor contable desapareció de la tabla oficial a partir de 2019. El 20,1% (1965–2023) que mostraba la versión anterior de este artículo también era una cifra desactualizada.
- q: ¿Cada cuánto se actualizan las cifras de este artículo?
a: Una vez al año. Berkshire suele publicar su informe anual el último sábado de febrero a las 8 de la mañana, hora del este de EE. UU.; después, una tarea programada descarga el nuevo PDF, lo vuelve a procesar y actualiza la tabla por plazos, la tabla año por año y el desglose por etapas de este artículo.
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about:
- name: Warren Buffett
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- https://www.wikidata.org/wiki/Q47213
mentions:
- name: Berkshire Hathaway
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- https://www.wikidata.org/wiki/Q217583
- name: S&P 500
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- https://www.wikidata.org/wiki/Q242345
- name: Greg Abel
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- https://www.wikidata.org/wiki/Q47168572
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# Rentabilidad anualizada de Warren Buffett: 19,7% frente al 10,5% del S&P 500, plazos de 1 a 50 años y tabla de 61 años
En los 61 años de Warren Buffett como CEO (1965–2025), el valor de mercado por acción de Berkshire creció a una tasa compuesta del 19,7% anual, y el S&P 500 con dividendos, del 10,5%: alrededor de 1,9 veces el índice.
En plazos más cortos el panorama cambia: en los últimos 10 años (2016–2025), Berkshire rindió un 14,3% frente al 14,8% del S&P 500, con Berkshire 0,5 puntos porcentuales por detrás; en los últimos 20 años (2006–2025), un 11,3% frente al 11,0%, con Berkshire 0,3 puntos porcentuales por delante.
Greg Abel sucedió a Buffett como CEO el 1 de enero de 2026. El primer año completo de la etapa de Abel aparecerá en el informe anual de Berkshire de febrero de 2027.
Todas las cifras de este artículo se calculan con los datos anuales del informe anual oficial de Berkshire y se actualizan automáticamente cada vez que se publica uno nuevo (datos actuales: informe anual 2025).
Este artículo empezó como una tabla de estimaciones que Joe armó con una herramienta de IA. En octubre de 2026 se rehízo para leer directamente la tabla anual oficial de Berkshire Hathaway: la base de cálculo es el valor de mercado por acción de Berkshire, y la comparación es la rentabilidad del S&P 500 con dividendos que figura en la misma fila de esa tabla. A continuación encontrará la rentabilidad anualizada en plazos de 1 a 50 años, la división entre las etapas de Buffett y de Greg Abel, la tabla completa año por año desde 1965 y, al final, el ejemplo de 10.000 y los resultados del propio Joe.
## Berkshire frente al S&P 500: rentabilidad anualizada por plazo
| Plazo | Berkshire | S&P 500 | Dif. |
|---|---:|---:|---:|
| Último año
2025 | 10,9% | 17,9% | -7,0 |
| Últimos 3 años
2023–2025 | 17,2% | 23,0% | -5,8 |
| Últimos 5 años
2021–2025 | 16,8% | 14,4% | +2,4 |
| Últimos 10 años
2016–2025 | 14,3% | 14,8% | -0,5 |
| Últimos 20 años
2006–2025 | 11,3% | 11,0% | +0,3 |
| Últimos 30 años
1996–2025 | 11,1% | 10,4% | +0,7 |
| Últimos 50 años
1976–2025 | 21,7% | 12,0% | +9,7 |
| Desde 1965 | 19,7% | 10,5% | +9,2 |
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```
Naranja = Berkshire; azul oscuro = S&P 500 (con dividendos). El eje horizontal cuenta los años hacia atrás desde el último informe; las cifras son las mismas de la tabla anterior.
Plazos en que Berkshire superó al índice: 5 años, 20 años, 30 años, 50 años, desde 1965. Plazos en que Berkshire quedó por debajo: 1 año, 3 años, 10 años.
Todos los plazos terminan en el último informe anual (2025); la diferencia está en puntos porcentuales. "Desde 1965" usa la tasa compuesta publicada oficialmente; los demás plazos se capitalizan a partir de las cifras anuales oficiales (en la tabla oficial, 1965 y 1966 son ejercicios fiscales cerrados el 30 de septiembre y 1967 abarca 15 meses).
La verdad, los números sorprendieron a Joe: en los últimos diez y veinte años, los resultados de Buffett son parecidos a los del índice, y en algunos plazos Berkshire incluso queda por debajo.
Si se mira toda la historia, en cambio, la conclusión es otra: Buffett obtuvo casi el doble que el mercado. Al menos 9 puntos porcentuales adicionales por año durante 61 años, que con el interés compuesto dan un resultado de una escala completamente distinta (ver el ejemplo de 10.000 más abajo).
## Fin de la era Buffett: Greg Abel toma el mando en 2026
Buffett dejó el cargo de CEO a fines de 2025 y Greg Abel asumió el 1 de enero de 2026. La tabla oficial empieza en 1965, justo el período completo en que Buffett dirigió Berkshire, así que la "rentabilidad anualizada de Buffett" pasa a ser una cifra histórica que ya no cambiará. Cada año que se agregue de aquí en adelante corresponde a la etapa de Abel.
Rentabilidad anualizada por mandato de cada CEO (Berkshire = valor de mercado por acción; S&P 500 = con dividendos):
| Etapa | Berkshire | S&P 500 | Ganó |
|---|---:|---:|:---:|
| Warren Buffett como CEO
1965–2025 (61 años) | 19,7% | 10,5% | 40/61 |
| Greg Abel como CEO
Desde 2026-01-01 | Pendiente | Pendiente | — |
El primer año completo de la etapa de Abel se publicará en el informe anual de febrero de 2027. Para la etapa de Buffett se usa la tasa compuesta anual 1965–2025 publicada en el informe anual 2025 de Berkshire. Si se capitalizan por cuenta propia las cifras anuales oficiales, se obtiene un 19,8% y un 10,6%; la diferencia se debe a que las cifras anuales oficiales solo llevan un decimal.
Greg Abel es presidente y director ejecutivo (CEO) desde el 1 de enero de 2026 ([carta a los accionistas 2025](https://www.berkshirehathaway.com/letters/2025ltr.pdf)). Warren Buffett pasó a ser presidente emérito el 2026-09-18 y sigue en el consejo de administración; Howard G. Buffett es ahora presidente del consejo ([comunicado oficial de Berkshire](https://www.berkshirehathaway.com/news/sep1826.pdf), verificado el 2026-10-27).
## La tabla completa de 61 años y el desglose por décadas
> 📅 Datos: informe anual 2025 (se actualiza automáticamente tras su publicación oficial a fines de febrero) | Fuente: informe anual de Berkshire Hathaway, "Berkshire's Performance vs. the S&P 500" | Berkshire = variación del valor de mercado por acción; S&P 500 = rentabilidad total con dividendos
| Período | Berkshire | S&P 500 |
|---|---:|---:|
| Tasa compuesta anual 1965–2025 | 19,7% | 10,5% |
| Ganancia total 1964–2025 | 6.099.294% | 46.061% |
Estas son las cifras oficiales del informe anual. Por décadas se ve que la rentabilidad anualizada no se obtuvo de manera uniforme:
| Década | Berkshire | S&P 500 | Ganó |
|---|---:|---:|:---:|
| 1965–1974 | 12,5% | 1,4% | 6/10 |
| 1975–1984 | 41,4% | 14,6% | 8/10 |
| 1985–1994 | 31,9% | 14,4% | 7/10 |
| 1995–2004 | 15,7% | 12,1% | 6/10 |
| 2005–2014 | 9,9% | 7,7% | 7/10 |
| 2015–2024 | 11,7% | 13,1% | 6/10 |
| 2025 (1 año) | 10,9% | 17,9% | 0/1 |
De 61 años, Berkshire superó al índice en 40 (66%); es decir, perdió en 21. La ventaja de largo plazo no se construyó ganando todos los años. Las cifras por década se capitalizan a partir de las cifras anuales oficiales.
Los últimos diez años, uno por uno:
| Año | Berkshire | S&P 500 | Dif. |
|---|---:|---:|---:|
| 2016 | 23,4% | 12,0% | +11,4 |
| 2017 | 21,9% | 21,8% | +0,1 |
| 2018 | 2,8% | (4,4)% | +7,2 |
| 2019 | 11,0% | 31,5% | -20,5 |
| 2020 | 2,4% | 18,4% | -16,0 |
| 2021 | 29,6% | 28,7% | +0,9 |
| 2022 | 4,0% | (18,1)% | +22,1 |
| 2023 | 15,8% | 26,3% | -10,5 |
| 2024 | 25,5% | 25,0% | +0,5 |
| 2025 | 10,9% | 17,9% | -7,0 |
La diferencia está en puntos porcentuales: positiva cuando Berkshire ganó y negativa cuando quedó por debajo del índice. Las cifras entre paréntesis son pérdidas, como en la tabla oficial.
Datos completos de los 61 años: [/data/berkshire-vs-sp500/latest.json](https://joelin.cc/data/berkshire-vs-sp500/latest.json) (CC BY 4.0; al citarlos, indique como fuente original el informe anual de Berkshire)
## Año por año: las dos cosas más contraintuitivas
La primera: casi todo el exceso de rentabilidad se concentró en la primera mitad.
Entre 1975 y 1984, Berkshire creció a una tasa compuesta del 41,4% anual frente al 14,6% del índice; entre 1985 y 1994, fue 31,9% frente a 14,4%. En cambio, en los diez años completos de 2015 a 2024, Berkshire rindió un 11,7% anual y el índice un 13,1%: Berkshire quedó atrás. Y en 2025, tomado por separado, también quedó por debajo (10,9% frente a 17,9%).
Eso no significa que Berkshire haya empeorado: es la consecuencia inevitable del tamaño. El universo de inversiones disponible al gestionar cientos de miles de millones de dólares no es el mismo que cuando se gestionaban unas decenas de millones, algo que el propio Buffett ha repetido durante años. La verdadera lección de esta tabla es que el 19,7% anual de la etapa de Buffett describe una historia con fases muy distintas; usarlo como expectativa para el futuro es partir de una premisa equivocada.
La segunda: la tasa de acierto. En los 61 años de Buffett como CEO, Berkshire ganó 40 y perdió 21, un 66% de acierto. El exceso de rentabilidad no se acumuló con pequeñas victorias todos los años: lo abrieron unos pocos años excepcionales (en 1976 Berkshire superó al índice por 105,7 puntos porcentuales y en 1979 por 84,3) y lo protegió perder menos en los años de caída (en 2022 el índice cayó un 18,1% mientras Berkshire subió un 4,0%). Es un patrón de rentabilidad asimétrico, no un dominio constante.
## Notas sobre los datos
* La columna de Berkshire es la "variación porcentual anual del valor de mercado por acción" de la tabla oficial. Berkshire no reparte dividendos, de modo que la variación del precio de la acción es su rentabilidad total.
* La columna del S&P 500 es la rentabilidad con dividendos de la misma fila de la tabla oficial.
* Una versión anterior de este artículo comparaba Berkshire con el VTI (Vanguard Total Stock Market ETF). El VTI no salió al mercado hasta 2001, por lo que los plazos de 30 años o más dependían de una estimación basada en el promedio histórico del mercado estadounidense. Con la columna oficial del S&P 500 con dividendos, todos los plazos son cifras reales.
### Tres errores frecuentes al citar estas cifras
El primero es copiar la columna equivocada. Hasta el informe anual de 2018, la tabla oficial tenía tres columnas: variación del valor contable por acción, variación del valor de mercado por acción y S&P 500 con dividendos. La columna de valor contable apareció por última vez en el informe de 2018; desde 2019 solo quedan dos. Algunas de las cifras de "Buffett rindió un 20,x% anual" que circulan en internet salen de esa columna discontinuada, y el 20,1% (1965–2023) que mostraba la versión anterior de este artículo también era una cifra desactualizada.
El segundo es pasar por alto que las dos columnas no se miden igual. La de Berkshire es una rentabilidad por precio; la del S&P 500 incluye dividendos. Hasta 2018 la tabla oficial aclaraba debajo que las cifras del S&P 500 eran antes de impuestos y las de Berkshire, después de impuestos. Esa nota desapareció en 2019, pero la diferencia de base no desapareció con ella: una comparación rigurosa de ambas columnas tiene que explicitarla.
El tercero es reutilizar la cifra anualizada del año anterior. La cifra desde 1965 cambia todos los años: el informe anual de 2024 mostraba un 19,9% y el de 2025, un 19,7%. Cualquier artículo que fije una cifra anualizada sin indicar el año del informe estará equivocado al año siguiente; todas las tablas de este artículo se generan a partir de los datos anuales oficiales y se actualizan automáticamente.
## Cómo se calcula la rentabilidad anualizada: la TCAC (CAGR)
Para la fórmula, consulte [ETF con una TCAC superior al 10% en 20 años](/p/6212) (en chino).
### ¿Por qué la TCAC?
Las cifras anualizadas de Berkshire se basan en el crecimiento del precio de la acción y no dependen del momento de ningún flujo de caja, por lo que la tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC, o CAGR en inglés) es la medida adecuada.
### ¿Por qué no la XIRR?
La XIRR anualiza rentabilidades con flujos de caja irregulares. Se usa normalmente para analizar los flujos de un inversor individual o de un fondo, no para una simple rentabilidad basada en el precio de la acción.
Una medida relacionada que suele confundirse es la [rentabilidad ponderada por tiempo (TWR)](/es/p/8097).
Cuando la industria compara gestores de fondos o estrategias de inversión, usa la TWR y no la XIRR, porque lo que se evalúa es la estrategia en sí, no cómo un inversor en particular eligió el momento de sus aportes.
## Si Buffett hubiera empezado en 1965 con solo 10.000, ¿cuánto tendría hoy?
Supongamos que se invierten 10.000 en Berkshire y otros 10.000 en el S&P 500 (con dividendos) desde el primer año de la tabla oficial (1965). Al cierre de cada década, el saldo sería:
| Fin de año | Berkshire | S&P 500 |
|---|---:|---:|
| 1974 | 32.341 | 11.477 |
| 1984 | 1.030.602 | 44.911 |
| 1994 | 16.479.311 | 171.681 |
| 2004 | 70.970.629 | 537.052 |
| 2014 | 182.252.464 | 1.125.620 |
| 2024 | 549.043.816 | 3.856.613 |
| 2025 | 608.889.591 | 4.546.947 |
Al cierre de 2025, los 10.000 invertidos en Berkshire valdrían unos 608.889.591 (60.889 veces) y los del S&P 500, unos 4.546.947 (455 veces). Según la regla del 72, una rentabilidad del 19,7% anual duplica el capital aproximadamente cada 3,7 años, lo que equivale a unas 15,9 duplicaciones en 61 años. Los montos se capitalizan a partir de las cifras anuales oficiales, sin impuestos ni costos de transacción; la moneda no cambia el múltiplo.
Impresionante, ¿no?
## ¿Qué tan impresionante es Buffett frente a los inversores comunes de Taiwán?
Joe escribe desde Taiwán, y esta sección compara a Buffett con los pequeños inversores taiwaneses que conocen sus lectores. Según lo que encontró Joe, dentro de las casas de bolsa de Taiwán circula la cifra de que solo el 1% de las cuentas gana dinero: ver [¿Solo el 1% de los inversores en la bolsa de Taiwán obtiene una rentabilidad positiva?](/p/6449) (en chino). Conviene tomarlo como un rumor del sector y no como una estadística oficial.
Lo importante es que ganar dinero ya es difícil, y superar al índice lo es todavía más.
## ¿Cómo le ha ido a Joe con sus propias inversiones?
Después del asombroso historial de Buffett, ¿cómo le ha ido a Joe? Se trata de sus cuentas personales: las cifras de EE. UU. se actualizan automáticamente cada mes, y las de Taiwán son una instantánea de principios de 2025.
### Acciones de Estados Unidos
La cuenta de acciones estadounidenses que gestiona el propio Joe (en dólares, con dividendos reinvertidos), desde su primer depósito el 2015-04-21 hasta el 2026-09-30:
* **En lo que va del año (YTD): 21,45%**, frente al 12,47% del VTI (el ETF del mercado total de EE. UU.) en el mismo periodo. Es la rentabilidad acumulada desde el 1 de enero de 2026, no una cifra anualizada.
* **TWR anualizada: 17,36%**. Es el mismo tipo de cálculo que la rentabilidad anualizada de Buffett (solo mide la gestión en sí, sin importar cuándo se añadió dinero), así que se pueden comparar. El VTI obtuvo un 13,22% en el mismo periodo; en la tabla de periodos de más arriba, los últimos 10 años (2016–2025) dan un 14,3% para Berkshire y un 14,8% para el S&P 500. Los periodos no coinciden del todo, así que es una comparación aproximada.
* **XIRR: 16,87%**. Tiene en cuenta el momento de cada depósito, así que muestra cuánto ganó realmente el dinero de Joe; haber invertido cada depósito en el VTI el mismo día habría dado un 14,30%. Esta cifra no se puede comparar con la de Buffett.
Las cifras se actualizan automáticamente cada mes a partir de los extractos de Joe; 2015–2017 está reconstruido a partir del registro de operaciones y es una estimación.
[Rendimiento y registro de operaciones de Joe en acciones de EE. UU.](/p/1653) (en chino)
### Acciones de Taiwán
La cartera taiwanesa de Joe se concentra en acciones financieras. A febrero de 2025 su XIRR llegaba al 10,87%, frente al 10,04% del 0050, el ETF que replica a las 50 mayores empresas cotizadas de Taiwán.
[Registro de rendimiento de Joe en acciones de Taiwán](/p/1602) (en chino)
### Acciones de China
Después de hacer las cuentas, Joe solo sintió tristeza.
[Registro de rendimiento de Joe en acciones de China](/p/7613) (en chino)
## Preguntas frecuentes
### ¿Cuál es la rentabilidad anualizada de Warren Buffett?
En los 61 años de Buffett como CEO (1965–2025), según el informe anual oficial de 2025, el valor de mercado por acción de Berkshire creció a una tasa compuesta del 19,7% anual, frente al 10,5% del S&P 500 con dividendos en el mismo período. Esa etapa ya terminó, así que estas cifras no cambiarán. La cifra "desde 1965", que incluirá 2026 y los años siguientes, y las de cada plazo de 1 a 50 años se actualizan con cada informe anual; consulte las tablas de este artículo.
### ¿Se retiró Warren Buffett? ¿Quién dirige Berkshire ahora?
Buffett dejó el cargo de CEO a fines de 2025, y Greg Abel es presidente y director ejecutivo desde el 1 de enero de 2026. Buffett siguió primero como presidente del consejo; el 18 de septiembre de 2026 pasó a ser presidente emérito y sigue en el consejo de administración, mientras que su hijo Howard G. Buffett asumió la presidencia del consejo (comunicado oficial de Berkshire).
### ¿Berkshire le ganó al mercado todos los años?
No. En los 61 años en que Buffett fue CEO, Berkshire superó al índice en 40 y quedó por debajo en 21, una tasa de acierto de alrededor del 66%. En los diez años completos de 2015 a 2024, Berkshire rindió un 11,7% anual, por debajo del 13,1% del índice, y en 2025 también perdió frente al índice. La mayor parte del exceso de rentabilidad de largo plazo se generó entre 1975 y 1994.
### ¿Se pueden restar directamente las dos columnas de la tabla oficial?
Hay que tener cuidado. La columna de Berkshire es la variación del valor de mercado por acción, y la del S&P 500 es una rentabilidad con dividendos. Además, hasta 2018 la tabla oficial indicaba que las cifras de Berkshire eran después de impuestos y las del S&P 500, antes de impuestos. Las diferencias año por año sirven para ver la tendencia, pero no son una base rigurosa para calcular con precisión el exceso de rentabilidad.
### ¿Por qué algunas fuentes dicen que Buffett rindió más del 20% anual?
Por lo general, porque copiaron la columna ya discontinuada de "valor contable por acción" o citan una edición más antigua (el informe anual de 2024 mostraba un 19,9%). La columna de valor contable desapareció de la tabla oficial a partir de 2019. El 20,1% (1965–2023) que mostraba la versión anterior de este artículo también era una cifra desactualizada.
### ¿Cada cuánto se actualizan las cifras de este artículo?
Una vez al año. Berkshire suele publicar su informe anual el último sábado de febrero a las 8 de la mañana, hora del este de EE. UU.; después, una tarea programada descarga el nuevo PDF, lo vuelve a procesar y actualiza la tabla por plazos, la tabla año por año y el desglose por etapas de este artículo.
## Referencias
* Informe anual de Berkshire Hathaway, "Berkshire's Performance vs. the S&P 500": [carta a los accionistas 2025 (PDF)](https://www.berkshirehathaway.com/letters/2025ltr.pdf)
* Los datos anuales compilados por este sitio (se actualizan automáticamente): [/data/berkshire-vs-sp500/latest.json](https://joelin.cc/data/berkshire-vs-sp500/latest.json)
* Buffett pasa a ser presidente emérito: [comunicado de Berkshire del 18 de septiembre de 2026 (PDF)](https://www.berkshirehathaway.com/news/sep1826.pdf)
### Lecturas recomendadas
* [Tablas de distribución de la riqueza en Estados Unidos](/p/100143) (en chino): el mismo enfoque de página de datos aplicado a la riqueza de los hogares estadounidenses
* [¿Quién elabora el índice detrás de su ETF?](/p/100118) (en chino): las empresas de índices que están detrás de una referencia como el S&P 500
* [Serie de informes sobre la riqueza en Taiwán de Joe](/p/8419) (en chino): las notas de Joe sobre riqueza y dinero, reunidas en una serie
Fuentes: Original en chino publicado por primera vez el 2025-03-06 (hora de Taipéi) y reescrito el 2026-10-27 a partir de la tabla anual oficial de Berkshire Hathaway, incorporando la antigua página de la tabla año por año; las cifras se actualizan automáticamente con cada informe anual. Los datos sobre la dirección de la empresa se verificaron el 2026-10-27. Las rentabilidades propias de Joe son instantáneas fechadas de principios de 2025.
Traducción y edición con ayuda de IA: Caddy (AI)
[Artículo original](/p/6459)